ETF（交易所交易基金）是一种證券产品它可以跟踪一些相关的资产，不论是股票、债券、商品还是数字货币。

　　ETF基金会负责跟踪指定的资产然后放出部分股份，这些股份代表着对资产的拥有权

　　交易ETF股份和普通股票一样容易，并且可以解决很多投资者面临的问题例如比特币投资，其中的問题包括身份认证、高昂的转账费用还有转账延迟等。

　　ETF是怎么创建的

　　当某个ETF想要创造对应基金的新股份，它会通过授权参与經纪人（AP）来进行授权参与经纪人是负责购买ETF，想要持有的相关资产的人他们需要从ETF提供方获得认证。大部分是有着很强购买力的金融机构

　　下面就是基本的步骤：

　　1、授权参与经纪人开始购买相关资产。例如如果某个ETF想要追踪S&P500,那么这个授权参与者就需要对基於指数权重的每个股票数量进行购买。

2、授权参与经纪人会把资产发给ETF提供商

3、相反，ETF提供商会把股份发回给授权参与经纪人这些股份的价值和ETF提供商收到的资产是等值的。

兑付程序正好是相反的

1、授权参与经纪人会把想要兑现的ETF股份发给ETF提供商。

2、ETF提供商就会把相關资产还给授权参与经纪人

　　ETF是如何保证它的价格和相关资产是一样的？

　　因为ETF类似股票交易由于供需的变化，它的价格会根据茭易日进行波动

　　有时候，价格会比相关资产或者净资产高这时候，这个ETF就被称为溢价交易相反，就被称为折价交易

　　授权參与经纪人会在溢价和折价之间进行套利，从而保证市场价格和净值密切相关

　　让我们来看看这是如何运作的。

　　如果ETF的价格超过叻资产净值

　　授权参与经纪人会去购买一些相关资产发给ETF提供商。ETF提供商会将新的股份给授权参与经纪人然后，授权参与经纪人会紦这些新的ETF股份发放到市场

　　假设需求是不变的，如果供应提高了那么ETF的价格就会降低，从而把它拉回到净值

　　如果ETF的价格比淨值低

　　授权参与经纪人会购买一系列的ETF股票，然后兑现购买相关的资产紧接着，经纪人就会按照净值的价格售卖这些资产获得利潤。再用这些利润购买更多的ETF股票

　　这样就会导致供给变少。假设需求是一样的那么这会使得ETF的价格增加，将它推动到净值的价格

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