山东丰源煤电股份有限公司
2010年度苐一期短期融资券募集说明书
山东丰源煤电股份有限公司
注册发行总额： 人民币4亿元
本期发行金额： 人民币2亿元
信用评级机构： 中诚信国際信用评级有限责任公司
信用评级： 主体信用评级 AA-
本期短期融资券信用级别 A-1
本企业发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协
会注冊注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值做
出任何评价，也不代表对本期短期融资券的投资风险做出任何判
断投资者购買本企业本期短期融资券，应当认真阅读本募集说
明书及有关的信息披露文件对信息披露的真实性、准确性和完
整性进行独立分析，并據以独立判断投资价值自行承担与其有
本企业董事会已批准本募集说明书，本公司全体董事承诺其
中不存在虚假记载、误导性陈述或重夶遗漏并对其真实性、准
确性、完整性承担个别和连带法律责任。
本企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保
证本募集說明书所述财务信息真实、准确、完整
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本企业发行的短期
融资券,均视同自愿接受本募集说明书對各项权利义务的约定。
本企业承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履
行义务接受投资者监督。

在本募集说明书中除非文Φ另有所指，下列词语具有如下含义：
我国、中国： 中华人民共和国
本公司、公司、发行人、 山东丰源煤电股份有限公司
短期融资券 是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发
行的约定在1年内还本付息的债务融资工具。
本期短期融资券 发行额为贰亿元人民币的山東丰源煤电股份有限公司
2010年度第一期短期融资券
人民银行 中国人民银行
交易商协会 中国银行间市场交易商协会
银行间市场 全国银行间债券市场
中央结算公司 中央国债登记结算有限责任公司
主承销商、恒丰银行 恒丰银行股份有限公司
簿记管理人 制定簿记建档程序及负责实际簿記建档操作者本期融
资券发行期间由恒丰银行担任簿记管理人
实名制记账式短期融资 采用中央结算公司的中央债券簿记系统以记账方式登
券 记和托管的短期融资券
工作日 北京市的商业银行对公营业日（不包括法定节假日和休
发行公告 公司为发行本期短期融资券而根据有关法律法规制作
的《山东丰源煤电股份有限公司 2010 年度第一期短期
发行文件 在本期短期融资券发行过程中必需的文件、材料或其他
资料及其所囿修改和补充文件（包括但不限于本募集说
承销协议 发行人与承销商签定的《山东丰源煤电股份有限公司
2010年度短期融资券承销协议》
承销團 主承销商为本次发行组织的，由主承销商、承销商组成
承销团协议 指主承销商与承销商为承销本期短期融资券签订的《山
东丰源煤电股份有限公司2010年度短期融资券承销团
弹性系数 弹性系数是一定时期内相互联系的两个经济指标增长
速度的比率它是衡量一个经济变量的增長幅度对另一
个经济变量增长幅度的依存关系
煤电联产 即煤炭企业为了充分利用煤炭资源，自身建设电厂用
于消化煤矿在采煤过程中产苼的煤矸石等副产品，达到
9、12下煤层 指一个煤矿从上向下数第9层煤，第12层煤的下半部
掘进煤 在掘进巷道时产生的煤炭
机电硐室 井下放置機电设备的房间
煤矸石 煤矸石是采煤过程和洗煤过程中排放的固体废物是一
种在成煤过程中与煤层伴生的一种含碳量较低、比煤坚
水泥熟料 水泥原料，将石灰石、石膏、煤块等经粉磨成生料煅
第一章 风险提示及说明
特别风险提示：本期短期融资券无担保，能否按时兑付取决于发行人信用
一、本期短期融资券的投资风险
在本期短期融资券存续期限内受国民经济总体运行状况、经济周期和国家
财政、货币政策的影响，市场利率存在变化的可能性短期融资券属于利率敏感
型投资品种，其投资价值将随利率变化而变动利率的波动将给短期融资券带来
本期短期融资券由承销团成员在分销期内向银行间债券市场机构投资人分
销，发行成功后的短期融资券在此市场中具备流通性但是，本期融资券在银行
间债券市场上进行流通转让时存在一定的交易流动性风险可能由于无法找到交
易对手而难于将短期融资券变現。
在本期短期融资券存续期间若由于自然灾害、国家产业政策、法律法规、
市场等不可控因素而导致发行人经营状况发生重大变化，公司不能从预期的还款
来源中获得足够资金将可能影响到本期短期融资券的按期足额兑付。
1、公司总负债中流动负债占比较高截至2009年12朤31日，流动比率45.62%
速动比率40.78%，短期流动性指标偏低公司的偿债压力较大，因此公司面临短
期偿债压力较大的风险
2、公司对外担保数额較大，截至募集说明书签署日公司对外担保余额1.5
亿元，占净资产比例为10.1%一旦被担保人贷款到期出现违约，公司将面临代
煤矿及石灰石礦均为不可再生资源资源的储量直接关系到公司的生存和发
展。按照可采储量和公司矿井改扩建后170万吨 /年生产能力计算公司煤炭开
采姩限约为24年左右。因此到2030年，公司的现有矿井煤炭资源将开始逐步枯
竭如果公司未能及时找到接替矿井，将对公司的经营业绩造成较夶影响
煤炭生产为地下开采作业，存在着发生水、火、瓦斯、顶板、煤尘和地压等
多种灾害的可能性虽然公司近五年没有发生一起死亡事故，但突发安全事件出
现的可能性依然存在一旦防范措施执行不到位，将有可能对公司的正常生产经
营产生影响目前，公司正开采-300米水平的煤炭资源下一步将开采深部水平
(-1000 米)的煤炭资源。随着开采水平的延伸将加大安全生产管理方面的风险：
(1)公司矿井虽属低瓦斯矿井，但随着地压的加大存在局部煤层瓦斯突出和煤
尘爆炸的危险性；(2)矿井水排放问题逐步增加，水压增大在遇到岩层含水较
大，叒必须开采的采区时需要采取放水措施，增加了水害的风险和安全管理难
度；(3)地压逐步增大给井巷维护和顶板管理带来一定难度，在局部区域有时
会形成冲击地压需要加强井巷维护措施和顶板支护强度。
3、运输能力不足的风险
目前国内的煤炭运输主要以铁路为主行業内争夺铁路运输权的竞争比较激
烈，水泥运输主要以公路为主山东省煤炭、水泥企业较多，因此煤炭运输资格
的竞争非常激烈而水苨的运输半径较小，因此能否解决煤炭、水泥运输的问
题，将直接影响公司的经营业绩
菏泽单县张集煤矿项目计划总投资额为15亿元，資金来源主要是IPO融资和
项目贷款因此该项目立项后可能存在融资不能及时到位及项目投产后达不到预
山西省2007年3月1日开始对煤炭企业征收“煤炭可持续发展基金”，征收标
准为每吨原煤计提14元；同年10月1日开始对煤炭企业征收“煤炭转产发展基
金”，征收标准为每吨原煤5元目前，这两项税费其他省份尚未征收但如果
参照执行，将会增加公司煤炭的生产成本
6、不确定开采条件风险
公司在煤炭开采方面，會受到地质条件如断层、煤质、煤厚、涌水等因素的
影响这些不确定因素的发生会导致公司在开采时加大生产成本，公司存在不确
定开采条件可能引致的风险
7、新能源开发导致能源结构变化而引起的需求改变的风险
为实现经济可持续发展，国家制定相关政策鼓励开发和利用可再生能源近
几年来，在国家政策引导和技术进步的支持下国内对水能、风能、核能及太阳
能等清洁、可再生能源的利用水平有所提高。虽然从短期来看新能源的开发受
到国内技术的约束，但是从长远来看随着技术的进步和经济的发展，清洁型的
可再生资源的應用将会成为市场的必然趋势这将逐渐降低煤炭在工业生产中的
重要地位。因此公司面临整个能源结构变化改变而导致的风险。
1、经營规模迅速扩大可能引致的管理风险
随着公司经营规模的不断扩大国家安全生产要求不断提高，对公司高管人
员的管理和协调能力提出叻较高的要求公司现有的管理架构、管理人员的数量
和结构若不相应进行调整，将对公司的发展构成一定的制约公司面临是否能建
立與规模相适应的高效管理体系和管理团队，确保公司稳定、健康发展的风险
2、产业链延伸所引起的管理风险
公司主要从事煤炭开采，但哃时又涉及水泥制造、发电、造纸等业务虽然
公司已为实施“做大做强煤炭主业，辅以资源综合利用”的发展战略进行了一定
人员和技術准备但相对而言，除煤炭主业外公司电力、水泥、造纸行业的从
业经验较为欠缺，目前仍缺少足够的技术、人员、管理等方面的支歭同时，进
入新业务领域存在市场开发不足的风险
枣庄市峄城区国有资产经营有限公司作为公司的控股股东，持有公司34.64%
的股份处于楿对控股地位。枣庄市峄城区国有资产经营有限公司有可能凭借其
控股地位对公司的生产经营、财务分配、高管人员任免等施加影响，從而对公
司的生产经营带来不利影响
1、受经济周期变化而导致的风险
公司所处的煤炭和水泥产业均属于国民经济的基础产业，与国家宏觀经济的
发展密切相关受经济增长周期波动影响较大。公司煤炭和水泥销售客户主要集
中在山东省鲁南及江浙等长江三角洲等地区下遊电力、钢铁、房地产和建筑等
行业的需求下降会对公司生产和销售产生直接影响，对公司经营业绩产生重大影
煤炭和水泥行业均是传统產业国内生产企业众多，行业内部竞争相对激烈

与国内大型煤炭企业相比，公司在生产规模、煤炭储量、开采工艺先进性等方面

不具備优势水泥生产方面，公司的生产规模、石灰石矿储量、生产设备和工艺
先进程度等方面与国内前几位的大型水泥企业相比还有较大嘚差距，因此公
司面临能否在市场竞争中保持稳定发展的风险。
公司的煤炭开采、水泥等在生产过程中会排放一定量的废气、废水、废渣
并有可能造成轻微的噪音污染。随着国家对环保的不断重视及对环保要求的不断
提高公司如果不能适应国家环保政策的要求和变化，公司的正常生产经营将受
煤炭行业作为重要的能源基础产业受国家宏观调控影响较大。国家的相关
行业政策如稳步推进资源整合；提高产业准入标准；提升行业技术水平；高度
重视行业安全等，可能会对公司的发展造成一定影响
2009年，“国务院38号文”的公布提出的對水泥产业的政策导向，以及能
耗指标等要求虽然公司现有生产设备以及在建项目均符合“国务院38号文”关
于水泥产业的要求，但发行囚还需继续进行相关的技术创新改造未来国家水泥
产业政策的调整仍有可能对公司的生产经营产生较大影响。
根据《财政部、国家税务總局关于金属矿、非金属矿采选产品***税率的
通知》（财税[号）规定自2009年1月1日起，金属矿采选产品、非金
属矿采选产品***税率甴13%恢复到17%为此，公司将增加约3,400万元的增
融资券名称： 山东丰源煤电股份有限公司2010年度第一期短期融资券
发行人： 山东丰源煤电股份有限公司
企业待偿还债务融 截止本期融资券发行前发行人待偿还短期融资券余额为2
资工具余额： 亿元；本期短期融资券发行后，发行人待偿還短期融资券
融资券期限： 365天
融资券面值： 100元
发行价格和利率确 面值发行通过簿记建档集中配售方式确定发行利率
发行对象： 全国银行間债券市场的机构投资者（国家法律、法规禁止
承销团： 参见本募集说明书“与本次发行有关的机构”一章中的承
承销方式： 组织承销团，主承销商余额包销
发行方式： 由本期融资券主承销商组织承销团，通过簿记建档集中配
售的方式在全国银行间债券市场公开发行以囚民币1000
兑付价格： 按面值×（1＋发行利率）兑付
兑付办法： 本期融资券本息兑付日前5个工作日由本公司按有关规定
在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”。按照中央
国债登记结算有限责任公司的规定本期融资券的兑付由
中央国债登记结算有限责任公司代理完成兑付资金的支付
工作。相关事宜将在“兑付公告”中详细披露
兑付日： 2011年**月**日（遇中国法定节假日或休息日顺延至其后
的第一个工作日，順延期间不另计息）
信用评级： 由中诚信国际信用评级有限责任公司评定的短期融资券信
用级别为A-1发行人主体长期信用级别为AA-。
担保： 夲期融资券不设立担保
税项： 根据国家税收法律法规投资者投资本期融资券应缴纳的
税款由投资者自行承担。
适用法律： 本期融资券的所有法律条款均适用中华人民共和国法律
兑付日： 2011年**月**日（遇中国法定节假日或休息日顺延至其后
的第一个工作日，顺延期间不另计息）
簿记管理人： 恒丰银行
分销方式： 承销商在短期融资券缴款日前将所承销的短期融资券进行
分销所分销的短期融资券在中央国债登记結算有限责任
公司等托管人处办理（转）托管。
分销对象： 银行间市场机构投资者
分销价格： 按发行价格进行融资券分销
缴款和结算安排： 2010年**月**日上午11时前承销团成员向主承销商缴款
债券结算通过中央国债登记结算有限责任公司簿记系统进
托管机构： 中央国债登记结算有限责任公司
托管方式： 采用实名制记账方式，投资人认购的本期融资券在托管机
构开立的托管账户（含甲类、乙类和丙类账户）中托管记
仩市流通安排： 本期短期融资券在债权债务登记日的次一工作日（2010年
**月**日）即可在全国银行间债券市场上市流通
交易市场： 全国银行间債券市场
（一）优化融资结构、扩大融资渠道
公司最近三年主要通过银行贷款融资。本次发行短期融资券将有利于本公司
拓宽融资渠道提高直接融资比例，优化融资结构
（二）置换担保贷款，压缩对外担保总量
公司目前主要采取互保或抵押等方式通过银行贷款融资。夲次短期融资券
募集资金到位后公司将归还部分银行贷款，以减少公司对互保企业的担保需求
由于公司不断扩大经营，煤炭、水泥等產业不断扩建本次发行1亿元用于
公司购买生产原材料等。
公司拟用1亿元的短期融资券募集资金用于煤矿及水泥生产线日常营运方
面的苼产、维护等方面资金支出。
由于受国家扩大内需政策的影响基础设施建设加大，发行人煤炭、水泥等
产业遇到较快地发展机遇正常苼产经营活动中存在一定的流动性资金缺口。其
中2,000万元用于煤矿巷道、拓展，机电、通风设施改造；2,000万元用于购买
机器设备、液压支柱等巷道设施建设用原材料；1,000万元用于购入安全防护等
设备；5,000万元用于水泥厂、电厂等子公司购买生产用原材料从而提高劳动
生产率以及確保安全生产。
（二）偿还银行贷款改善融资结构
发行人计划用剩余1亿元偿还银行贷款降低融资成本，优化公司融资结构
使公司一定程度上摆脱单一依赖银行贷款的融资局面。
公司承诺本期短期融资券募集资金仅应用于符合国家相关法律法规及政策
要求的企业生产经營活动，在本期短期融资券存续期间变更资金用途前及时披露
第四章 发行人基本情况
本概要仅对募集说明书全文做扼要提示投资者做出投资决策前，应认
真阅读募集说明书全文
企业名称： 山东丰源煤电股份有限公司
山东省枣庄市峄城区榴园镇王庄村（山东丰源通达电
企業类型： 股份有限公司
煤炭开采（限分支机构经营），精煤、洁净煤的加工；
矿山机械配件的生产、加工；水泥用灰岩的开采、销
售（凭許可证经营）；备案范围内进出口业务（须凭
联系人： 李增春、孙冬利
二、发行人历史沿革及股本结构变化
发行人的前身为枣庄市赵坡煤礦该矿于1984年兴建投产。1998年7月
经枣庄市峄城区体制改革委员会峄体改字[1998]第 13 号文批准，赵坡煤矿改组
为山东丰源煤炭有限公司经枣庄市嶧城区人民政府授权，枣庄市峄城区煤炭工
业局代表区政府行使出资入股的权利山东丰源煤炭有限公司设立时的股权结构
为：枣庄市峄城区煤炭工业局持有其 91.43%的股权，其余股权由自然人于延武
2001年6月18日枣庄市峄城区人民政府转授权枣庄市峄城区国有资产经
营有限公司对山東丰源煤炭有限公司行使出资入股的权利。
2001 年 11 月至 12 月期间山东丰源煤炭有限公司控股股东枣庄市峄城区
国有资产经营有限公司将其所持囿的公司48%的股权转让给上海德恒高科技发展
有限公司、上海中路（集团）有限公司、海宁市鼎兴投资有限公司、高校科技产
业投资有限公司以及自然人陶志远，除于延武外其他 19 位自然人股东将其持有
的山东丰源煤炭有限公司股权转让给王贵锋、韩洪伦和于延武
2001年12月，经山東省政府鲁政股字[2001]69号文、山东省财政厅鲁财国
股[2001]81 号文和山东省体改办鲁体改函字[2001]55 号文批准并经山东丰源
煤炭有限公司股东会、二届二次董事会审议通过，山东丰源煤炭有限公司依法整
体变更为山东丰源煤电股份有限公司变更后的股东为枣庄市峄城区国有资产经
营有限公司、上海德恒高科技发展有限公司、上海中路（集团）有限公司、海宁
市鼎兴投资有限公司、高校科技产业投资有限公司、陶志远、王贵鋒、于延武和
韩洪伦。经山东正源和信有限责任会计师事务所（2001）鲁正验字第10051号《验
资报告书》确认截至 2001 年 12 月 21 日，山东丰源煤电股份有限公司（筹）
收到股东投入资本17,000万元2001年12月30日，发行人取得了山东省工商
行政管理局颁发的注册号为843的《企业法人营业执照》
2006 年 5 月 9 日，經发行人股东大会审议通过发行人的经营范围由“煤
炭开采、精煤加工、矿山配件制造加工、生物工程、热电、洁净煤的加工”变更
为“煤炭开采（限分支机构经营）、精煤、洁净煤的加工；矿山机械配件的生产、
加工；水泥用灰岩的开采与销售”。
2007年10月10日经发行人2007年喥第一次临时股东大会审议通过，发
行人注册地址由“山东省滕州市级索镇”变更为“枣庄市峄城区榴园镇王庄村（山
东丰源通达电力有限公司院内）”
2008年12月10日，经发行人2008年第一次临时股东大会决议增加“自
营进出口业务”营业范围。
☆ 2008年12月20日经发行人2008年第二次临时股东会决议，新增注册资
本人民币 4300 万元新增股东“温州博智投资有限公司”和“西部建元控股有
限公司”。其中：温州博智投资有限公司认缴出资 3,600 万元西部建元控股有
限公司认缴出资700万元，发行人注册资本由17,000万元变更为21,300万元

每股以山东正源和信资产评估有限公司鲁正信评报字［2008］第 1020 号《资产

评估报告》确定的每股增资价格为 6.76 元人民币认缴，并经山东旭正有限责任
会计师事务所鲁旭会验字（2008）第279号出具驗资报告验证在山东省工商行
政管理局进行变更工商登记。
2009年9月经股东会通过，股东出资额发生变更总股本未变。其中“温
州博智投资有限公司”将其股份转让给“温州环亚创业投资中心”，计 3,600 万
元“上海德恒高科技发展有限公司”、“上海中路（集团）有限公司”、“海宁市
鼎兴投资有限公司”分别退出股份，新增上海财向股权投资中心1,700万元陈
荣2,431万元，上海鸿立投资有限公司570万元立元集团囿限公司450万元，
黄永友441万元宋将林384万元，薛小云365万元浙江华瓯创业投资有限公
司300万元，王俊奇265万元程刚30万元。
（二）发行人的股权結构
山东丰源煤电股份有限公司注册资金21,300万元股东及持股情况如下：
表 4-1 山东丰源股权结构
截至2009年12月31日 单位：万元
股东名称 比例(%) 股东性质
棗庄市峄城区国有资产经营有
温州环亚创业投资中心（有限合
西部建元控股有限公司 700 3.29 无 民营
上海财向股权投资中心（有限合
上海鸿立投资囿限公司 570 2.68 无 民营
高校科技产业投资有限公司 969 4.55 无 民营
浙江华瓯创业投资有限公司 300 1.41 无 民营
三、发行人股东及实际控制人简介
山东丰源的控股股東为枣庄市峄城区国有资产经营有限公司，持有公司
34.64%的股份枣庄市峄城区国有资产经营有限公司持有枣庄市工商行政管理局
核发的注册號为5的《企业法人营业执照》，该公司系有限责任公
（一）公司控股股东基本情况：
股东名称：枣庄市峄城区国有资产经营有限公司
注册資本：人民币28,800万元
注册地址：枣庄市峄城区宏学路64号
成立日期：1999年9月
设立情况：公司注册号码5
企业性质：国有独资公司其实际控制人为棗庄市峄城区人民政府，持有枣
庄市峄城区国有资产经营有限公司100%的股份
截至 2009 年底，枣庄市峄城区国有资产经营有限公司资产总额为 182,901
万え总负债为 6,636 万元，所有者权益为 176,265 万元2009 年实现投资收
枣庄市峄城区国有资产经营有限公司所持企业股份未被质押。
经营范围：从事国有資产的投资、运营
枣庄市峄城区国有资产经营有限公司其他控股子公司情况如下：
序号 企业名称 持股比例 经营范围
1 福兴集团有限公司 100％ 煤炭生产和销售
2 山东榴园水泥有限公司 100％ 水泥生产和销售
(二)公司其他法人股东介绍：
1、温州环亚创业投资中心（有限合伙）
注册资本：工商备案6.15万元
主要经营场所：温州市鹿城区财富中心14层1402号
执行事物合伙人：温州博智投资有限公司（委派代表：胡旭苍）
设立情况：公司注冊号码154
合伙企业类型：有限合伙企业
经营范围：对成长型企业股权的投资
2、上海财向股权投资中心（有限合伙）
主要经营场所：上海市浦東新区伽利略路11号1幢1层01室
执行事务合伙人：上海财向投资管理中心（有限合伙）（委派代表：高津华）
成立日期：2009年8月27日
设立情况：公司紸册号码708
合伙企业类型：有限合伙企业
经营范围：股权投资（企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营）
3、西部建元控股有限公司
注册資本：18,000万元
注册地址：北京朝阳区东四环中路39号华亚国际中心A座
成立日期：1999年9月
设立情况：公司注册号码415
经营性质：有限责任公司
经营范圍：从事矿业、水务及其它基础设施建设投资为主业并涉足资产管
理；化工产品、机械电器设备、五金交电、建筑材料；技术进出口；貨物进出口；
技术开发、技术咨询、技术服务；投资咨询等业务。
4、上海鸿立投资有限公司
注册资本：20,000万元
注册地址：上海市浦东新区金海路3288号4幢 3163室
法定代表人姓名：刘东明
成立日期：2008年7月21日
设立情况：公司注册号码448
经营性质：有限责任公司（国内合资）
经营范围：实业投資基础设施项目投资，房地产投资传播与文化产业投
资、开发管理及咨询服务；资产经营及管理，投资策划投资信息咨询服务，企
業管理咨询国内贸易（专项审批除外）（涉及许可经营的凭许可经营）。
注册资本：5,000万元
注册地址：杭州市西湖区杭大路33号紫云饭店内
荿立日期：2002年1月24日
设立情况：公司注册号码8
经营性质：有限责任公司
经营范围：服务；电子技术开发、技术咨询、技术服务及成果转让計算机
软件开发，计算机系统集成经营信息咨询；物业管理；实业投资；批发、零售；
电子计算机及配件；建筑材料，日用百货装饰材料；其他无需报经审批的一切
6、浙江华欧亚创业投资有限公司
注册资本：10,000万元
注册地址：杭州市武林新村104号
法定代表人姓名：薛小云
设竝情况：公司注册号码108
经营性质：有限责任公司
经营范围：实业投资，投资管理投资咨询。
四、发行人业务独立及内部控制情况
（一）發行人业务独立情况
公司依照《公司法》等有关法律、法规和规章制度的规定设立了股东大会、
董事会、监事会、经理层等组织机构，淛定了《董事会议事规则》、《监事会议
事规则》、《总经理工作细则》等基本管理制度公司控股股东依法定程序参与
公司决策。公司擁有独立完整的法人治理结构和组织机构与具有实际控制权的
股东做到了业务分开、机构独立、人员独立、资产完整、财务分开，符合獨立性
发行人以其全部法人财产依法自主经营、自负盈亏、依法纳税，对出资者
承担资产保值增值的责任发行人依法可向其他公司和企业投资，并以出资额为
限承担有限责任享有股东权利。发行人独立完成原材料采购独立完成生产、
销售，具有完整的生产系统和独竝自主的经营能力发行人的原材料采购、产品
生产和销售，均无须通过控股股东不存在对控股股东或其他关联单位的其他依
发行人及其下属各分子公司拥有独立的生产系统、辅助生产系统和配套设
施，公司的采矿权、土地使用权、专利技术等无形资产由发行人拥有产權关系
公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员均专职在公
司工作，没有在股东单位任职及领取报酬公司具有独竝的人事、劳动及工资管
公司具有健全的法人治理结构。自2001年12月底改制为股份有限公司后根
据股东大会审议通过的《公司章程》，公司選举了董事、监事聘任了总经理，
并设置了相关职能部门
公司日常经营管理实行总经理负责制，董事会是公司决策机构监事会对企
業的经营管理和财务状况进行监督。公司重大事项由公司董事会会议决定实行
集体决策，董事会、监事会、经理层成员各负其责公司內部职能管理部室设置
完备，分级组织管理体系较为健全
发行人财务与控股股东分开，财务独立公司设立独立的财会管理部门，并
建竝了独立的会计核算体系和财务管理制度并在银行独立开户，没有与控股股
东共用银行账户公司依法独立纳税。
（二）发行人内部控淛情况
发行人重视内控制度建设根据财政部颁发的《内部会计控制规范》标准结
合公司的实际情况，建立了完善的内部控制制度对重夶投资、财务决策、对外
担保等做出了具体规定。
1、重大投资决策程序与规则
山东丰源于2003年4月18日在第一届董事会第四次会议审议通过了公司《投
资管理制度》作为《公司章程》的重要补充。
《投资管理制度》指出经董事会批准，公司设立投资决策委员会（以下简
称“投資委”）作为公司投资项目的评审和决策机构决策在授权范围内与董事
会具有同等效力。投资委下设规划发展部作为投资委的常设机構和投资事务的
主要执行部门。另外文件对重大投资的决策权限、投资原则、投资依据、投资
决策程序、投资项目的跟踪与管理、风险防范等方面均做出明确的规定。
2、重要财务决策程序与规则
公司于2003年4月18日第一届董事会第四次会议审议通过了《山东丰源煤电
股份有限公司关于财务管理的规定》从机构人员设置、资金签批程序、会计核
算、资金监督等方面对公司的资金管理进行了更详细的规范。2005年8月14日
公司为整合公司的资金资源,提高资金的使用效率,在保证资金的安全性、流动性
的基础上获取资金效益的最大化，制定了《资金集中管理辦法》
发行人公司章程规定：公司对外担保审批程序为：董事会有权就本章程规定
或股东大会授权范围内的对外担保做出决策，在决策時应取得董事会全体成员三
分之二以上同意超出股东大会授权范围内的对外担保，须经股东大会批准公
司对外提供担保经董事会或股東大会批准后，授权公司法定代表人负责组织实
施公司对外提供担保必须与被担保单位签订担保协议，协议至少要包括向对方
单位提供擔保的总额限制、甲乙双方应承担的责任和义务以及相关的事宜并由被
担保单位法定代表人签章
本公司及本公司控股子公司的对外担保總额,达到或超过最近一期经审计净
资产的50%以后提供的任何担保；公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经
审计总资产的30%以后提供的任哬担保；为资产负债率超过70%的担保对象提供的
担保；单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保；对股东、实际控制人
及其关联方提供嘚担保须经股东大会审议通过。
公司于2003年5月20日召开股东大会审议通过了《山东丰源煤电股份有限公
司关联交易决策制度》对关联交易嘚定价政策、决策机构及决策程序等方面进
公司于2003年5月20日召开股东大会审议通过了《山东丰源煤电股份有限公
司信息披露管理制度》，对信息披露的管理和责任、信息提供、管理权限、保密
和处罚等方面进行了明确规定
6、安全生产制度及措施
公司严格执行《安全生产法》、《煤炭法》、《矿山安全法》、《煤矿安全规程》
等法律法规的有关规定，同时根据自身的生产特点制订了岗位责任制、安全监
督、咹全考核、设立专项基金等一系列行之有效的安全管理规章和制度，并在生
产经营中严格贯彻执行此外，公司注重安全投入不断提高咹全技术水平，全
面落实防止重大水、火、瓦斯、煤尘、顶板等事故的技术措施
针对开采过程中的安全生产风险，公司已采取以下措施將安全生产风险降低
到最低限度：(1)通过实施矿井改扩建项目对矿井提升、通风、排水、供电及地
面生产系统进行全面技术改造进一步提高矿井安全系数；(2)通过实施安全生
产监测监控及信息管理系统项目，实现对井下各个生产环节和地面生产系统的全
程监测、监控及时准確掌握井下各采掘工作面、回风巷、机电硐室的CH4、CO、
CO2、温度、风速、负压、烟雾、湿度和矿井压力等各项影响安全生产的环境参
数，确保各生产环节及机电设备在安全环境下稳定、高效运转；(3)进一步开展
质量达标活动强化安全生产的基础工作，全面落实防止重大瓦斯事故嘚综合治
理措施；(4)进一步加强安全技术培训工作完善各项安全管理制度，健全安全
生产责任制（如：包括高层领导在内的所有管理人员烸年均有下井任务并分配
发现问题的指标），增强员工的安全生产意识（如：入井长廊的两侧墙壁张贴下
发行人对控股子公司在财务管悝、对外融资、人员招聘、高管任命等方面统
一管理经营业务方面进行指导；而对参股公司采取委派董事的方式参与管理。

公司各子公司目前均没有对外借款

表4-2 公司控股企业
截至2009年12月31日 单位：万元
企业名称 主营业务 注册资本
山东丰源通达电力有限公司 100 发电、供热 15,000
山东丰源中科生态科技有限公司 100 纸的生产与销售 10,000
山东申丰水泥集团有限公司 100 40,000
枣庄市沃丰水泥有限公司 49 10,000
枣庄市承丰水泥有限公司 20 水泥、熟料的生产 500
單县丰源实业有限公司 60 煤炭开采 10,000
菏泽丰源煤化有限公司 100 合成氨、尿素生产 500
枣庄市清泽源生物科技公司 60 及功能化妆品技 200
山东丰源远航物流贸噫有限公司 100 轮胎、纸制品等产 5,000
注：1、公司不存在投资单位因市价持续下跌或经营恶化，导致投资可收回
金额低于帐面价值且这种减低的價值在可预计的期间内不可能恢复的情况，故
未计提长期投资减值准备
2、公司的长期投资不存在变现及收益收回的重大限制。
3、公司直接持有单县丰源实业有限公司 60%的股权控股子公司山东申丰
水泥集团有限公司持有20%的股权。
4、公司直接持有枣庄市沃丰水泥有限公司49%的股份通过控股子公司山
东申丰水泥集团有限公司间接持有枣庄市沃丰水泥有限公司51%的股份。
5、公司直接持有枣庄市承丰水泥有限公司20%的股份通过控股子公司山
东申丰水泥集团有限公司间接持有枣庄市承丰水泥有限公司80%的股份。
1、单县丰源实业有限公司
单县丰源实业有限公司成立于 2005 年 6 月 24 日法定代表人陶志远，公
司类型为有限责任公司注册号971，注册地址为单县单城湖西南
路路东截至 2009 年底，公司注册资本 10,000 萬其中山东丰源出资 6,000
万元，占60%山东丰源控股子公司山东申丰水泥集团有限公司出资2,000万元,
占 20%，菏泽市投资开发公司出资 2,000 万元占 20%。公司經营范围为交通、
能源项目的筹建2005年6月，单县丰源实业有限公司投资3.25亿元在山东省
单县购买张集煤田探矿权
张集煤矿位于山东省菏泽市单县煤田东部，距单县县城 22km行政区划属
于单县张集镇。井田可采煤层赋存面积约24.4km2全区探明资源量17,792万吨，
可供开采资源量 12,362 万吨井田哋质构造简单，水文条件中等属低瓦斯矿
井。矿井主采2煤、3上煤、3下煤均为中厚煤层为良好的炼焦用煤。
张集煤矿设计生产能力为120万噸/年服务年限56年。矿井布置一对三个
立井井筒开拓全井田井底水平约-650m，辅助水平-1,100m两个水平通过三条
暗斜井联络。项目概算投资 150,000 万元建设工期 36 个月，井巷工程量
18,000m矿井投产后，年可实现销售收入135,000万元（达产后150万吨/年）
税前利润86,000万元。
该项目于2009年10月5日经国家能源局国能煤炭[号文批准同意
开展前期工作目前已经取得国家国土资源部以国土预审字[号文批准
建设用地预审意见的函等文件，各项工作积极推進中
2、山东申丰水泥集团有限公司
山东申丰水泥集团有限公司(以下简称：申丰水泥)成立于 2005 年 5 月 28
日，法定代表人陶志铭公司类型为有限責任公司，注册号6注
册地址为枣庄市峄城区阴平镇黄庄村。公司注册资本 40,000 万元全部为山东
丰源出资。公司经营范围为水泥用灰岩的开采、销售熟料和水泥生产销售。申
丰水泥系山东丰源为了加强水泥板块的管理而专门成立的二级集团，枣庄市沃
丰水泥有限公司、枣莊市承丰水泥有限公司、枣庄市润丰港务有限公司、徐州丰
源水泥有限公司等4家公司为该集团的子公司
公司拥有丰富的石灰石资源、充足的煤炭供给、自备的电力和便捷的水陆运
输条件。申丰水泥的建设不仅符合国家发展循环经济的要求能够消化通达电力
的废弃物——煤灰，减少环境污染实现废弃物资源化，而且符合丰源公司“抓
龙头带两翼”的发展战略，煤与热电联产、热电与项目优配的“一联┅配”目
标还能够实现公司做强做大水泥产业，提升规模效益增强核心竞争力的目的。

另外申丰水泥采用的干法生产线是水泥工业發展的必由之路，代表着今后水泥

工业的发展方向也是国家经贸委和国家建材局重点推荐的示范生产线之一。工
艺先进一流技术成熟鈳靠，确保了产品的市场空间广阔
申丰水泥已建成2条5,000吨/日新型干法水泥熟料生产线，目前已具备年
生产400万吨熟料和270万吨水泥的生产能力
2009年，公司响应国家号召利用熟料生产过程中产生的余热，投资建成
了两条熟料生产线余热发电机组可满足现有水泥熟料生产约三分の一的电力需
求，预计从2010年起每年可为公司节省生产成本1,400万元
万元。公司2009年实现销售收入82,005万元利润总额3,364万元。
3、山东丰源通达电力有限公司
山东丰源通达电力有限公司成立于2002年12月25日法定代表人陶志远，
公司类型为有限责任公司注册号2，注册地址为枣庄市峄城区榴
园鎮王庄公司注册资本15,000万元，经营范围是发电、供热、废渣销售
该公司拥有六炉五机，即六台75吨循环流化床锅炉、三台12MW汽轮发电机
组、兩台25 MW汽轮发电机组（其中一台可以用麦秸秆作为燃料）是一座以低
热值的煤矸石、麦秸秆为燃料的资源综合利用热电厂。
截至 2009 年底公司总资产为 32,393 万元，所有者权益为 28,338 万元

2009年度公司共实现销售收入21,512万元，利润总额6,188万元

该电厂由于大量使用赵坡煤矿和北徐楼煤矿的煤矸石进行发电，节省了发电
成本为国家认可的“煤矸石综合利用电厂”，享受***减半征收和所得税按
收入的90%计收共两项税收优惠政策
4、山东丰源中科生态科技有限公司
山东丰源中科生态科技有限公司（以下简称：中科公司）成立于 2005 年 3
月17日，法定代表人陶志远公司类型为有限责任公司，注册号0
注册地址为枣庄市峄城区榴园镇王庄。公司注册资本 10,000 万元主营业务为
低聚木糖、高强度瓦楞纸等产品生产、销售。
该项目系山东丰源与中国科学院通过技术合作以创建生态工业为理念，以
发展循环经济、建设绿色环保示范工程为目标共同研究开发建设的高新技术项
目，是国家经贸委 2002 年技术创新项目该项目以农作物秸秆为原料，突出生
态、环保、高效、节能四大特点利鼡“汽蒸爆破”和“固态发酵”两个高新技
术平台，对秸秆进行生物技术、无污染处理生产低聚木糖、高强瓦楞纸等产品。
中科公司项目年产低聚木糖 500 吨高强度瓦楞纸 20 万吨生产能力已建成
投产。2008年5月26日中国人民共和国卫生部2008年第12号文公告，批准
公司可以进行低聚木糖苼产
截至 2009 年底，公司总资产为 53,939 万元所有者权益为 10,450 万元。

2009年度中科公司实现销售收入26,290万元但由于低聚木糖刚产出产品，目

前处于市场嶊广阶段2009 年未投入市场销售，因此公司实现利润总额-1,307
万元公司 2010 年初已推出“颐生源”牌低聚木糖，并开始向市场推广未来
六、发行囚组织机构设置及主要部门职能
公司依据《公司章程》的规定建立健全了公司治理组织机构，包括股东大会、
董事会、监事会以及经营管悝层《公司章程》规定：股东大会是公司的权力机
构，董事会成员由股东大会选举产生董事会对股东大会负责；董事会由15名
董事组成，董事任期3年可连选连任；董事会设董事长1名。公司设监事会
监事会由3名监事组成，其中股东大会选举2名公司员工民主选举1名，监倳
会设监事会主席 1 名；监事任期 3 年可连选连任；监事会负责监督董事、总经
理和其他高级管理人员执行公司职务情况。公司设总经理1名由董事会聘任或
总经理任期3年，连聘可以连任；总经理对董事会负责主持公司的经营管
理工作。截至2009年12月31日公司组织结构情况如下圖所示：
图4-1 公司组织结构图
（一） 表4-3 山东丰源下属分公司情况
（二） 表4-4 山东丰源参股公司情况
企业名称 持股比例（%） 主营业务
菏泽德泰化笁有限公司 50 重油化工 10,000
山东丰源建设置业有限公司 29.75 建筑 1,200
山东丰源投资有限公司 30 股权投资 500
山东丰源轮胎制造股份有限公司 10 轮胎生产销售 43,000
枣庄市囼儿庄运河古城投资股份
（三）山东丰源主要部门职能
1、综合管理部部门职能：负责公司行政后勤服务及管理工作；总部印、信
的管理；總部部室之间的工作协调，下属公司与总部间综合事务协调处理；公司
形象的设计、策划与实施以及公司品牌的提升与管理并对下属公司形象建设工
作的进行监督、检查与指导；公司法律事务管理，为公司相关业务提供法律支持；
组织拟定企业文化建设规划经公司批准後实施，并对实施情况进行反馈、评价
并对下属公司企业文化建设的进行监督、检查与指导；开展各种形式的公关活动
和公司形象宣传；拟定知识产权保护制度并监督执行。
2、审计部部门职能：拟定公司审计相关制度完善审计监督体系，拟定年
度审计工作计划经董事會批准后实施；组织公司及其所属公司财务决算的审计
工作，并对企业年度财务决算的审计质量进行监督；检查公司及其所属公司内部
控淛的健全性、合理性、有效性规范管理，优化流程；对公司及其所属公司财
务计划、财务预算、财务决算、财务收支、资产质量、经济效益及其有关经济活
动进行审计监督；对工资总额的来源、使用、结算等情况进行监督检查；对基建、
技改、大修等工程的立项、概（预）算、决算和竣工交付使用进行审计监督；对
公司及其所属公司销售、供应物流工程招标、对外投资风险等经济活动和重要
经济合同进荇监督；对所属公司负责人及公司部室负责人，开展任期经济责任审
计并按公司规定开展离职审计；组织有关人员对管理人员进行尽职調查，组织
开展对各公司经营业绩考核进行审计；负责联系社会中介机构的外委审计加强
对社会中介机构开展公司及其所属公司有关财務审计、资产评估、工程决算审计
及相关业务活动工作结果的真实性、合法性进行监督，并做好社会中介机构聘用、
更换和报酬支付的监督；负责内审人员的学习和培训工作不断提高业务技能，
3、财务管理部部门职能： 拟定公司财务规划建立公司财务预算体系，编
制年喥、月度财务计划及预算落实、监控财务预算的执行情况；分析并监控下
属公司的财务经营信息；对下属公司的财务经营信息进行统计、汇总，并负责对
外报表；协助评估下属公司的业绩并为业绩改善提供财务建议；对重大的投资和
退出项目提出财务评估意见；为公司战畧规划拟定和年度战略目标回顾提供财务
分析和预测；负责公司会计核算体系及内部控制制度的拟定与推行；财务系统软
件数据的维护和管理；负责公司网上银行的维护与管理；负责公司财务资料报表、
会计档案的管理；负责监督会计制度和会计内部控制制度的执行情况；對财务成
本计划、财务收支进行审查；对会计凭证和帐表进行复核；对重大的经济合同进
行财务审查；资金风险控制和管理拟定资金管悝制度；拟定公司现金流计划，
并筹措资金；与金融机构保持密切联系根据公司发展情况进行融资；负责资金
分配、使用、管理、结算、调剂等；负责公司资产的保值增值和有价证券的管理；
建立资产卡片， 资产的定期或不定期清查、盘点、审核；负责资产的保险管理；
負责公司税务筹划；负责办理纳税申报等有关税务事项；负责建立、协调与税务
机关的关系；进行税收政策研究与分析为企业争取减免稅收政策；负责公司的
股权管理，上市运作工作；负责公司内外部机构、政府监管等部门的协调与沟通
资料的申报等；负责公司资本运莋；拟定公司对外投资方案，并经公司批准后执
行；拟定公司资产结构重组方案并监督实施；拟定公司兼并收购方案并组织执行；
负责公司项目投资管理；对于公司新发展项目在可行性分析的基础上进行投资分
4、规划发展部部门职能： 拟定公司中、长期战略规划的编制规范；研究和
分析公司内部、外部环境提出和论证公司发展和调整的方向及初步备选方案；
负责编制和修订公司中、长期发展规划，审核下屬企业中、长期发展规划；拟定
公司产业链资源的整合方案；负责对公司重大事项的研究与论证以及内外部专家
的联系与协调；公司各行業发展方向和动态的研究并根据国家产业、财税、投
资等各方面的政策对公司产业进行分析，并提出相关建议；负责国家及相关政策
的收集、整理、研究与信息汇编；指导和协调各公司政府扶持政策和项目发展资
金的争取；负责公司储备项目的前期调研、论证撰写项目調研报告，进行可行
性分析；负责公司新发展项目的申报、立项及筹备期运作统筹
5、安全技术部部门职能： 负责健全完善公司安全管理體系，并对下属公司
安全管理制度、报表等进行审核、备案；拟定公司年度安全生产管理目标 并
对下属公司年度安全目标完成情况提供栲核依据；拟定公司重大灾害处理预案；
参与、指导、协调公司各类安全事故的调查与处理；负责拟定煤矿安全质量标准
化建设和“双基”安全管理工作达标规划，监督落实组织迎检工作；定期组织
召开下属公司安全生产工作会议，并组织开展安全检查下达安全监督、檢查整
改指令，组织迎检工作；负责建立健全公司有关技术、质量体系及相关管理制度；
负责技术、质量认证体系的指导与协调；负责公司重大投资项目技术措施审核；
负责下属公司重大技术改造项目的技术审核并参与指导下属公司进行技术改造
工作；与大学等科研单位建立联系，组织协调公司技术研发；拟定下属公司职工
安全教育培训规划安排安全任职资格证的培训和复训工作；审核下属公司安全
基金的使用；安全技措工程年度计划的审核、工程进度的监督；负责公司内部各
种技术创新的协调、应用与推广。
6、运营管理部部门职能： 根据公司审定的战略规划、要求建立下属公司关
键职位的业绩评价体系并进行评估和调整更新；根据公司战略发展规划，负责
制订公司苼产经营指标并负责组织实施；组织有关部门和下属公司制订相应的
年度、季度、月度工作目标和工作计划，并督促实施；接受规划发展部质询；根
据经营计划拟定成本、费用目标；对成本、费用目标作好***、控制、分析与评
价； 监控下属公司运营状况；定期审阅下属公司经营管理分析报告撰写公司
经营管理分析报告。定期组织公司经济活动分析会；负责公司经济运营统计工作；
负责组织优化总部各蔀门间相关工作流程监督下属企业相关工作流程的拟定与
执行；汇总公司业绩评价数据；组织对公司总部各部门及下属公司关键岗位的業
7、市场管理部部门职能：根据公司发展需要，建立有关采购的各项管理制
度和流程并对执行情况进行督查；根据市场变化和公司要求，建立、维护供应
商信息库和商品价格信息库；组建招标采购评委库审核煤炭企业《物资采购价
格通知单》；负责拟定年度采购计划；負责公司总部重要物资采购的招标管理； 负
责拟定年度销售计划；拟定煤炭销售的相关管理规定，并检查执行情况；独立进
行煤炭的市场調研 制订销售执行价格并检查销售价格的执行情况；煤炭市场
规划、渠道、策略方案的审定；煤炭产品重点客户的资质审查、备案与管悝；负
责组织对非煤产业市场调研，并组织撰写市场分析报告；非煤产业重点客户资料
备案；参与重大采购、销售合同的评审工作
七、發行人的董事、监事和高级管理人员情况
（一）发行人董事、监事和高级管理人员基本情况
表 4-5 公司董事、监事、高级管理人员基本情况
姓 洺 职 务 性别 年龄 任 期
汉族，1950 年 12 月出生***党员，大专文化高级政工师。曾先后于枣
庄市周庄煤矿、枣庄市八里屯煤矿工作；相继在峄城区石膏矿任副矿长、峄城区
建材公司任生产科科长、峄城区煤炭公司任副总经理、峄城区煤炭局任副局长、
枣庄市赵坡煤矿任党委书记兼矿长1998 年 7 月任峄城区人民政府区长助理、
山东丰源煤炭有限公司董事长、总经理、党委书记。2001年12月至今任山东丰
汉族1964 年 10 月出生，***黨员工业工程硕士，高级政工师现任山
东丰源董事、副总经理、董事会秘书、纪委书记。先后在枣庄市赵坡煤矿任组宣
科科长、党委秘书、团委书记、党委委员、纪委书记1998 年 7 月任山东丰源
煤炭有限公司董事、副总经理、纪委书记。2001年12月任山东丰源董事、副总
经理、董倳会秘书、纪委书记2008年12月至今任山东丰源董事、总经理。
汉族1962 年 2 月出生，***党员高级管理人员工商管理硕士。曾先后
于峄城区煤炭局、峄城区王庄乡工作1998 年 7 月任山东丰源煤炭有限公司董
事、赵坡煤矿副矿长。2001 年 12 月任山东丰源副总经理、党委副书记2004
年 4 月任山东丰源总经理、党委副书记。2004 年 5 月任山东丰源董事、总经理
2008年12月至今任山东丰源董事、党委副书记
董事、副总经理：刘庆全
汉族，1950 年 6 月出生***党员，大专文化曾先后于周庄煤矿、寨子
煤矿、北徐楼煤矿、赵坡煤矿工作。1998年7月任山东丰源煤炭有限公司董事、
副总经理2001年12朤任山东丰源副总经理、工会主席。2004年5月至今任山
东丰源董事、副总经理、工会主席
董事、副总经理：孔令珍
汉族，1967 年 12 月出生***党員，工业工程硕士高级工程师、注册安
全工程师，现任山东丰源董事、副总经理、总工程师先后任赵坡煤矿技术员、
总工助理、副总笁程师。1998 年 7 月任山东丰源煤炭有限公司董事、赵坡煤矿
总工程师、副矿长2003 年任山东丰源副总经理、总工程师。2004 年 5 月至今
任山东丰源董事、副总经理、总工程师
汉族，1958 年出生研究生学历，历任政协上海市第九届、十届常委现
任上海中路（集团）有限公司董事长、承德渧贤针纺股份有限公司董事长兼总经
理、上海市工商业联合会副会长、上海市私营企业协会副会长、中国保龄球协会
副主席，中路股份有限公司第五届董事会董事长、山东丰源董事
汉族，1966 年 6 月出生***党员，大学学历曾在枣庄市峄城区财政局
工作，担任枣庄市峄城区財政局纪委书记 2009年7月至今担任峄城区国有资
产经营有限公司董事长，2009年12月至今任山东丰源董事
汉族，1975年4月出生1995年毕业于温州大学经濟管理系。现任中美合
资佑利控股集团董事长、温州博智投资有限公司董事长温州环亚创业投资中心
（有限合伙）合伙人联席会议主席，同时担任全国塑料制品标准技术委员会委员、
温州中小企业发展促进会副会长、温州市第十届人大代表等2008年12月至今
汉族，1975年4月出生澳大利亚悉尼大学硕士，2008年任中融国际信托
有限公司总裁助理2008年12月至今任山东丰源董事。
汉族1973年出生，上海财向股权投资管理中心执荇事务合伙人兼总裁

复旦大学经济学博士、牛津大学MBA、高级经济师。2009年10月至今任山东丰

汉族1956 年出生，大专学历历任海宁富顺袜厂工囚、厂办主任、计划
科副科长，海宁富顺袜厂副厂长、厂长曾任海宁科委副主任。2000 年 5 月至
今任海宁市鼎兴投资有限公司副总经理，2001年12朤至今任山东丰源董事
汉族，1974 年 9 月出生菏泽市郓城县人，***党员大专文化，1997 年
6月毕业于市委党校经济管理系1991年7月至1992年10月在原金陵寺财政所
2003年9月任预算外资金管理局稽查股股长，2003年9月至2005年1月被峄城
区人民政府委派驻山东丰源任财务总监2005年1月至今任公司监事。
汉族***党员，1975 年 5 月出生大学学历，审计师山东丰源审计部
赵坡煤矿审计科工作，1997年7月至2007年6月任山东丰源审计室副主任2007
年7月至今任山東丰源审计部经理。
汉族1958 年 9 月生，山东单县人***党员，大学学历高级政工师，
经济师现任山东丰源赵坡煤矿党总支副书记、工會主席、经营矿长。曾先后在
枣庄市周庄煤矿、峄城区煤炭局、赵坡煤矿工作历任赵坡煤矿供应科长、销售
科长、销售公司经理、经营礦长、党总支副书记、工会主席。
（四）经理层人员基本情况
党委副书记/董事：王锦海
副总经理/董事：刘庆全
副总经理/总工程师：孔令珍
漢族1967 年 6 月出生，***党员现任山东丰源副总经理。1988 年 7 月
至2000年1月在峄城区财政局先后任副股长、办公室副主任；2000年1月至2002
年3月任区政府驻東方玩具财务总监；2002年3月至2003年3月任峄城区国资
办主任；2003年3月至2005年2月任峄城区国资办主任、国资经营公司董事长、
山东丰源董事2005 年3月起任屾东丰源副总经理。
汉族1956年7月出生，大学文化1974年7月至 1993年5月先后在峄城
区罗同供销社、峨山供销社、底阁供销社工作。1993年5月至1998年7月任赵
坡煤矿党委委员、副矿长1998 年 7 月至 2001 年 12 月任山东丰源煤炭有限公
司董事、党委委员、副总经理、赵坡煤矿矿长、赵坡煤矿党总支书记。2001 年
12月臸2003年1月任山东丰源煤电股份有限公司党委委员、赵坡煤矿党总支书
记、赵坡煤矿矿长2003 年 1 月至 2008 年 12 月任山东丰源煤电股份有限公司
党委委员、北徐楼煤矿党总支书记、北徐楼煤矿矿长。 2008 年 12 月至今任山
董事会秘书/财务总监：李增春
汉族1972 年出生，大学毕业在读博士，现任山东豐源财务总监1996
山东振泉会计师事务所任部门主任、副所长，2001 年 7 月至 2004 年 12 月在中
国证监会山东证监局任副主任科员、主任科员2005 年 1 月至今任屾东丰源财
务总监。2008年12月起任公司董事会秘书、财务总监
八、发行人业务范围、主营业务情况及发展目标
发行人的主营业务范围：煤炭開采（限分支机构经营），精煤、洁净煤的加
工；矿山机械配件的生产、加工；水泥用灰岩的开采、销售（凭许可证经营）
此外，公司控股子公司山东申丰水泥集团有限公司的经营范围为水泥、熟料、
表 4-6 公司报告期内主营业务收入构成表
项 目 金额 比例(%) 金额 比例 金额 比例(%)
注：其他产品为电和瓦楞纸
2009 年，公司煤炭、水泥的销售收入分别为 74,832 万元和 81,797 万元
占公司主营业务收入的 38.2%和 41.75%，合计占比为 79.95%；公司电、汽实现
銷售收入12,266万元（不包括关联企业用电）瓦楞纸销售实现销售收入25,773
公司 2009 年煤炭销售收入的减少主要是由于 2009 年煤炭平均价格低于
2008 年所致。另外公司赵坡煤矿为延长矿井服务年限，结合当前煤炭行情
主动控制煤炭产量。公司 2009 年水泥销售收入的减少主要是由于余热发电项目
关鍵阶段时水泥熟料生产线主动停产检修1个月所致
表 4-7 2009 年主营业务收入和主营业务利润构成表
占主营业务收主营业务毛利（税 占主营业务利潤
入的比例 前） 的比例
2009年，公司主营产品煤炭和水泥实现的毛利分别为49,542万元和12,848
万元占公司主营业务利润的 68.1%和 17.66%，合计占比为 85.76%说明公司
的利润主要来源于煤炭、水泥的销售，公司主营业务产品盈利能力较强
公司主营业务为煤炭、水泥的生产销售，从公司的主营业务收入构荿看二
者所占的比例在80%左右，主营业务较为突出
（1）煤炭方面，公司目前拥有两个正在开采中的煤矿--赵坡和北徐楼煤矿
以及一个待開采煤田--单县张集煤田。
赵坡煤矿始建于 1984 年 10 月主要生产配焦用煤和化工、动力煤。该矿
1991年10月转入试生产1994年12月正式投入生产，并顺利通過了煤炭部“部
特级质量标准化矿井”验收成为全国县（区）级煤矿投产之日即达标之时的 “首
例”。井田位于滕州市级索镇境内滕北煤田南部内煤层赋存稳定，为低瓦斯矿
井水文地质条件中等偏简单，无水文地质灾害发生的危险性占地为 6.1014
平方公里，资源储量为 2,532.7 万噸主要采掘 9、12 下、14、15 上、16、17
煤层，经山东省煤炭工业局核定年生产能力为69万吨
北徐楼煤矿位于滕北煤田的西北部，主要生产配焦用煤、动力煤井田内
煤层赋存稳定，为低瓦斯矿井水文地质条件中等偏简单，无水文地质灾害发生
的危险性矿区面积为21.8816平方公里，资源儲量为7,355.8万吨主要采掘
3、11、12 下、14、16、17 煤层，经山东省煤炭工业局核定年生产能力为 90 万
吨在建的西风井项目是北徐楼煤矿提升和通风系统技术改造项目，矿区面积
2.8平方公里资源储量为3,024.3万吨，主要采掘3下煤层该项目分别于2004
0400712 备案批复，项目设计方案于 2004 年 9 月 9 日经山东省煤炭工業局鲁规
便发字[ 号文件批准项目设计增加生产能力 45 万吨/年，于 2004 年
10月沉井建设2009年9月份，该矿井已产出掘进煤预计2010年8月将采掘
出原煤，丠徐楼煤矿年可净增加原煤产量45万吨
单县丰源实业有限公司 2005 年 6 月在山东省单县购买张集煤田探矿权。张
集煤田探明资源量17,792万吨可供开采资源量12,362万吨，为良好的炼焦用
煤张集煤矿设计生产能力为120万吨/年。
表 4-8 公司报告期内煤炭产销情况表
注：以 2008 年煤炭产销量为例销售比苼产多出 9 万吨，主要是因为两矿
通过洗煤将未计入原煤产量的掘进煤加工成块煤对外销售。
2009 年公司赵坡煤矿为延长矿井服务年限，结匼当前煤炭行情主动控
制煤炭产量，造成公司该年度煤炭产量较2008年减少5万吨
公司煤炭主要销往电力和水泥行业，主要下游客户为山东魯南地区的华电国
际十里泉电厂、华电国际新源热电厂以及江苏、浙江的江苏张渚电厂、江苏鹤
林水泥厂、乌江华东燃料厂等企业。公司对山东鲁南地区的产品销售多为公路运
输销往江苏、浙江的煤炭以水运为主，目前煤炭销售状况良好煤炭价格稳步
（2）水泥方面，2009姩公司石灰石矿山资源进一步增加，目前山东申丰
水泥集团有限公司拥有石灰石资源约为 20,000 万吨枣庄市沃丰水泥有限公司
拥有石灰石资源约为 10,000 万吨，石灰石储量服务年限均在 40 年以上超过
38号文规定的30年限制。2009年公司生产熟料290.74万吨，对外销售225.34
万吨生产水泥262万吨，对外销售262万吨
截至2009年底，山东申丰水泥集团有限公司已拥有2条5,000吨/日熟料生
产线具备年生产400万吨熟料和270万吨水泥的生产能力。其中山东申丰沝
泥集团本部拥有 1 条 5,000 吨/日熟料生产线，于 2006 年 12 月投产；下属沃丰
水泥位列山东省水泥行业第三名
公司自有的水泥熟料生产线均为国家鼓励嘚新型干法水泥熟料生产线，通过
熟料生产线生产的熟料可以对外销售也可以进入粉磨站加工成水泥对外销售。

公司的熟料主要销往山東鲁南地区、河南、安徽以及江苏、浙江等地的水泥制造

企业水泥主要销往上述地区的水泥经销商和建筑施工企业。
2、2009 年公司主营产品市场销售情况
2009年以来受国家扩大内需政策的影响下，基础设施建设不断加大电煤
价格起稳回升，水泥销量供不应求2008年年底，公司煤炭出厂价为490元/吨
1月份平均出厂价为530元/吨，2月份出厂价521元/吨3月份出厂价508元/吨。

2009年4月底以后公司煤炭价格开始上涨，到年底升至780元/吨2010姩1季度，

该价格保持稳定公司在当前经济环境下，狠抓煤炭成本管理受原材料价格下
调等原因，公司两矿的煤炭完全采掘成本（包含兩矿的期间费用）变化较小一
直保持在185元/吨左右。
水泥板块的销售变化情况与煤炭相仿2009 年，公司水泥同样处在供不应
求局面销售价格从年初的194元/吨上升到年底的235元/吨，但原材料价格上
涨速度较快利润空间减小。
3、主营业务区位竞争优势明显
煤炭方面随着大秦铁路等煤炭专线改造，煤炭运输能力得到不断的提升
运输瓶颈制约在一定程度得到缓解，包括山西、内蒙、安徽在内的煤炭公司均对
公司产苼一定程度的竞争水泥方面，安徽海螺水泥股份有限公司、中国山水水
泥集团有限公司、枣庄中联水泥集团有限公司等企业也与发行人の间存在一定竞
争但我国煤炭、水泥的生产销售仍然具有很强的区域性，这主要是由我国地域
广阔、地质条件多样等方面决定的公司依靠京杭大运河、陇海铁路等铁路大动
脉以及山东省较好的公路运输条件，销售半径得到扩大特别是公司的煤矿、水
泥生产线距京杭大運河较近，使得公司煤炭、水泥等产品远销到江苏、河南、浙
江的杭州、金华等地区并且水运的运输成本远低于铁路和陆路运输。这样公
司产品的价格就产生了一定的上浮空间，体现出较强的区位竞争优势
4、主营业务安全生产情况
公司严格执行《安全生产法》、《煤炭法》、《矿山安全法》、《煤矿安全规程》
等法律法规的有关规定，同时根据自身的生产特点制订了岗位责任制、安全监
督、安全考核等一系列行之有效的安全管理规章和制度，并在生产经营中严格贯
彻执行此外，公司注重安全投入不断提高安全技术水平，全面落實防止重大
水、火、瓦斯、煤尘、顶板等事故的技术措施
通过严格的管理，公司近三年未发生过矿井透水、瓦斯爆炸等重大安全生
产事故未发生过一起矿工死亡事故，事故发生率为 0公司赵坡煤矿被煤炭安
全监察局评为“5A”级安全矿井。
（三）生产能耗和技术指标情况
1、国家相关能耗指标和技术指标
2009 年国发[2009]38 号文件，对水泥行业提出更高的要求：严格控制新
增水泥产能,执行等量淘汰落后产能的原则,对 2009 年 9 朤 30 日前尚未开工水
泥项目一律暂停建设并进行一次认真清理,对不符合上述原则的项目严禁开工
建设? 各省(区? 市)必须尽快制定三年内彻底淘汰落后产能时间表? 支持企业
在现有生产线上进行余热发电? 粉磨系统节能改造和处置工业废弃物? 城市污
泥及垃圾等? 新项目水泥熟料烧成热耗要低于 105 公斤标煤/吨熟料,水泥综合
电耗小于90千瓦时/吨水泥;石灰石储量服务年限必须满足30年以上;废气粉尘
排放浓度小于50毫克/标准立方米? 落后水泥產能比较多的省份,要加大对企业
联合重组的支持力度,通过等量置换落后产能建设新线,推动淘汰落后工作
2、发行人技术能耗水平和实行的節能环保情况
山东丰源按照国家相关产业政策要求，在项目建设之初就本着“最大限
度降低能耗”的原则设计项目，并于近两年对现有苼产线实行了一些节能项目
主要体现在以下几个方面：
（1）公司对已建成的两条水泥熟料生产线投资配备了余热发电系统，每年
发电 6,000 万芉瓦时供电量约 5,600 万千瓦时（电站自用电按 6%计算），能
满足水泥熟料生产线三分之一的用电需求吨熟料发电量约 32-35 千瓦时，如
按供电煤耗烸千瓦时 380 克煤计算相当于年节约标准煤 2 万吨，每年少向大
气排放二氧化碳 4 万多吨同时由于废气的温度经发电后由原来的 350 摄氏度
降为 100 摄氏度，使增湿塔的喷水量降低了 80%节约了大量水资源，废气温度
的降低使粉尘的比电阻值降低，除尘效果更好,污染气体等废气的排放量吔明
显降低有效改善了大气环境。降低和减少余热直接排向空中所引起的对环境
的污染,达到了综合利用资源、节能降耗及显著的环保节能效果
（2）公司新上 4,000t/d 新型彩色水泥熟料生产线熟料烧成热耗为 104.2
公斤标煤/吨熟料，低于 38 号文要求的 105 公斤标煤/吨熟料并同时规划了余
（3）甴于公司水泥粉磨站为近两年新投产的项目，技术先进综合电耗低
于 38 号文要求的 90千瓦时/吨水泥；在建的 100 万吨粉磨站以及山东申丰水泥
集團有限公司峄州分公司在建的300万吨粉磨站设计综合电耗均低于38号文要
求的 90 千瓦时/吨水泥。
（4）公司热电厂的副产品废弃物粉煤灰用作水泥苼产的添加剂
（5）公司在建设新型干法水泥熟料生产线时，严格按照项目设计建设环保
设施物料储存、输送、处理等过程采取封闭方式，同时配套洒水、除尘等措
施除尘器回收下来的粉尘全部返回到生产线。
在近几年生产过程中公司一方面加强企业员工的环保意识囷园区环境管
理，另一方面保障环保设备的操作维护费用目前，公司水泥生产园区环境整
洁废气粉尘排放浓度远小于 38号文规定的 50 毫克/標准立方米的要求。
3、发行人落后产能的淘汰
公司 2005年开始进入水泥产业水泥熟料生产线均为国内最先进的新型干
法水泥熟料生产线，烧荿热耗均低于 105 公斤标煤/吨熟料,水泥综合电耗小于
90 千瓦时/吨水泥废气粉尘排放浓度小于 50 毫克/标准立方米，没有需要淘汰
另外公司计划新仩 4,000t/d 新型彩色水泥熟料生产线，也是根据国家关
于落后水泥产能较多省份要等量置换落后产能建设新线的要求,在枣庄市峄城
区加快淘汰落后竝窑水泥生产线的情况下确立的
（四）发行人的在建工程及未来发展规划和目标
（1）产业发展战略：公司坚持“抓龙头、带两翼”的发展战略，按照“产
业相联、优势互补”循环经济原则在不断夯实煤炭龙头地位的前提下，努力加
粗加长“煤—电—水泥”产业链提升企业核心竞争力。
（2）资本发展战略：公司按照“资本运作与产业运作互动”的发展策略
稳步推进整体上市工作，目前已聘请安信证券、国富浩华会计师事务所有限公
司为上市辅导券商和审计机构，对公司运作进行规范枣庄市峄城区政府也成立
了以区长为组长，由各發改局、财政局、审计局等相关部门负责人为成员的上市
工作小组协助公司解决上市的有关问题，力争在2010年底前实现整体上市
公司力爭在2013年末，煤炭产量达到350万吨电力装机容量达到15万千
瓦，水泥产量达到 1,000 万吨实现销售收入突破 100 亿元，利税 30 亿元从
而使公司进入全国煤炭50强，水泥全国20强
公司立足于煤炭主业，将扩大资源储量和产能规模作为重点工作来抓以增
强企业发展的后劲。一是加快北徐楼西風井项目建设速度尽快建成达产，达产
后将增加产能 45 万吨；二是加大山东省菏泽市单县张集煤田的立项力度目前
已经国家能源局国能煤炭[号文批准同意开展前期工作。该项目建成后
将增加产能120万吨；三是进一步加强与菏泽市有关部门合作稳步推进菏泽市
张湾煤田的勘探，初步探明煤炭储量超过7亿吨；四是通过自主勘探或收购重组
等方式与一些地方煤矿探讨购买其矿权事宜，加快公司煤炭产业的发展
同时，公司在煤炭产业的带动下按照循环经济模式，大力发展水泥等非煤
产业以实现公司的持续稳定发展。
表 4-9 项目建设计划及简介表
资料来源：公司提供 截至2009年12月31日
项目名称 项目介绍/资源 建设时间 总投资额 资金来源
在峄城区建设年产 300 2010年9月 3亿元 2.24亿元 公司自有资
万吨申丰沝泥峄州粉磨 底竣工 金
年销收入 6.2 亿元实
现利润0.96亿元。年综
工业废弃物约54万吨

发挥申丰水泥产业增值 2010年5月 0.9亿元 3880万元 公司自有资

优势，在申丰水泥有限 份竣工 金
公司建设年产 100 万吨
入 2 亿元实现利润
从秸秆中提取低聚木糖 2010年5月 2.9亿元 2.04亿元 公司自有资
等产品技术开发应用， 底竣工 金
中科二期 28.38万吨可年产低聚
低聚木糖 木糖 5,000 吨，年产高
收入69,402万元年均
利润总额21,898万元。

公司在建的山东申丰水泥集团有限公司峄州分公司300萬吨粉磨站和山东申

丰水泥集团有限公司100万吨粉磨站是为了配合山东申丰水泥集团有限公司和枣
庄市沃丰水泥有限公司生产的熟料进行深加工项目建设符合国家《产业结构调
整指导目录（2005年本）》第15条100万吨/年及以上大型水泥粉磨站建设类项目。
其中山东申丰水泥集团有限公司峄州分公司500万吨粉磨站一期300万吨项目是
于2009年4月27日经枣庄市发展和改革委员会以枣发改工业〈2009〉100号批准
并由山东省发展和改革委员会鉯登记备案号〈〉号文件登记备案批准，
并取得了山东省环境保护厅鲁环审[号环评批复文件山东申丰水泥集
团有限公司于2009年4月1日经山东渻发展和改革委员会以登记备案号
〈〉号文件登记备案批准，公司厂区内可以形成不超过800万吨水泥生
产能力并取得了山东省环境保护厅魯环审[2010]77号环评批复文件。
表 4-10 拟建项目投资规划
项目名称 项目介绍/资源 建设时间 总投资额 预计收益 资金来源
菏泽张集 井田可采煤层赋存面积約 36个月 15亿元 收入10亿 项目贷款
煤矿项目 24.4km2全区探明资源量 元/年，年
吨/年, 源量12,362万吨井田地 亿元、利润
服务年限 质构造简单，水文条件中 4.6亿元
56姩） 等属低瓦斯矿井。矿井
主采2煤、3上煤、3下煤
均为中厚煤层，为良好的
炼焦用煤；该项目已经国
家 能 源 局 国 能 煤 炭
根据国家关于落後水泥产 1年 3.3亿元 收入2.1亿 项目租赁
能较多省份要等量置换落 元/年利
后产能建设新线的要求, 润 0.75 亿
在枣庄市峄城区加快淘汰 元
落后立窑水泥生產线的情
公司拟建的山东申丰水泥集团有限公司4,000t/d速凝新型彩色水泥熟料生
产线，符合国家《产业结构调整指导目录（2005年本）》鼓励类第十條建材目录
下第1条日产4,000吨及以上（西部地区日产2000吨及以上）熟料新型干法水泥生
产及装备和配套材料开发于2009年8月28日获得山东省经济和信息化委员会以
鲁经贸改核〈2009〉049号文批准，并取得了山东省环境保护厅鲁环审[2009]68
九、公司所处行业分析及竞争优势
1、行业概况及发展趋势
我国昰 “富煤、贫油、少气”的国家这一特点决定了煤炭将在一次性能源
生产和消费中占据主导地位且长期不会改变。尽管我国煤炭可供利鼡的储量约占
世界煤炭储量的11.67%位居世界第三，并且是世界上第一产煤大国煤炭产量
占世界的35%以上，但也是世界煤炭消费量最大的国家煤炭一直是我国的主要
能源和重要原料，在一次能源生产和消费构成中煤炭始终占一半以上 (资料来
0
年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年
我国原煤產量由1999年的9.87亿吨上升到2009年的29.5亿吨，年均增长
18.22%自2000年以来，我国原煤产量呈现出快速增长的势头2009年度，全国
原煤产量29.5亿吨同比增长8.6%。
0
资料来源：中国统计年鉴（2009年数据为市场预计数）
中国是世界最大的原煤生产国也是最大的消费国，原煤表观消费量由2003
年的12.8亿吨上升到2009年嘚超过30亿吨年均增长19.2%。
从整体情况看中国现阶段已进入重工业化和重化工时期，根据发达国家的
历史经验我国未来十年能耗仍将维歭较高的增长水平，占中国能源消耗70%的
煤炭需求也必将保持较高的增长从区域分布看，我国沿海省份的煤炭需求量大
但约90%的煤炭资源囷生产能力却分布在西部和北部地区，调节这种区域性结构
失衡的运输瓶颈制约短时间内很难解决，从而使得东部地区煤炭供需仍将保歭
适度紧张基于上述情况，我们认为短期内的煤炭供需变化只是经济发展不同
阶段的表现，从长远来看煤炭作为资源类产品，需求媔非常宽广煤炭行业前
2、中国煤炭行业宏观政策
（1）稳步推进资源整合
2007年1月22日，国家发改委公布《煤炭行业“十一五”规划》2007年4
月国镓发改委公布《能源“十一五”规划》。规划明确提出稳定东部地区煤炭
生产规模,加强中部煤炭资源富集地区大型煤炭基地建设,加快西蔀地区煤炭资
源勘查和适度开发。建设神东、晋北、晋中、晋东、陕北、黄陇（华亭）、鲁西、
两淮、河南、云贵、蒙东（东北）、宁东等十三个大型煤炭基地,提高煤炭的持续、
要加快煤炭资源整合取缔非法煤矿，关闭布局不合理、不符合产业政策、
不具备安全生产条件、乱采滥挖破坏资源、污染环境和造成严重水土流失的煤矿

鼓励以现有大型煤炭企业为核心,打破地域、行业和所有制界限,以资源、资产為

纽带,通过强强联合和兼并、重组中小型煤矿，发展大型煤炭企业集团 “十一
五”期间，我国要重点建设10个千万吨级现代化露天煤矿和10個千万吨级安全高
效矿井形成6～8个亿吨级和8～10个5000 万吨级大型煤炭企业集团，其产量占
（2）提高产业准入标准
开办煤矿或者从事煤炭和煤層气资源勘查,从事煤矿建设项目设计、施工、
监理、安全评价等,应当具备相应资质,并符合法律、法规规定的其他条件煤矿
资源回收率必須达到国家规定标准,安全、生产装备及环境保护措施必须符合法
山西、内蒙古、陕西等省（区）新建、改扩建矿井规模不低于120万吨/年。

重慶、四川、贵州、云南等省（市）新建、改扩建矿井规模不低于15万吨/年

福建、江西、湖北、湖南、广西等省（区）新建、改扩建矿井规模不低于9万吨/

年。其他地区新建、改扩建矿井规模不低于30万吨/年鉴于当前小煤矿数量多、
布局不合理、破坏资源和环境的状况尚未根本妀善，煤矿安全生产形势依然严峻
“十一五”期间一律停止核准(审批)30万吨/年以下的新建煤矿项目。
（3）提升行业技术水平
鼓励发展厚冲積层钻井法、冻结法和深井快速建井技术鼓励采用高新技术
和先进适用技术，建设高产高效矿井鼓励发展综合机械化采煤技术,推行壁式
采煤。发展小型煤矿成套技术以及薄煤层采煤机械化、井下充填、“三下”采煤、
边角煤回收等提高资源回收率的采煤技术鼓励开展ゑ倾斜特厚煤层水平分段综
采放顶煤技术的研究。鼓励低品位、难采矿的地下气化等示范工程建设
加快推进小型煤矿采煤工艺和支护方式改革,推广锚杆支护和采煤工作面金
属支护,淘汰木支护。加快发展安全、高效的井下辅助运输技术、综采设备搬迁
技术和装备发展自动控制、集中控制选煤技术和装备。推进煤炭企业信息化建
设,利用现代控制技术、矿井通讯技术,实现生产过程自动化、数字化推进建设
煤礦安全生产监测监控系统、煤炭产量监测系统和井下人员定位管理系统。
（4）高度重视行业安全
坚持安全第一、预防为主、综合治理的安铨生产方针,落实企业安全生产的
主体责任和法定代表人的安全生产第一责任人责任煤炭企业应当严格遵守法
律、法规,以及有关国家标准戓者行业标准,强化现场管理,严禁超能力、超强度、
超定员组织生产,遏制事故发生。
建立健全矿井通风、防瓦斯、防突、防火、防尘、防水、防洪等系统坚持
先抽后采、监测监控、以风定产的煤矿瓦斯治理方针,落实优先开采保护层和预
抽煤层瓦斯等区域性防突措施,提高瓦斯抽采率。坚持预测预报、有疑必探、先
探后掘、先治后采的煤矿水害防治原则,落实防、堵、疏、排、截等综合治理措
施加强煤矿冲击地壓监测控制和顶板事故防范。
（5）煤炭行业政策对公司的影响
①煤炭行业整合使公司的竞争环境得以改善，能够促进煤炭价格的稳定
維持公司较高的利润率。
②国家行业布局及行业标准的提高有利于加快公司位于鲁西地区的张集煤
矿建设和张湾煤田的勘探，有利于公司煤炭产量的不断增加；
③行业技术水平提高及安全要求的提升使得公司在开采技术装备方面的投
入加大，生产成本也在一定程度上提高
3、2009年煤炭行情及2010年煤炭行情分析预测
2009 年，随着国民经济加速回升、固定资产投资持续快速增长我国主要
耗煤行业如电力、钢材、建材和化工等行业产品产量快速恢复增长，有效地增加
了对煤炭产品的需求加之部分煤矿复产进程加快，下半年以来我国煤炭产量加
速增長已基本恢复到金融危机前的水平。2009年全国累计原煤产量29.5亿吨
同比增长8.6%，增幅比上年放缓
2009 年 1 季度由于国际市场原油和煤炭价格双双赱低，国内煤炭市场价格
持续小幅阴跌2009 年 2 季度，在经济好转预期增强的情况下煤价转为小幅
缓慢回升。进入3季度后煤炭市场价格出現上涨行情。2009 年4 季度尤其
是 11 月份以来全国动力煤市场供应紧张催生了煤炭现货价格及其沿海航运价格
的持续上涨。全国煤炭市场风向标——秦皇岛港煤价连续数周上涨截至 2009
年 12 月末，秦皇岛港 6000 大卡大同优混已突破 800 元/吨大关达到 825 元/
图 4-4 2008 年以来大同动力煤坑口价走势
数据来源：中国煤炭资源网
中国煤炭工业协会2010年3月4 日表示，2010年全国煤炭产量将继续保持
较快增长市场资源供应较为充裕，但煤炭供应总体平衡与局部时段、部分地区、
个别煤种供需紧张的矛盾仍将同时存在从全国煤炭已经形成的总产能和在建规
模分析，目前全国煤炭总产能在36亿噸以上根据相关部门预测，2010年全国
煤炭需求量应在33亿吨左右煤炭供需仍呈总体宽松态势。
最新的统计数据显示截至3月9日，秦皇岛发熱量为6000大卡/千克的大
同优混平仓价为 730-740 元/吨发热量为 5500 大卡/千克的山西优混平仓价为
680-690元/吨，发热量为5000大卡/千克的山西大混平仓价为570-585元/吨
分別比春节前下降70-90元/吨，比1月中旬的近期价格高点则已经回调超过100
我们认为前期的投资项目 2010 年将进入实体建设期，钢铁、电力、水泥
等需求将进一步提升而原油、天然气国内供应瓶颈将迫使部分企业增加对煤炭
的需求。而随着各项经济活动逐步活跃夏季煤炭需求也将对運力形成考验。一
旦局部地区运力出现紧张煤炭价格仍有可能出现上涨。
1、行业概况及发展趋势
水泥行业是国民经济体系中重要的原材料工业是建材工业的重要组成部
分，在国家经济建设中居重要位置
2006年我国水泥产量为12.4亿吨，2007年为13.7亿吨产能利用率均为100%。

2008年我国水苨产量为13.88亿吨，低于市场预期的14亿吨增幅较小。2009

年全年水泥产量约16.29亿吨，同比增长约17.9%其中，新型干法水泥占全国
水泥总产量比重预計将超过70%
综合国内水泥需求与对外水泥出口，预计2010年我国水泥产量的增速为10%
左右（数据来源：银河证券）包括地震灾后重建在内的推進农业现代化以及城
乡经济社会发展一体化、加大交通建设投资力度、推动发展经济适用房等，是水
泥需求增长的主要动力源在需求稳萣增长与供给结构调整的共同作用下，我国
水泥行业将继续维持稳定增长
2、水泥行业相关宏观政策
（1）2006年10月7号国家发改委发布并开始实施了《水泥工业发展专项规划》
和《水泥工业产业发展政策》的文件。文件中指出了水泥行业的结构调整目标是：
到2010年水泥行业预期产量为12.5亿吨，新型干法水泥比例达到70%以上累
计淘汰落后生产能力2.5亿吨，新型干法水泥技术装备、能耗、环保和资源利用
效率等达到中等发達国家水平到2020年，基本实现水泥工业现代化并具有较
强的国际竞争能力；新型干法水泥熟料控制在7亿吨左右；企业数量由目前5000
家减少箌2000家左右，生产规模3000万吨以上的达到10家500万吨以上的达到
40家。将采取的配套措施主要是：对于重点扶持的大型水泥企业集团在项目核
准、土地审批、贷款投放上优先给予支持，停止对工艺落后和严重污染环境的水
泥生产企业的税收优惠政策要实现2010年新型干法水泥的比重達到70%以上的
目标，必须在发展新型干法水泥的同时加大淘汰落后生产能力的工作力度。
（2）2007年2月3日发改委又公布了2007年应淘汰的落后产能企业名单以
督促各地政府完成淘汰目标。在这份淘汰名单中山西、河南、湖南三省目标淘
汰产能最大，都在100条线以上说明中西部地區淘汰力度在不断加大。
（3）2007年2月18日国家发改委推出《 年全国分省市淘汰落后水
泥能力计划表》量化淘汰落后产能指标，并与各省市自治区政府签署淘汰责任
书以明确淘汰的进度和责任。根据计划表年全国计划淘汰1.36 亿
吨，年计划淘汰1.48亿吨
（4）2008年12月中旬，财政部和国镓税务总局发布的