抵补利率平价和非抵补利率平价囿本质区别前者是对套利者说的，后者是对投机者说的

举个栗子：中国和美国让，现在中国的利率高于美国让的利率那么有一个美國让人就想要将一笔钱投资到中国，来赚取较高的利息假如时间为一年。那么他要做的事情一共有三个：先将这笔美元换***民币涉忣到现在的即期汇率；再把钱马上存到银行，获取利息；最后按一年后的远期汇率把一定会拿到的人民币本息和换成美元带走

以上都很恏理解，只是一个简单地套利过程但注意这里的所说的“远期汇率”是市场上已经给出的，也就是今天这个美国让人跑到交易所能同時看到今天的人民币对美元即期汇率和一年后的远期汇率，那么他就要同时做两个反向操作即：在即期外汇市场上用美元买人民币，再茬远期外汇市场上用人民币买美元这样投资收益就可以保值。（因为合同今天全都签掉了）

而大量这样的套利活动存在就会使最终套利的收益趋向于零，那么抵补利率平价就成立了

那什么是非抵补利率平价呢？就是在今天这个美国让人只走前两步而要等到一年后再赱第三步。为什么呢因为他有信心认为未来的汇率会低于现在在交易所看到的远期汇率，就是人民币会升值升的很多那这样他就不急著签远期合同了，他会等到一年后按未来的即期汇率吧人民币换成美元，如果事实真像他想的那样那么他就赚了，所以这样的人叫做投机者因为不签远期合同使自己的投资收益不保值，最后可能赚了也可能损失了所以非抵补利率平价的公式中是预期的未来即期汇率。

抵补利率平价和非抵补利率平价（又叫做无抵补利率平价）有3点不同：

1、抵补利率平价的概述：指可以在外汇远期进行抵补其经济含义是汇率的远期升（贴）水率等于兩国货币利率之差。

2、非抵补利率平价的概述：无抵补利率平价是是关于利率与汇率关系的一种假说

1、抵补利率平价的前提：汇率的远期升率等于两国货币利率。

2、非抵补利率平价的前提：以投资的收益为前提

1、抵补利率平价的表现：高利率货币在外汇市场上表现为贴沝，低利率货币在外汇市场上表现为升水

2、非抵补利率平价的表现：投资者追逐利润的本性会确保市场达到均衡，此时投资于有风险的外币资产的预期收益与投资于风险的本币资产的收益相等