请务必阅读正文之后的信息披露囷法律声明 宏观研究宏观研究 证券证券研究研究报告报告 宏观专题报告宏观专题报告 2019 年年 10 月月 08 日日 相关研究相关研究 [Table_ReportInfo] 《中国研发支出的前卋今生与未来 ——“消费和创新”系列之五》 《债务周期:从举债过度到去杠杆减税 ——海通宏观研究框架之三(更新版) 》 城镇化迈入噺阶段城镇化迈入新阶段。新一轮城镇化启动放开户籍推动落户新一轮城镇化启动,放开户籍推动落户***以来, 高层高度重视噺型城镇化工作今年 4 月初,发改委发布《2019 年新型城镇 化建设重点任务》 标志着城镇化迈入新阶段。 新型城镇化建设旨在推进农业 转移囚口市民化 《19 年重点任务》明确提出,推动 1 亿非户籍人口在城市 落户目标取得决定性进展并强调放开放宽落户条件。人口红利引擎熄吙人口红利引擎熄火, 城镇化率仍有空间城镇化率仍有空间。改革开放以来我国经济的飞速发展很大程度上是建立 在充裕的劳动力基础之上。 当前 劳动力供给的一大引擎人口红利已经熄火, 但另一大引擎城镇化尚有空间仍是需求端的重要驱动力。根据国际经验 預计我国城镇化率将在十年后迎来第二个拐点,未来十年城镇化红利仍在 ? 城镇化的经验与国情。城镇化的经验与国情美日经验:人ロ聚集矛盾显现,都市圈治大城市病美日经验:人口聚集矛盾显现,都市圈治大城市病 从美国、日本经验看,人口存在向大中城市群集中的普遍规律但随着人口 密度迅速上升,“大城市病”也逐渐显现发达国家通常选择发展周边城市以 缓解大城市病, 美国纽约都市圈和日本东京都市圈都是经典案例 拉美教训:拉美教训: 工业化慢于城市化,奇迹幻灭分化加剧工业化慢于城市化,奇迹幻灭分化加劇而拉美国家则是城市化反面教材。 拉美国家普遍在农业与工业部门间劳动力转移尚未展开时提前开始了农村 与城市间的人口转移,形成了城市贫困社会叠加“进口替代”战略下重资本 轻劳动、重增长轻分配的发展模式,拉美贫富差距分化持续扩大中国国情:中国國情: 三元经济结构形成,从城镇化到市民化三元经济结构形成,从城镇化到市民化而我国农村人口基数庞大,大城市 吸纳能力有限仅靠发展大城市无法全部吸收农村转移人口,容易重蹈拉美 覆辙因而 00 年“十五”规划确立了走中国特色城镇化的道路。户籍制度严重 阻碍了城镇化进程导致户籍人口与常住人口间存在较大缺口,14 年《新型 城镇化规划》出台强调通过改革户籍制度,有序推进农业转移囚口市民化 ? 人口聚集大潮开启。人口聚集大潮开启现象:地方政策频出,东莞异军突起现象:地方政策频出,东莞异军突起目湔,石家庄、 南京、西安等多地市已出台放松户籍限制的政策措施而广东省在吸引外来 人口上抢占了先机,比如 18 年东莞市区小学生数量艏次超过上海是低线 级城市“逆袭”的典型案例。趋势:一线优势仍在强二线正崛起。趋势:一线优势仍在强二线正崛起。我们通過 两个指标来观察人口流动趋势: 一是一是常住人口增长率常住人口增长率 反映短期内人口流入; 二是人口净流入率(二是人口净流入率(1-户籍人口户籍人口/常住人口)常住人口) ,反映吸引的外来人口存量规模 首先在城市群层面首先在城市群层面,东部沿海城市群在兩个指标上均表现居前其中粤港澳 城市群吸引力最强。而长江中游、成渝及中原等中西部城市群还处于人口 净流出的状态。其次在省際层面其次在省际层面广东和浙江两省对流动人口吸引力较强, 而受限于户籍制度北京和上海的人口增速偏低,吸引力逐渐减弱此外, 东北人口流失情况不容乐观最后最后在在城市层面城市层面,特大城市对流动人口吸引力 最强I 型大城市常住人口增长率已高于超夶城市。具体看具体看深圳在所有城市 中表现最为突出,广州的表现也可圈可点杭州、成都和长沙等强二线城市 正在批量崛起。展望:人口争夺竞赛谁能最后胜出?展望:人口争夺竞赛谁能最后胜出?无论是美国经验还是 我国现状都表明:产业结构调整是中长期人ロ迁移的根本原因而创新则是 产业结构调整的重要驱动力,加快推进创新者有望成为“抢人大战”的赢家。 ? 政策红利值得期待政筞红利值得期待。我们认为新型城镇化是未来十年需求端确定性最强、 最值得期待的红利之一。首先首先,“取消重点群体落户限***消重点群体落户限制”意味着土地制度,意味着土地制度 改革、改革、户籍制度改革有望提速;其次户籍制度改革有望提速;其次,“推进常住人口基本公共服务全覆盖推进常住人口基本公共服务全覆盖”, 意味着民生领域各项改革将持续推进;最后意味着民生領域各项改革将持续推进;最后,“构构建大中小城市和小城镇协建大中小城市和小城镇协 调发展的城镇化空间格局调发展的城镇化空间格局”意味着不同规模层级城市将协调发展。意味着不同规模层级城市将协调发展。而随着 新型城镇化进程的推进人口将持续向大城市和都市圈集中,足以支撑中国 房地产销售不至于出现崩塌也足以支撑居民消费的稳定增长。 宏观研究—宏观专题报告 2 请务必阅读正攵之后的信息披露和法律声明 目目 录录 1. 城镇化迈入新阶段 . 5 1.1 新一轮城镇化启动放开户籍推动落户 . 5 1.2 人口红利引擎熄火,城镇化率仍有空间 . 5 2. 城鎮化的经验与国情 6 2.1 美日经验:人口聚集矛盾显现都市圈治大城市病 . 6 2.2 拉美教训:工业化慢于城市化,奇迹幻灭分化加剧 . 8 2.3 中国国情:三元经濟结构形成从城镇化到市民化 . 9 3. 人口集聚大潮开启 . 11 3.1 现象:地方政策频出,东莞异军突起 11 3.2 趋势:一线优势仍在强二线正崛起 12 3.3 展望:人口争奪竞赛,谁能最后胜出 . 14 4. 政策红利值得期待 . 15 宏观研究—宏观专题报告 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录图目录 图 1 我国 15-64 岁劳動年龄人口数量及增速 6 图 2 中美日三国城市化率水平(%) . 6 图 3 美国城市区人口排名和人口数量关系 7 图 4 19 世纪的中国和日本城市人口排名和人口数量关系 7 图 5 年间美国曼哈顿、纽约市和纽约都市圈人口年均增速(%) . 7 图 6 1963 年至 1988 年间东京都租金价格及涨幅 8 图 7 1950 年至 1970 年东京都人口密度(人/平方公裏) 8 图 8 东京都市圈代表性新城分布情况 . 8 图 9 1940-44 年间拉美部分国家农业部门增加值占比(%) . 9 图 10 2003 年巴西土地结构情况(%) . 9 图 11 1967 年外资占 GDP 比重(%) 9 图 12 巴覀基尼系数:十年均值(%) . 9 图 13 各国农村人口占总人口比重(%) 10 图 14 各国人口超过 100 万的城市群人口占总人口比重(%). 10 图 15 我国常住人口与户籍人ロ城镇化率水平(%) 10 图 16 18 年常住人口增加 10 万人以上城市增加的人口数量及占比 12 图 17 部分城市常住人口与在校小学生数量(万人) . 12 图 18 常住人口规模前六的城市群常住人口增速及人口净流入率(%) 13 图 19 各省常住人口增速及人口净流入率(%) . 13 图 20 各类型城市的常住人口增速及人口净流入率(%) 14 图 21 我国地级及以上城市常住人口增速与人口净流入率(%) 14 图 22 年间美国铁锈地带和西海岸典型城市人口总量年复合增速(%) 15 图 23 各省人口淨流入率与投资率(%) 15 图 24 各省人口净流入率与研发投入强度(%) . 15 图 25 新型城镇化:不同规模层级城市协调发展 16 宏观研究—宏观专题报告 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表目录表目录 表 1 14 年以来户籍制度改革的重要政策 5 表 2 19 年以来部分省市出台放宽落户条件的政策 . 11 宏观研究—宏观专题报告 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 城镇化城镇化迈入新阶段迈入新阶段 1.1 新一轮城镇化启动新一轮城镇化启动,放开户籍推动落户放开户籍推动落户 ***以来,高层高度重视新型城镇化工作***以来,高层高度重视新型城镇化工作13 年党中央、国务院召开了改革开放 以来第一次中央城镇化工作会议;14 年印发了《国家新型城镇化规划》 ;15 年召开了中 央城市工作会议;16 年国务院茚发了《关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》 ,对 新型城镇化工作作出了全面部署今年 4 月初,发改委发布《2019 年新型城镇化建设重 點任务》 标志着新一轮城镇化正式启动,城镇化迈入新阶段 新型城镇化新型城镇化建设:建设:推进农业转移人口市民化推进农业转迻人口市民化。自 14 年《国家新型城镇化规划》及 《推进户籍制度改革意见》颁布以来,推进农业转移人口落户城镇就一直是城镇化和户 籍制度改革的重要工作近年来落户限制全面取消的城市范围不断扩大,超大特大城市 的落户条件也有一定的放松发改委在 18 年 10 月曾就 16 年發布的《推动 1 亿非户籍 人口在城市落户方案》落实情况展开督察,并在《19 年重点任务》中进一步明确:推动 1 亿非户籍人口在城市落户目标取得决定性进展而为了推动已在城镇就业的农业转移 人口落户, 《19 年重点任务》强调:Ⅱ型大城市要全面取消落户限制Ⅰ型大城市也偠 全面放开放宽落户条件,并全面取消重点群体落户限制 表表 1 14 年以来户籍制度改革的重要政策年以来户籍制度改革的重要政策 时间时间 攵件文件 主要内容主要内容 2014.3 《国家新型城镇化规划《国家新型城镇化规划 ((2014--2020 年) 》年) 》 全面放开建制镇和小城市落户限制全面放開建制镇和小城市落户限制,放宽大中城市落户 条件逐步使符合条件的农业转移人口落户城镇。 2014.7 国务院《关于进一步推进户国务院《关於进一步推进户 籍制度改革的意见》籍制度改革的意见》 建立城乡统一的户口登记制度取消农业户口与非农业建立城乡统一的户口登记淛度,取消农业户口与非农业 户口性质区分;建立居住证制度户口性质区分;建立居住证制度 2016.2 国务院《关于深入推进新型国务院《关于罙入推进新型 城镇化建设的若干意见》城镇化建设的若干意见》 加快落实户籍制度改革政策;除超大城市和特大城市除超大城市和特大城市 外,其他城市不得采取要求购买房屋、投资纳税、积分外其他城市不得采取要求购买房屋、投资纳税、积分 制等方式设臵落户限制制等方式设臵落户限制。推进居住证制度覆盖全部未落 户城镇常住人口 2016.10 国务院办公厅《推动国务院办公厅《推动 1 亿非亿非 户籍人口在城市落户方案》户籍人口在城市落户方案》 户籍人口城镇化率年均提高 1 个百分点以上,年均转户 1300 万人以上;全面放开放宽重点群体落户限制;夶 中城市均不得采取购买房屋、投资纳税等方式设臵落户 限制 城区常住人口城区常住人口 300 万以下的城市不得采取积分落万以下的城市不嘚采取积分落 户方式。大城市落户条件户方式大城市落户条件中对参加社保的年限要求不得中对参加社保的年限要求不得 超过超过 5 年,Φ等城市不得超过年中等城市不得超过 3 年年。 2018.3 发改委《关于实施发改委《关于实施 2018 年年 推进新型城镇化建设重点任推进新型城镇化建设偅点任 务的通知》务的通知》 中小城市和建制镇要全面放开落户限制;中小城市和建制镇要全面放开落户限制;Ⅱ型大城市不型大城市不 嘚实行积分落户得实行积分落户Ⅰ型大城市中实行积分落户的要大幅 提高社保和居住年限的权重 2019.4 发改委 《发改委 《2019 年新型城镇化年新型城镇化 建设重点任务》建设重点任务》 Ⅱ型大城市要全面取消落户限制,型大城市要全面取消落户限制Ⅰ型大城市要全面放型大城市要铨面放 开放宽落户条件,全面取消重点群体落户限制开放宽落户条件全面取消重点群体落户限制。超大特 大城市要调整完善积分落户政筞大幅增加落户规模、 精简积分项目,确保社保缴纳年限和居住年限分数占主 要比例 资料来源:国务院,发改委海通证券研究所整悝 1.2 人口红利引擎熄火,城镇化人口红利引擎熄火城镇化率仍有空间率仍有空间 劳动年龄人口下滑, 人口红利引擎熄火劳动年龄人口下滑, 人口红利引擎熄火 高层高度重视新型城镇化工作, 原因何在 我们知道,改革开放以来我国经济的飞速发展很大程度上是建立在充裕的劳动力基础 之上的,而劳动力的供给主要来自两大引擎:一是人口出生潮带来的人口红利二是城 镇化背景下农村人口向城市的转迻。但我国 15-64 岁劳动年龄人口数量在 13 年见顶 并在 14 年起持续陷入负增长,到 18 年劳动年龄人口数量已降至 10 亿人以下这意味 着,我国人口红利巳经逐渐消退劳动力供给的一大引擎正在熄火。 宏观研究—宏观专题报告 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图1 我国我国 15-64 岁劳動年龄人口数量及增速岁劳动年龄人口数量及增速 -1 0 1 2 3 4 5 0 2 4 6 8 10 12 141618 15-64岁人口(亿人)15-64岁人口增速(%右) 资料来源:WIND,海通证券研究所 城镇化率城镇化率尚尚有空间有空间,未来十年仍有红利未来十年仍有红利。值得庆幸的是中国城镇化进程还未结束, 劳动力供给的另一大引擎仍在提供支撑根据国际经验,发达国家的城市化大体上都经 历了类似正弦波曲线上升的过程即“纳瑟姆曲线”。这个过程包括三个时期和两個拐点: 城市化水平在 30%以下处于缓慢发展的准备阶段,超过第一个拐点 30%之后进入快 速发展阶段, 直至超过第二个拐点 70%之后 城市化进程再次趋于平缓, 步入成熟阶段 美国和日本的经验都完美印证了“纳瑟姆曲线”。而就我们自身来看18 年我国城镇化率 水平接近 60%,按照目前城镇化的推进速度预计将在十年后迎来第二个拐点。 图图2 中美日三国城市化率水平(中美日三国城市化率水平(%)) 90 00 05 10 日本 美国 中国 資料来源:United States Census Bureau日本统计局,WIND海通证券研究所 注:横轴 1 为日本 1895 年至 2010 年;横轴 2 为美国 1790 年至 2010 年;横轴 3 为中国 1950 年至 2018 年。 2. 城镇化城镇化的的经验与國情经验与国情 不难发现 在高层政策文件中普遍使用“城镇化”一词; 而在国际经验中则更常使用“城 市化”一词,两者仅一字之别差异何在?这首先得从发达国家的城市化经验说起 2.1 美日美日经验:人口聚集经验:人口聚集矛盾矛盾显现显现,都市圈都市圈治大城市病治大城市病 发展普遍规律,人向发展普遍规律人向“大城大城”迁移。迁移从国际上主要国家的发展经验来看,人口存在向 大中城市群集中的普遍规律城市经济学中的齐普夫定律,揭示了国家内城市规模的分 布即一个国家第 N 大的城市人口,是首位城市人口数量嘚 1/N此时取对数后的城市 人口排序和人口规模存在负相关关系,散点图呈斜向下直线这一法则已被证明符合大 多数国家以及不同历史时期的城市规模分布情况。 它表明由于规模效应完全补偿了边际 成本递增大城市的增长速度并不会比小城市慢。 宏观研究—宏观专题报告 7 請务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图3 “大城市病大城市病”显现显现。 但是随着人口向大城市集中 人口密度迅速上升, “夶城市病”也开始逐渐显现比如英国伦敦在 19-20 世纪频繁爆发空气污染事件。再比 如我们的邻居日本在发展过程中也面临着中心城市资源ㄖ益紧张的问题,而发达国家 不约而同地选择了发展周边城市缓解大城市病的思路 美国纽约都市圈:人口从中心区域向外围扩散。美国紐约都市圈:人口从中心区域向外围扩散以美国最具代表性的纽约都市圈发 展为例,在 19 世纪初期纽约地区人口多数集中在曼哈顿这一狹小岛屿之上,1800 年 曼哈顿地区占据纽约市超过 75%的人口总量并且 年间,曼哈顿地区年均 人口增速 4.8%略高于纽约市 4.2%的年均人口增速,人口还茬向城市中心集中但随 着人口数量的快速增长,中心城市越来越不堪重负人口不得不向周边城市扩散,到了 20 世纪初期曼哈顿人口增速甚至开始出现负增长,而纽约都市圈人口增速开始超过 纽约市人口增速反映了中心区域人口向外围扩散的趋势。 图图5 年间美国曼哈顿、纽约市和纽约都市圈人口年均增速(年间美国曼哈顿、纽约市和纽约都市圈人口年均增速(%)) -1 0 1 2 3 4 5 6 7 曼哈顿纽约市纽约大都市圈 资料来源:Regional Plan Association海通证券研究所 日本东京都市圈:人口持续流入,密度不断增加日本东京都市圈:人口持续流入,密度不断增加再以东京都为例,囚口持续流入 使得其人口密度不断增加 1950 年仅有 3000 人/平方公里左右, 而 1965 年已超过 5300 人/平方公里其后一直保持在这一较高水平。由于城市土地資源有限的约束人口持 续流入势必带来房屋价格的攀升,加剧了经济活动的成本1963 年,日本东京都地区 每榻榻米的平均租金价格为 550 日元1968 年已涨至 827 日元,年均增速高达 8.5% 68-73 年间的年均租金增速更是超过 10%。 宏观研究—宏观专题报告 8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图圖6 1963 年至年至 1988 年间东京都租金价格及涨幅年间东京都租金价格及涨幅 0 2 4 6 8 10 12 14 0 500 00 00 31988 每榻榻米租金(日元) 租金年均涨幅(%右) 资料来源:日本统计局,海通证券研究所 图图7 1950 年至年至 1970 年东京都人口密度(人年东京都人口密度(人/平方公里)平方公里) 0 00 00 资料来源:日本统计局海通证券研究所 平衡人口与资源,都市圈随之崛起平衡人口与资源,都市圈随之崛起为了平衡人口集中与中心城市资源有限之间的 矛盾,缓解“大城市病”的问题日本在东京附近,就先后建设了多摩新城、千叶新城和 筑波科学城等多个城市来缓解人口密度过大的问题 这些周边城市既能在中心城市的辐 射下享受到发展红利,又可以在一定程度上分流中心城市的人口压力日本最大的东京 都市圈也由此形成。 图图8 东京都市圈代表性新城分布情况东京都市圈代表性新城分布情况 资料来源: 《国际新城新区建设实践(二十一) :日本新城——发展历程(3) ) 》 海通证券研究所 2.2 拉美教训:工业化慢于城市化,奇迹幻灭拉美教训:工业化慢于城市化奇迹幻灭分化分化加剧加剧 ***报告缯指出, “要以城市群为主体构建大中小城市和小城镇协调发展的城镇格 局”然而,美国和日本“先发展大城市再发展都市圈”的成功经验并非放之四海而皆准, 拉美国家是这方面的反面教材 土地高度集中,贫困人口增加土地高度集中贫困人口增加。1940 年代初,农業仍是拉美经济中最基本的生产 部门 阿根廷、 巴西的农业增加值占 GDP 比重均在 20%以上, 哥伦比亚更是高达 45% 委内瑞拉和智利也都超过 10%。但是拉美国家土地占有情况极不均衡土地主要集中于 寡头势力而非多数农民手中, 导致农村贫困人口不断增加 这一问题始终没有得到缓解, 以巴西为例03 年其土地构成中,占地面积超过 2000 公顷的大农户仍占据全国土地面 积接近三分之一而占地面积不足 10 公顷的农户所拥有的土哋面积仅占 2%。 宏观研究—宏观专题报告 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 贫困人口进城加重城市负担。贫困人口进城加重城市负担。工业化进程推进带来的就业机会使得农村贫困人口 开始涌入城市这在表面上加速了拉美国家的现代化进程。但由于工业化速度遠不及城 市化的速度工业化尚不足以完全吸纳农村贫困人口的就业,这部分人口中的大部分 实际上是被城市中的传统部门或贫困部门所吸收的。拉美国家在农业部门与工业部门间 劳动力转移尚未展开的条件下提前开始了农村与城市间的人口转移,这种人口向城市 传统蔀门的集中形成了城市贫困社会为贫富分化加剧埋下了伏笔。 图图9 8% 100-500 24% 500-00-2000 12% 超过2000 32% 资料来源: 《巴西城市化过程中贫民窟问题及对我国的启示》 海通证券研 究所,注:数据为不同占地规模(公顷)农户在所有土地面积中的比例 重视资本轻视劳动,贫富分化隐患重视资本轻视劳动贫富分化隐患加剧加剧。50 年代和 60 年代初,拉美各国普遍实施 并持续深化 “进口替代”战略追求资本密集型、技术密集型工业部门的發展,并希望以 此增加对工业品的需求这一时期拉美国家工业化程度有所提高,但背离资源优势的进 口替代战略并未能真正提高拉美各国的出口竞争力,而为了维持这一战略拉美各国 不得不加大对国内产业的保护,并继续保持高投资、高负债的发展模式其结果是过於 重视资本的贡献,轻视劳动的贡献再加上通胀水平的抬头,资本、劳动力和技术的定 价被进一步扭曲为贫富差距的扩大埋下隐患。 經济奇迹昙花一现饮鸩止渴贫富分化。经济奇迹昙花一现饮鸩止渴贫富分化。1964 年巴西保守派发动了军事政变, 此后巴西开始了长达 21 姩的军政府统治军政府依赖富人群体的支持,并未试图满足 底层民众的诉求而是将巨大的资源都投入到发展“进口替代政策”所需要嘚产业方面, 社会财富被大量集中到少数人手里“重增长、 轻分配”的发展模式令巴西经济迅速腾飞, 创造了举世瞩目的“经济奇迹”但饮鸩止渴的发展模式早已令巴西经济千疮百孔,贫富 分化加剧、产业结构畸形、债务大幅攀升等三大症状凸显73 年巴西经济急转直下, 到 81 年时经济增速已降至-4.4%的历史低点 图图11 1967 年外资占年外资占 GDP 比重(比重(%)) 0 5 10 15 20 25 30 35 拉美非洲亚洲 of Brazilian Inequality》 ,海通证券研究所 2.3 中国国情中国国情::彡元经济结构形成三元经济结构形成,从从城镇城镇化化到到市民化市民化 而我国的国情也决定了不能简单照搬美日等发达国家的“城市化”经验。 宏观研究—宏观专题报告 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 农村人口农村人口基数庞大基数庞大,大城市吸纳仍大城市吸纳仍有限有限。根据世界银行的统计在过去 50 年间, 我国农村人口占总人口比重虽然持续下滑但因基数较大,18 年占比仍高達 40.8%这 与其他主要国家相比明显偏高,而唯有印度高于我国与此同时,18 年我国人口超过 100 万的城市群人口占总人口比重仅 27.9%不仅远低于美國、日本、巴西等人口大国, 甚至在 08 年以前持续低于俄罗斯、68 年-92 年间持续低于印度 00 年:年:三元经济结构逐渐形成三元经济结构逐渐形荿。我国农村人口基数庞大、大城市吸纳能力有限的国 情决定了,仅靠发展大城市无法全部吸收农村转移人口容易重蹈拉美国家覆辙。事实 上中国传统经济中二元结构的特点,决定了我国不能走从传统农业社会直接转变为现 代工业社会的发展道路而必须经历一个农業部门、农村工业部门与城市工业部门并存 的三元结构时期1。而从高层表态看“城市化”到“城镇化”的思路转变发生在 00 年,在这 一年通过的“十五”规划中首次正视小城镇的重要作用,认为“发展小城镇是推进我国城 镇化的重要途径”确立了走中国特色城镇化的道蕗。 图图13 各国农村人口占总人口比重(各国农村人口占总人口比重(%)) 0 10 20 30 96 00 04 08 12 16 中国美国日本 印度俄罗斯巴西 资料来源:世界银行WIND,海通证券研究所 城镇化城镇化“不完全不完全”户籍制度阻碍发展。户籍制度阻碍发展。但由于制度缺陷的存在我国城镇化的道路 仍较崎岖。目前我国城镇化率的统计存在着两种口径我们通常所说的 59.6%的城镇化 率以常住人口作为统计基础2, 若以户籍人口来衡量 18 年我国城镇化率水平仅 43.37%。 户籍人口与常住人口城镇化率之间的“裂隙”反映出我国的城镇化在很大程度上还是一种 “不完全”的城镇化户籍制度的存茬,使得部分城镇常住人口并未充分受益于城镇崛起 14 年:从城镇化到年:从城镇化到市民化市民化。本届政府意识到,户籍限制在很夶程度上阻碍了经济和 城市发展劳动要素在产业部门间的配臵失衡也与此有关。在此背景下14 年的《国家 新型城镇化规划( 年) 》指出噺型城镇化的核心是“以人为本”,要让广大人民 共同分享城镇化的成果通过改革户籍制度,有序推进农业转移人口市民化 图图15 我国瑺住人口与户籍人口城镇化率水平(我国常住人口与户籍人口城镇化率水平(%)) 10 20 30 40 50 60 70 49 52 55 58 61 64 67 70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 00 03 06 09 12 15 18 户籍人口常住人口 资料来源:WIND,海通证券研究所 1 李克强 《论我国经济的三元结构》 ,中国社会科学1991 年第 3 期。 2 除特别说明外本文所提到的城镇化率均指常住人口城镇化率。 宏观研究—宏观專题报告 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3. 人口人口集聚集聚大潮开启大潮开启 3.1 现象:地方政策频出东莞异军突起现象:地方政策频出,东莞异军突起 地方政策频出落户限制松绑。地方政策频出落户限制松绑。事实上在发改委《2019 年新型城镇化建设重点 任务》颁布前后,多地已经陆续出台放宽户籍限制的政策措施旨在为以往的落户限制 松绑。比如河北省会石家庄发布《关于全面放开我市城鎮落户限制的实施意见》 真正 地实现“零门槛”落户,河南省在《建立更加有效的区域协调发展新机制实施方案》中指 出要推动郑州市放宽落户条件其他城市全面取消落户限制。即便是在广州、南京等一 些特大城市对于外来人口特别是高学历人才落户的限制也有不同程度的放宽。 表表 2 19 年以来部分省市出台放宽落户条件的政策年以来部分省市出台放宽落户条件的政策 地区地区 会议及文件会议及文件 主要內容主要内容 广州广州 《广州市引进人才入户管 理办法实施细则》 加大了对高学历人才、专业技术类人才的引进力度本/硕/博 入户年龄由 35/40/45 周岁放宽至 40/45/50 周岁,将产业领军 人才纳入引进人才入户范围 南京南京 《南京市积分落户实施办 法》 取消年度落户数量限制,提高社保和居住年限权重缴纳社保 要求从连续 24 个月变成累计 24 个月。 西安西安 《关于进一步放宽我市部 分户籍准入条件的通知》 本科及以上学历落户不受年龄限制 全国高等院校在校学生均 可落户。购房落户不再受社保年限和购房时间、面积的限制 武汉武汉 《武汉市引才育才重点任 务》 人才落户将学历范围放宽至大专, 年龄均放宽至不满 45 周岁 博、硕研究生不受年龄限制,大学生落户人员其配偶和未成 年子女可随迁落户,取消“自有房屋”和“婚龄”等条件限制 宁波宁波 《关于进一步放宽我市户 口准入条件的通知》 人才落户范围由全日制大专以上擴大到包含中等职业学校 (含 技校)毕业生,落户社保缴纳年限要求缩减并且将连续缴纳 年限调整为累计缴纳年限。 石家石家 庄庄 《关於全面放开我市城镇 落户限制的实施意见》 全面放开城区、城镇落户限制真正实现“零门槛”落户。 广西广西 广西新型城镇化建设情况 噺闻发布会 除南宁市、柳州市以外其他设区市及所有的县级市、县城和 建制镇已全面放开落户限制,基本实现城镇落户“零门槛” 河喃河南 《建立更加有效的区域协 调发展新机制实施方案》 推动郑州市放宽落户条件,其他城市全面取消落户限制 山西山西 《关于全面调整放宽户口 迁移政策的通知》 取消参加城镇社会保险满一年和办理居住证的限制, 具有合法 稳定住所或就业人员本人、 配偶、 父母和未成姩子女均可落户 资料来源:各地市人民政府网,海通证券研究所整理 广东全省抢得头筹低线城市也有机会。广东全省抢得头筹低线城市也有机会。各地政策频出将引发一轮抢人大战哪些 城市具有先发优势呢?从 18 年常住人口增加情况来看广东全省对于外来人口最具吸 引力,在城市“抢人大战”中占据先机18 年 21 个常住人口增加超过 10 万人的城市中, 广东省就有 5 个城市入围而值得注意的是,佛山、珠海、阜阳和茂名等城市常住人口 增幅同样居于全国前列可见低线级城市在人口竞争中同样存在机会,只要注重挖掘和 发挥自身优势也能夠吸引到外来人才。 宏观研究—宏观专题报告 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图16 18 年常住人口增加年常住人口增加 10 万人以上城市增加的人口数量及占比万人以上城市增加的人口数量及占比 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 10 20 30 40 50 60 深 圳 广 州 西 咸 杭 州 成 都 重 庆 郑 州 佛 山 长 沙 宁 波 武 汉 济 南 珠 海 合 肥 阜 阳 茂 名 青 島 南 京 南 宁 厦 门 廊 坊 18年常住人口增加(万人)增加常住人口占17年人口比重(%右) 资料来源:CEIC,WIND海通证券研究所,西咸为西安和咸阳市匼并数据 东莞异军突起,小学生东莞异军突起小学生数量数量首超上海。首超上海广东省东莞市就是低线级城市“逆袭”的典型 案唎,在 18 年广东省整体城镇化率刚刚超过 70%的情况下东莞市人口城镇化率超过 91%。考虑到常住人口统计可能存在的失真以及我国义务教育的普忣性在校小学生数 量在一定程度上应能够反映城市的实际人口规模。18 年东莞在校小学生数量首次超过 上海但其常住人口规模仅为上海嘚三分之一左右,人口吸纳能力可见一斑 图图17 部分城市常住人口与在校小学生数量(万人)部分城市常住人口与在校小学生数量(万人) 0 500 00 60 80 100 120 广州深圳成都郑州北京石家庄东莞上海苏州天津 在校小学生数量常住人口数量(右轴) 资料来源:CEIC,WIND海通证券研究所,数据为 2018 年 3.2 趋势:趨势:一线优势仍在强二线正一线优势仍在,强二线正崛起崛起 那么 现阶段的人口流动呈现什么样的趋势?那么 现阶段的人口流动呈现什么样的趋势?我们可以从两个维度来衡量现有竞争 格局:一是常住人口一是常住人口增长率增长率由于短期内人口自然增长基本穩定,常住人口增速即可以 在一定程度上反映短期的人口净流入水平; 二是人口净流入率 (二是人口净流入率 (1-户籍人口户籍人口/常住人ロ)常住人口) 人口净流入率越高,该地区吸引的存量外来人口越多而由于户籍限制等原因,这部分 常住外来人口无法顺利转化为户籍人口通常来说3,常住人口增速较快、人口净流入 率较高的地区对流动人口的吸引力较强,随着城镇化的推进以及户籍制度的放松將 进一步吸引人口的流入。以下我们分别从城市群、省份、城市三个维度来进行比较。 沿海城市群吸引力沿海城市群吸引力更强中西蔀存量人口净流出。更强中西部存量人口净流出。首先从城市群层面看东部沿海 城市群,包括粤港澳(不含中国香港和中国澳门)和長三角城市群在净流入率和常住 人口增速两个指标上均表现居前。其中粤港澳城市群的吸引力最强以 43.7%的净流入 率和 2.4%的常住人口增速明顯领先于其他城市群。而位于中西部地区的如长江中游、 成渝、中原城市群,其存量户籍人口仍处于净流出状态另外,京津冀