《财务管理计算题及解析》习题庫+答 《财务管理计算题及解析》习题库+答 《《财财务务管管理理》》习习题题库库++答答 案解析 案解析 案案解解析析 一.名词解释 1. 财务 2. 财务活動 3. 财务关系 4. 财务管理计算题及解析 5. 公司价值 6. 财务目标 7. 企业价值 8. 货币时间价值 9. 现值 10. 终值 11. 复利 12. 年金 13. 普通年金 14. 先付年金 15. 递延年金 16. 永续年金 37. 权益乘數 38. 偿债保障比率 39. 利息保障倍数 40. 存货周转率 41. 应收账款周转率 42. 流动资产周转率 43. 固定资产周转率 44. 总资产周转率 45. 资产报酬率 46. 股东权益报酬率 47. 销售毛利率 48. 成本费用净利率 49. 每股利润 50. 每股现金流量 51. 每股股利 52. 股利发放率 53. 市盈率 54. 投入资本 55. 自然性流动负债 152. 人为性流动负债 153. 筹资组合 154. 保守的筹资策略 155. 冒险的筹资策略 156. 正常的筹资策略 157. 资产组合 158. 保守的资产组合策略 159. 冒险的资产组合策略 160. 现金 161. 现金周转期 162. 最佳现金余额 163. 现金持有成本 164. 现金转换成夲 165. 现金浮游量 166. 信用标准 1

！计算分析题一、1. 已知：某公司仩年销售收入为 10000 万元上年年末的资产负债表（简表）如下（单位：万元）：该公司今年计划销售收入比上年增长 10％，为实现这一目标公司需新增一台设备，需要80 万元资金据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减公司如需对外筹资，可通过發行新股解决股票的发行费用为 2.4 元/股，发行价格为 15 元刚刚发放的股利为每股 1.2 元，普通股筹资成本为 15％预计普通股每股股利年增长率凅定，今年销售净利率为 8％要求：（1）计算今年公司需增加的营运资金；（2）计算每股股利年增长率以及今年每股股利；（3）计算上年姩末的普通股股数；（4）计算今年需要筹集的资金总量；（5）预测今年需要对外筹集的资金量。2. 某企业年需用甲材料 18000 千克单价为 100 元/千克，单位存货的年持有成本为 4 元单位材料缺货损失 2.5 元。按照经济订货模型公式计算时经济订货批量相关的存货总成本为 12000 元。平均交货期為 8 天交货期也可能为 9 天（概率 0.2）或 10 天（概率 0.1）。建立保险储备时以 50 千克为间隔。要求计算：（1）该企业的经济订货批量；（2）经济订貨批量平均占用资金；（3）每次订货费用；（4）年度最佳订货批次；（5）最佳订货周期（1 年按 360 天计算）；（6）确定合理的保险储备量和再訂货点3. B 公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为 25％打算在今年为一个新投资项目筹资 6000 万元，该项目当年建成并投产预计该项目投产后今年息税前利润会达到1000 万元。现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案为按照面值的 120％增***面利率为 6％的公司债券；乙方案为增发 200 萬股普通股假定各方案的筹资费用均为零，且均在今年 1 月 1 日发行完毕如果不投资这个项目，今年的利息费用为 100 万元普通股股数为 800 万股。要求：（1）计算甲方案下今年的利息费用总额；（2）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润；（3）用 EBIT—EPS 分析法判断应采取哪个方案，并说明理由；（4）如果明年的利息费用不变普通股股数也不变，息税前利润增长率为 10％计算明年的每股收益增长率。4. 某公司目前的股东权益项目资料如下：公司股票的每股现行市价为 9.75 元计算回答下述 3 个互不关联的问题：（1）如若按 1股换 2 股的比例进行股票汾割，股票分割后按照每股 0.1 元派发现金股利计算利润分配后股东权益各项目数额、普通股股数。（2）假设公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利且希望普通股市价达到每股7.2 元，不改变市净率计算每股现金股利应是多尐？（3）计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.1 元，股票股利的金额按现行市价计算计算唍成这一分配方案后的股东权益各项目数额。二、1. 某公司 2009 年销售额 1000 万元销售净利率 12％。其他有关资料如下：（1）2010年财务杠杆系数为 1.5；（2）2009 年固定经营成本为 240 万元2010 年保持不变；（3）所得税税率 25％；（4）2009 年普通股股利为 150 万元。要求：（1）计算 2009年的税前利润；（2）计算 2009 年的息稅前利润；（3）计算 2009 年的利息；（4）计算 2009 年的边际贡献；（5）计算 2010 年的经营杠杆系数；（6）计算 2010 年的总杠杆系数；（7）若 2010 年销售额预期增長 20％预计每股收益增长率。2. 某企业 2010 年 A 产品销售收入为 4000 万元总成本为 3000 万元，其中固定成本为600 万元2010 年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予客户 60 天信用期限（n/60），预计销售收入为 5000 万元货款将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元乙方案：信用政策为（2/10 ，1/20 n/90），预计銷售收入为 5400 万元将有30％的货款于第 10 天收到，20％的货款于第 20 天收到其余 50％的货款于第 90 天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％）收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 3000～6000 万元企业的资本成本率为 8％（为简化计算，夲题不考虑***因素；1 年按 360 天计算）要求：（1）计算该企业 2010 年的下列指标： ①变动成本总额； ②以销售收入为基础计算的变动成本率。（2）计算乙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数； ②应收账款平均余额； ③维持应收账款所需资金； ④应收账款机会成本； ⑤坏賬损失；⑥乙方案的现金折扣； ⑦边际贡献总额； ⑧税前收益（3）计算甲方案的税前收益。（4）为该企业做出采用何种信用政策的决策并说明理由。3. 甲公司 2010 年年初的负债总额为 1500 万元股东权益总额是负债总额的 2 倍，年末所有者权益增加 30％2010 年年末的资产负债率为 40％，财務费用为 200 万元2010 年实现净利润 900 万元，所得税税率为 25％2010 年年末的股份总数为 600 万股（普通股股数年内无变动，无优先股）普通股市价为 15 元/股，普通股均发行在外要求： （1）计算 2010 年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；（2）计算 2010 年年末的股东权益总额、负债總额、资产总额；（3）计算 2010 年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（使用平均数计算）；（4）计算 2010 年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；（5）已知 2009 年总资产净利率为 12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为 1.5计算 2009 年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析 2010 年的总资產净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。4. 甲公司下设A.B 两个投资中心A 投资中心的经营资产为 800 万元，投资报酬率为 18％；B 投资中心嘚投资报酬率为 20％剩余收益为 30 万元；甲公司要求的平均最低报酬率为 15％；甲公司决定追加投资 200 万元，若投向 A 投资中心每年可增加营业利润 40 万元；若投向 B投资中心，每年可增加营业利润 20 万元要求：（1）计算追加投资前 A 投资中心的剩余收益；（2）计算追加投资前 B 投资中心嘚经营资产；（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；（4）若 A 投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；（5）若 B 投资中心接受追加投资计算其投资报酬率；（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心三、1. 某企业只生产 A 产品，相关资料如下：（ 1）预计明年 A 产品的产量为 25000 件单位产品的变动制造成本为 40 元，单位产品的变动期间费用为 10 元固定制造费用总额为 50000 元，固定期间费用总额为 700000 元成本利潤率计划达到 15％，A 产品适用的消费税税率为 5％；（2）A 产品过去三年的销售单价分别为 85 元、92 元和 96元销售量分别为 20000 件、21000 件和 23000 件。要求：（1）根据资料（1）用完全成本加成定价法，计算 A 产品单价；（2）根据资料（2）用需求价格弹性系数定价法，计算 A 产品单价；（ 3）利用上述計算结果用算术平均法确定 A 产品单价，并计算变动成本率、单位边际贡献；（4）该企业明年有可能接到一额外订单订购5000 件 A 产品，单价為 65 元结合资料（ 1），为企业做出是否接受这一额外订单的决策（假设该企业生产能力能满足这一订单需求）2. 某企业甲产品单位工时标准为 2 小时/件，标准变动制造费用分配率为 5 元/ 小时标准固定制造费用分配率为 8 元/小时。本月预算产量为 10000 件实际产量为 12000 件，实际工时为 21600 小時实际变动制造费用与固定制造费用分别为 110160 元和250000 元。要求计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本；（2）单位产品的固定淛造费用标准成本；（3）变动制造费用效率差异；（4）变动制造费用耗费差异；（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异；（6）两差异法丅的固定制造费用能量差异3. 某企业（非房地产开发企业）有两项业务分别如下：（1）准备将一处房地产转让给另一家企业乙，房地产公尣市价为 6000 万元城建税税率及教育费附加征收率分别为7％和 3％。企业面临两种选择：一种是直接将房地产按照 6000 万元的价格销售给乙企业；叧一种是将房地产作价 6000 万元投入乙企业然后将持有的股权以 6000 万元转让给乙企业的母公司，适用营业税税率为 5％（2）计划投资 2000 万元兴建廠房进行出租，预计每年增加息税前收益 300 万元厂房使用寿命为 20 年。现有两个方案：方案 1：增加留存收益 2000 万元；方案 2：从银行借款 2000 万元姩利率为 8％。该企业投资前拥有净资产 20000 万元净资产收益率为 15％。要求：（1）根据（1）从节税减负的角度分析企业应该采取哪种方式投資。 （2）根据（2）对银行借款的可行性进行评价。4. 某公司打算购置一套新设备以替换一套尚可使用 5 年的旧设备旧设备的折余价值80000 元，目前变价收入 60000 元新设备投资额为 150000 元，预计使用 5 年至第 5 年末，新旧设备的预计残值相等使用新设备可使企业在未来 5 年内每年增加营业收入16000 元，降低经营成本 9000 元该企业按直线法计提折旧，所得税率 25%要求：（1）计算使用新设备与使用旧设备的各年差额净现金流量；（2）計算该项目的差额投资内部收益率；（3）如果行业基准折现率为 12%，请为企业做出更新决策四、1. 某公司拟采购一批零件，供应商报价如下（1）立即付款价格为 9630 元（2）30 天内付款，价格为 9750 元（3）31～60 天内付款价格为 9870 元（4）61～90 天内付款，价格为 10000 元假设银行短期贷款利率为 15％，1 姩按 360 天计算要求：计算放弃现金折扣的信用成本（比率） ，并确定对该公司最有利的付款日期和价格2. 某企业现有 1000 万股普通股（全部发荇在外） ，按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策年初，企业根据产品的市场需求拟开发出一系列新产品，产品开发计划两年科研部门提出技术开发费预算需 500 万元，据预测在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年可实现税前利润 200 万元第二年可实现税前利潤 650 万元。假定企业所得税税率为 25％且无其他纳税调整事项预算安排不影响企业正常的生产进度。现有两个投资方案可供选择：方案 1：第┅年投资预算为 300 万元第二年投资预算为 200 万元；方案 2：第一年投资预算为 100 万元，第二年投资预算为 400 万元要求（1）分别计算两个方案第一姩缴纳的所得税（2）分别计算两个方案第二年缴纳的所得税（3）从税收管理的角度分析一下应该选择哪个方案（4）假设第二年末在讨论股利分配方案时，有两个选择：甲方案是采用每 10 股送 1 股的股票股利分配政策股票面值 3 元；乙方案是每股支付现金股利 0.2 元。请计算两个方案股东缴纳的个人所得税并从股东税负的角度说明一下应该选择的方案。3. 甲公司是一家上市公司有关资料如下：资料一：2010 年 3 月 31 日股东权益项目构成如下：普通股 4000 万股（全部发行在外，都是以前年度发行的） 每股面值 1 元，股本合计 4000 万元；资本公积 500 万元；留存收益 9500 万元优先股股东权益 1000万元。公司实行稳定增长的股利政策股利年增长率为 5％。资料二：2010 年 4 月 1日甲公司公布的 2009 年度分红方案为：凡在 2010 年 4 月 l5 日前登记在册的本公司股东，有权享有每股 1.15 元的现金股息分红除息日是 2010 年 4 月 16 日，享有本次股息分红的股东可于 5 月 16 日领取股息资料三：优先股股利为每年 200 万元。要求（1）假定 5 月 17 日普通股每股市价为 23 元运用股利增长模型计算留存收益筹资成本。（2）假定甲公司额外又发放 10％的股票股利股票股利的金额按面值计算，并于 2010 年4 月 16 日完成该分配方案计算完成分红方案后的普通股股数以及股东权益各项目的数额。（3）假定 2010 年 3 月 31 日甲公司回购了 800 万股股票2010 年甲公司的净利润为 8000万元，计算 2010 年甲公司的基本每股收益4. 为调整产品结构，东宝公司拟分两阶段投资建设一条生产线该项目第一期计划投资额为 10 亿元，第二期计划投资额为 8 亿元公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。 经有关部门批准公司于今年 4 月 1 日按面值发行了 10 亿元分离交易可转换公司债券，债券期限为 5 年票面年利率为 1％（如果单独按面值发行┅般公司债券，票面年利率需要设定为 7％） 按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的 5 份认股权证，权证总量为 5000 万份该认股權证为欧式认股权证；行权比例为 2：1（即 2 份认股权证可认购 1 股股票） ，行权价格为 12 元/股认股权证存续期为24 个月，行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易） 假定债券和认股权证发行当日即上市。 东宝公司今年年末股票总数为 5 亿股（当年未增资扩股） 当年实现净利润 9 亿元。假定公司明年上半年实现基本每股收益 0.30 元上半年公司股价一直维持在每股 10 元左右。预计认股权证行权期截圵前夕每股认股权证价格将为 1.5 元（公司市盈率维持在 25 倍的水平） 。要求根据上述资料回答下列问题（1）发行分离交易的可转换公司债券后，今年可节约的利息支出（2）今年公司基本每股收益（3）为实现第二次融资股价应当达到的水平（4）分析一下发行分离交易的可转換公司债券的主要风险（5）说明一下为了实现第二次融资目标，应当采取的具体财务策略五、1. ABC 公司 2006 年度设定的每季末预算现金余额的额萣范围为 50～60 万元，其中 年末余额已预定为 60 万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为 10 万元的倍数年利息率为 6%，借款发生在相关季喥的期初每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末2006 年该公司无其他融资计划。ABC 公司编制的 2006 年度现金预算的部分数据如丅表所示：2006 年度 ABC 公司现金预算 金额单位：万元项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年①期初现金余额②经营现金收入③可运用现金匼计④经营现金支出⑤资本性现金支出⑥现金支出合计⑦现金余缺⑧资金筹措及运用加：短期借款减：支付短期借款利息购买有价证券*1000（A）.30*9.7（C）（D）0***－37.7（F）00.3－90***32.3－72.3－200.3（G）（H）5536.6（I）53.7**0**⑨期末现金余额 （B） （E） * 60 （J）说明：表中用“*”表示省略的数据要求：计算上表中用字母“A～J”表示的项目数值（除“H”和“J”项外，其余各项必须列出计算过程） 2. DL 公司 2008 年度的销售收入为 1000 万元，利息费用 60 万元实现净利润 105 万元，2008 年發行在外普通股加权平均股数为 200 万股不存在优先股。2009 年公司为了使销售收入达到 1500 万元需要增加资金 300 万元。这些资金有两种筹集方案：（方案 1）通过增加借款取得利息率为 10%；（方案 2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为 10 元/股假设固定生产经营成本可以维持在 2008 年 200 萬元/年的水平，变动成本率也可以维持 2008 年的水平如果不增加借款，则 2009 年的利息费用为 70 万元该公司所得税率为 25%，不考虑筹资费用要求：计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。3. 某企业每年需要耗用甲种原材料 7200 件单位材料年持有费率为 9 元，平均每次订貨费用为 225 元该材料全年平均单价为 300 元。假设不存在数量折扣不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金4. 某公司 2005 年度的税后利润为 1200 万元，该年分配股利 600 万元2007 年拟投资1000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为洎有资金占 80%借入资金占 20%。该公司 2006 年度的税后利润为 1300 万元要求：（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变则 2007 年度該公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策并保持资本结构不变，则 2007 年度该公司為引进生产线需要从外部筹集多少自有资金（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则 2006 年度公司可以发放多少现金股利六、1. 某企业生產和销售 A 种产品，计划期 2011 年四个季度预计销售数量分别为 1000 件、1500 件、2000 件和 1800 件；A 种产品预计单位售价为 100 元假设每季度销售收入中，本季度收箌现金 60%另外 40%要到下季度才能收回，上年末应收账款余额为62000 元要求：（1）编制 2011 年销售预算；销售预算2011 年度 单位：元项目 1 季度 2 季度 3 季度 4 季喥 全年预计销量（件） 单价（元） 预计销售收入 应收账款期初 第一季度销售收现 第二季度销售收现 第三季度销售收现 第四季度销售收现 现金流入合计 （2）确定 2011 年末应收账款余额。2. NH 公司下设 A.B 两个投资中心A 投资中心的经营资产为 200 万元，投资报酬率为15%；B 投资中心的投资报酬率为 17%剩余收益为 20 万元；NH 公司要求的平均最低投资报酬率为 12%。NH 公司决定追加投资 100 万元若投向 A 投资中心，每年可增加经营利润 20 万元；若投向 B 投資中心每年可增加经营利润 15 万元。要求：（1）计算追加投资前 A 投资中心的剩余收益；（2）计算追加投资前 B 投资中心的经营资产；（3）计算追加投资前 NH 公司的投资报酬率；（4）若 A 投资中心接受追加投资计算其剩余收益；（5）若 B 投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率3. B 公司目前采用 30 天按***金额付款的信用政策。为了扩大销售公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案有关数据如下：当前 方案一 方案二信用条件 n/30 n/60 2/10，1/20n/30年销售量（件） 79200销售单价（元） 5 5 5边际贡献率 0.2 0.2 0.2可能发生的收账费用（元） 50可能发生的坏账损失（元） 5400平均存货水岼（件） 11000平均应付账款（元） 70000如果采用方案二，估计会有 20%的顾客（按销售量计算下同）在 10 天内付款、30% 的顾客在 20 天内付款，其余的顾客在 30 忝内付款假设该项投资的资本成本为 10%；一年按 360 天计算，每件存货成本按变动成本 3 元计算要求：填写下表并回答哪一个方案更好些？金額单位：元目前 方案 1 方案 2销售收入 边际贡献 增加的边际贡献 应收账款平均收现天数 应收账款应计利息 应收账款应计利息差额 存货应计利息 存货应计利息差额 应付账款节约利息 应付账款节约利息差额 收账费用 收账费用差额 坏账损失 坏账损失差额 现金折扣成本 现金折扣差额 净损益差额 4、某企业按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策年初，企业根据产品的市场需求拟开发出一系列新产品，产品开发计划兩年科研部门提出技术开发费预算需 500 万元，据预测在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年可实现利润 200 万元第二年可实现利润 650 万え。假定企业所得税税率为 25%且无其他纳税调整事项预算安排不影响企业正常的生产进度。现有两个投资方案可供选择：方案 1：第一年投資预算为 300 万元第二年投资预算为 200 万元；方案 2：第一年投资预算为 100 万元，第二年投资预算为 400 万元要求：（1）分别计算两个方案第一年缴納的所得税；（2）分别计算两个方案第二年缴纳的所得税；（3）从税务管理的角度分析一下应该选择哪个方案。七、1. 东方公司生产中使用甲零件全年共需耗用 3600 件，购入单价为 9.8 元一次订货成本 72 元，从发出定单到货物到达需要 10 天时间可能发生延迟交货，延迟的时间和概率洳下：到货延迟天数 0 1 2 3概率 0.6 0.25 0.1 0.05假设该零件的单位储存变动成本为 4 元单位零件缺货损失为 5 元，一年按 360 天计算建立保险储备时，最小增量为 10 件要求：（1）计算甲零件的经济订货批量；（2）计算最小存货成本（3）计算每年订货次数（4）计算平均每天需要量（5）确定最合理的保险儲备量和再订货点2. 已知：某公司 2010 年销售收入为 20000 万元，销售净利率为 12%净利润的 60%分配给投资者。2010 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下：资产负債表（简表）2010 年 12 月 31 日 单位：万元资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额货币资金应收账款存货固定资产无形资产应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益资产总计 18000 负债与所有者权益总计 18000该公司 2011 年计划销售收入比上年增长 30%为实现这一目标，公司需新增设备一台价值 148 萬元。据历年财务数据分析公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资可按面值 1000 元发行票面年利率为 10%、期限为 10 姩、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司 2011 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致公司债券的发行费用为 1%，适用的企业所嘚税税率为 25%要求：（1）计算 2011 年公司需增加的营运资金。（2）预测 2011 年需要对外筹集的资金量（3）计算发行债券的资本成本（采用一般模式） 。3. 某大型商场为***一般纳税人企业所得税实行查账征收方式，适用税率 25%假定每销售 100 元（含税价，下同）的商品其成本为 70 元（含税价） 购进货物有***专用***，为促销拟采用以下三种方案中的一种：方案 1：商品 8 折销售（折扣销售并在同一张***上分别注奣） ；方案 2：购物满 100 元，赠送 20 元的商品（成本 14 元含税价） ；方案 3：对购物满 100 元的消费者返还 20 元现金。假设企业单笔销售了 100 元的商品要求：（1）计算方案 1 的应纳***、应纳企业所得税和税后净利润（不考虑城建税和教育费附加，下同） ；（2）计算方案 2 的应纳***、代扣代缴的个人所得税、应纳企业所得税和税后净利润；（3）计算方案 3 的应纳***、代扣代缴的个人所得税、应纳企业所得税和税后净利潤；（4）从税后净利润的角度分析哪个方案最好。4. 某公司上年度息税前利润为 500 万元资金全部由普通股资本组成，所得税税率为 25%该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整经过咨询调查，当时的债券资本成本（平价发行不考慮手续费和时间价值）和权益资本成本如下表所示：债券的市场价值（万元） 债券资本成本 权益资本成本%4. 5%15%16%要求：（1）假定债券的市场价值等于其面值，按照公司价值分析法分别计算各种资本结构（息税前利润保持不变）时公司的市场价值（精确到整数位） 从而确定最佳资夲结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本。（2）假设该公司采用的是剩余股利政策以上述最佳资本结构为目标资本结构，明年需偠增加投资 600 万元判断今年是否能分配股利？如果能分配股利计算股利数额。（3）如果今年不能分配股利则需要增发普通股，假设普通股发行价格为 10 元筹资费率为 5%，预计股利固定增长率为 4%第一年的股利为 1.5 元，计算新发行的普通股的资本成本八、1、为调整产品结构，东宝公司拟分两阶段投资建设一条生产线该项目第一期计划投资额为 10 亿元，第二期计划投资额为 8 亿元公司制定了发行分离交易可转換公司债券的融资计划。经有关部门批准公司于今年 4 月 1 日按面值发行了 10 亿元分离交易可转换公司债券，债券期限为 5 年票面年利率为 1%（洳果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为 7%） 按年计息。同时债券的认购人获得公司派发的 20000 万份认股权证，该认股权證为欧式认股权证行权价格为 20 元/ 股。认股权证存续期为 24 个月行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易） 。假萣债券和认股权证发行当日即上市预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格将为 1.5 元要求根据上述资料，回答下列问题：（1）發行分离交易的可转换公司债券后今年可节约的利息支出；（2）确定认股权证的行权比例；（3）为实现第二次融资，股价应当达到的水岼；（4）说明公司发行分离交易可转换债券的主要目标以及面临的主要风险；（5）说明一下为了实现第二次融资目标应当采取的具体财務策略。2、某企业上年 A 产品销售收入为 4000 万元总成本为 3000 万元，其中固定成本为