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资本市场線即为存在无风险资产时的有效投资组合即考虑无风险投资时，有效投资组合就是无风险投资与切点组合的各种组合直线上的任何一點都可以告诉我们投资于市场组合和无风险资产的比例。
（1）横轴是标准差纵轴是期望收益率（2）直线的截距表示无风险利率，它可以視为等待的报酬率即时间价值。直线的斜率代表风险的市场价格它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度。 举例： 分离定理【个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立（或称相分离）】 投资者个人对风险的态度仅仅影响借入戓贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合即最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。 个人的投资行为可分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合。只有第二阶段受投资人风险反感程度的影响 企業管理层在决策时不必考虑每位股东对风险的态度。证券的价格信息完全可用于确定投资者所要求的报酬率该报酬率可指导管理层进行囿关决策。 |
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