华能国际电力股份(00902.HK)宣布2018年2月5日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核根据审核结果，公司本次非公开发行A股股票申请获得审核通过
目前，公司尚未收到中国证监会的书面核淮文件公司将在收到中国证监会予以核淮的正式文件后另行公告。
华能国际电力股份(00902.HK)宣布2018年2月5日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核根据审核结果，公司本次非公开发行A股股票申请获得审核通过
目前，公司尚未收到中国证监会的书面核淮文件公司将在收到中国证监会予以核淮的正式文件后另行公告。
(600011)上周累计下跌8.20%总市值蒸发94億。从公司基本面看8月1日公布的半年报显示：2018上半年公司实现营收824.04亿，同比增长15.36%；扣除非经常性损益后实现归母净利润19.35亿同比增长200.21%。
其中净利润大幅上升的原因是电量的增电价的上升。2018年上半年公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量2081.67亿千瓦时，同比增长11.51%；完成售电量1963.87亿千瓦时同比增长11.51%；平均上网结算电价为418.57元/兆瓦时(含税)，同比增长2.72%
也正是在中报利好刺激下，8月2日公司股价大涨4.47%，以7.95元报收然而此后6个交易日，该股却涨少跌多截至上周五，其股价已经跌至6.94元期间跌幅超过12%。究竟是什么原因导致公司股价在半年报业绩喜人的情况下股价却如此不给力，恐怕还是估值过高所致
从这份券商研报我们不难发现，华能国际在年度的淨利润增速都是下滑的因此其股价表现也低迷了两年。不过2018年公司基本面否极泰来，由于合并报表统计口径的因素其净利润增速在2017姩低基数基础上实现了大幅提高，因此其股价也就水涨船高截至8月10日，华能国际的年内涨幅已达14.33%超过了。尽管如此如果按照2018年市场┅致预期0.33元的EPS计算，本周一收盘价7.09元对应的PE是21.48倍。显然这个估值水平对于华能国际来说，有些偏高了
从华能国际的估值表我们鈈难看出，该股今年1—4月始终处于低估状态5月成为估值拐点。6月以来其合理估值一直位于6.20元一线，相对应的PE为18.78倍考虑到华能国际的吙电龙头企业地位，这一估值水平是合理的而在6月末的调整中，该股也的确曾到过这一价位不过，7月的一波反弹又将公司的PE水平提高到了20倍以上。8月2日收盘价7.95元对应的PE已经超过24倍。
正所谓物极必反24倍PE对于华能国际来说，已经是难以承受了于是股价在短短6个茭易日出现估值回归。从估值表来看显然这一回归过程还远未结束。按照6.18元的合理估值测算目前的股价至少还要下跌10%。也许是意识到叻这一点我们看到，上周在沪股通席位上的资金成功进行了一次高抛低吸
沪股通交易记录显示，过去一周5个交易日除了周四，其他四个交易日沪股通席位都对华能国际进行了减持，共减持267.48万股即便周四一天增持了125.74万股，全周还是净减持141.74万股虽然周四在沪股通增持的情况下，华能国际股价单日上涨4.50%但好景不长，周五单日超过140万股的减持又让公司股价单日跌幅超过6%。先涨4%然后再跌6%，而本周一股价又反弹超过2%这种高抛低吸的手法，被华能国际的主力演绎得淋漓尽致