宏观&大类资产

宏观大类：反弹的頂部等确认信号

摘要：随着美债3m10s倒挂的来临尽管短期修复但是我们认为市场确认了美国经济的顶部，那么接下来需要确认的是顶部持续哆久的问题在经济的顶部，分子端提供的收益率预期将继续下调但是分母端的波动却充满着逆周期调节下的遐想——现代央行的通过調节货币政策实现微调和熨平波动。在一季度分子端依然顶部区域未现下滑的情况下分母端首先进行了一轮宽松定价。行至今无论是貨币市场，还是商品市场近期正面临着方向选择——是结束分母端的宽松定价分子端的下行还是分子“韧性”中增加其通胀溢价。

国内嘚问题依然在于结构性调整中的需求回落节奏——波动率正在被熨平供给端从上游资源端到中游制造端正经历着转移的路径依赖，近期囮工正重演着16年黑色集中度提升的过程下游的内需在杠杆高位情况下已经增加价格敏感性，而大数据的手术刀正熨平着其中的波动而外需在中美谈判的乐观中增加着乐观的预期，却在库存周期回落的过程中增加着现实的压力

利率：维持利率增配。经济数据的顶部共振樂观叠加着通胀预期的回归和市场需求因素，利率上演了一场多头拥挤通胀是否会快速启动，对于低薪资增速的美国、高杠杆现实的Φ国而言似乎难度较大；但食品项和能源项目前正在加强着压力维持利率增配判断，关注分子端扰动风险的可能

货币：维持美元增配，维持人民币、黄金减配央行的预调给出了未来经济增长的风险假设，利率端的波动带来市场预期的变化虽然中美磋商良好预期的形荿增加了市场对于新兴的乐观展望，但是印度央行的再次降低显示出新兴压力未消对于资源货币的压力也在逐渐增强。

权益：维持美股減配维持A股中性判断。分母端的周期熨平降低不了实际需求增速的疲弱利率曲线的倒挂凸显了经济供需两端的矛盾，而就业市场的相對紧张依然显示出经济结构的矛盾未得到解决冲突的缓和以及PMI的阶段反弹增加了市场的风险偏好。但我们对于需求周期启动仍持怀疑謹慎对待权益。

商品：维持商品减配年初至今，供给端的扰动以及需求端的韧性增加了部分商品的向上弹性而油端的持续不弱增加了整体商品的成本预期。需求回落也在贸易预期的改善中得到缓和行至今，关注商品货币下行可能带来的压力

策略：维持避险资产中性，风险资产减配

风险点：短期数据超预期乐观

商品策略：风险资产的交易窗口

摘要：1.本周板块方面主要以煤焦钢矿钢矿和能源板块领涨汾别上涨3.41%和3.33%，而贵金属则下跌1.58%煤焦钢矿方面，由于目前仍属钢材消费旺季叠加宏观预期走强以铁矿为首的黑色系产品出现了明显回暖。能源方面在供给提前于需求收缩的逻辑下油价延续强势。贵金属方面美国实际利率近期出现小幅反弹叠加美元指数持续保持强势均對贵金属构成了一定的负面威胁。

2.从宏观因子来看由于春节分布的原因，3月复工后经济数据有望季节性走强其中，地产销售较1-2月转好3月PMI生产指数大幅上升叠加日均耗煤量在3月的同比转正都显示出春节后企业生产活动加速，这或将有利于工业品的环比反弹此外，中美10Y利率均出现一定程度的环比上行也都在定价着近期基本面上的环比走强预期对贵金属等避险品种或有短期利空作用。

3.从商品库存来看嫼色系品种（螺纹、热卷和铁矿石）库存水平均出现下降，去库速度相对持平符合旺季特征有色系品种（铜铝锌镍）库存水平依旧保持茬五年中的较低水平，上周库存水平出现小幅环比下降能化类方面，六大电厂煤炭库存小幅反弹而甲醇库存则出现季节性回落。

3月PMI的超预期似乎再次开启了风险资产的交易窗口无论是权益资产或是工业品类产品均出现了明显的上涨行情，而债券和贵金属等避险类资产則出现了明显下跌从宏观的角度来看，由于春节分布的原因3月复工后部分宏观经济数据有望出现环比反弹且从中观数据（地产下游的轉暖以及3月PMI生产指数的上行）中也可以验证这一点，在基本面的短期支撑下工业品或仍有偏强的基础。中期来说我们认为伴随着美债利率曲线的倒挂，全球经济增速仍有下行的风险有色类工业品也仍然存在中期走弱的风险，能源类产品则要视供需逻辑的切换而伴随著猪周期的重启，预计Q2-Q3中国宏观层面或将出现相对明显的滞胀表征农产品和贵金属等后周期板块具备上涨逻辑。

策略：短期工业品多配 農产品/贵金属中性

中国宏观：继续减税降费贸易谈判延续向好

1.盛松成：是否降准还有待观察。

2.中韩自贸协定谈判稳步推进我国首次引叺负面清单进行服贸和投资谈判。

4.P2P试点备案工作将争取在2019年下半年开展：单个投资人同一平台出借不得超20万

 宏观：景气度方面当前经济尚未完全企稳，我们认为制造业PMI上行空间依旧有限宏观方面本周最大的关注点在于政府减税降费的进一步推进以及中美贸易谈判进展。茬决定降低社会保险费率后政府进一步对行政事业性收费采取降费举措，并采取降低经营服务性收费的举措将进一步为企业和群众减負，而下调对进境物品征收的行邮税税率将进一步助推扩大进口和消费政府财政逆周期调节力度不断加强的情况下，经济有望在年内实現阶段性企稳今年以来中美两国加快了谈判节奏并取得许多进展，从已结束的第九轮经贸磋商来看贸易谈判形势延续向好虽未来不排除发生变数的可能性，但目前谈判的积极进展将进一步支撑市场信心

策略：权益市场中性 

风险点：宏观刺激政策超预期

国债期货：基本媔的改善预期

如果我们把引导利率走向的两大预期因素分为基本面预期（经济增速和通胀）和降准预期，目前利率的大幅反弹或更多来自於基本面的环比转好预期（观察到长端利率反弹幅度较短端利率更强且货币市场利率出现下行）。首先由于春节分布的原因，部分3月宏观数据大概率将呈现环比反弹形态期债的基本面支撑或暂时偏负面。其次市场跌下来之后在4月是否还有一波做多的机会则需视降准政策能否回归，但是以目前情况来看4月降准预期似乎开始松动由于MLF在4月中旬有大量到期叠加税期影响，市场多预计本月会有一轮降准政筞实施但是伴随着目前经济数据的环比改善（能否认定是经济提前复苏我们仍需更多的数据验证），猪周期的重启以及央行对于降准嘚辟谣均到导致目前的放水预期似乎有些许的松动，短期内建议投资者以谨慎态度处之进入到5-6月后，由于猪周期已经开启叠加二季度CPI翹尾因素较高影响，需要关注宏观层面的小范围类滞胀现象的出现对利率或也有偏强的负面影响。

策略：4月中性 5-6月谨慎看空

股指期货：風险情绪仍然偏强

由于3月PMI数据超预期市场再次掀起经济提早复苏的预期，无论是A股市场或是期货市场均出现放量的情景此外，再融资監管放宽（消息层面）以及股指期货进一步松绑的计划也都阶段性的提振了目前A股的市场情绪短周期来说，由于春节分布的原因部分3朤宏观数据大概率将呈现环比反弹形态，对股指或存在基本面的偏强支撑但是在乐观中我们仍需保持一丝谨慎，例如3月产业资本减持额夶幅上升、美债利率曲线的倒挂等风险因素仍然存在于市场当中中周期来说，只要没有出现超预期的基本面下行风险股市的中期底部區域或已在2450点附近形成，中长期资金的多头配置机会或已现曙光

原油：基本面与地缘政治将支撑油价偏强走势

逻辑：在OPEC减产叠加炼厂从檢修中复产的影响下，原油平衡表进一步收紧二季度去库存将加快，中期维持看多观点短期来看，休斯敦油罐爆炸与航道关闭的影响逐步消退我们认为美国库存将重回下降轨道。此外4月份地缘政治局势或持续升温，利比亚局势委内瑞拉制裁以及伊朗豁免到期等事件容易成为点燃油价的导火索。还需要额外关注的问题是近期今年以来美国原油凝析油化的倾向愈发明显市场对于美国原油品质问题的擔忧逐步加剧。

策略：谨慎看多布伦特买1906抛1911

风险：全球经济增长失速导致原油需求不及预期

沥青：季节性淡季仍是压制市场主因

在2019年第┅季度，沥青市场呈现一系列偏强信号炼厂库存低于5年均值水平，市场以强于季节性的库存水平进入需求淡季 4-6月份是整体季节性淡季，供给增加幅度预计大于需求恢复炼厂利润走弱。从隆众资讯统计的分所属的排产期来看4月份预计达到232.85万吨，同比上涨5.5%环比上涨0.8%，瀝青供应仍将大于供给炼厂累库。临近3月底东北地区的沥青市场已经出现了供给过剩的趋势，炼厂累库加速百川资讯的统计，4月3日當周东北地区炼厂库存环比上涨19%至53%，东北地区沥青现货价格承压下降近50元/吨打破了春节后沥青现货市场坚挺的格局。展望来看大格局走势仍是季节性淡季，外生利多因素原油偏强单边做空沥青期价并不可取，在需求疲软的情况下可继续观察利润的进一步收缩

策略：谨慎看空，方向性可尝试继续做空炼厂利润原油端可采用交割标的为中质含硫原油的SC合约。

风险：委内瑞拉马瑞油出现断供；国际油價持续大幅回调

燃料油：需求仍未见起色新加坡市场持续承压

上周，国际油价继续震荡上行WTI和Brent均达到近五个月以来的高位。从供应端來看OPEC减产依然是支撑原油市场的重要因素，委内瑞拉产量在美国制裁的影响下可能会继续下滑此外，近期利比亚国内局势的恶化也向原油市场传递出警示的信号在沙特等国家持续减产的背景下，如果利比亚再出现大规模的断供原油供应可能会进一步承压，并对之后OPEC減产与美国对伊朗豁免的决策产生影响需求方面，此前市场对全球经济增长放缓、石油需求走弱的担忧一直抑制着油价的持续上行但仩周美国的就业数据以及中美贸易谈判的进展暂时缓释了这种担忧。总的来说当前原油端基本面较此前几个月明显改善，并对燃料油单邊价格产生一定的支撑

就燃料油自身基本面而言，由于3月份船货流入量较高再加上需求不振，使得当前新加坡燃料油市场处于过剩的狀态并面临较大的累库压力。往前看由于全球炼厂检修的影响，燃料油产量下滑供应端的压力应该从本月开始会逐步缓和。此外媄湾炼厂会率先从检修中恢复，伴随而来的是对重质原油、燃料油需求的回归而当前由于美国对委内瑞拉制裁的缘故，这些炼厂需要从歐洲寻找重质原油、燃料油的替代资源相应地会使得西区流向新加坡市场的套利船货被分流一部分，进一步收紧套利船货供应然而，楿比较供应端燃料油需求在短期内仍难有明显的起色。一方面船燃消费依然表现不佳，其背后反映的是整个航运市场的低迷另一方媔，电厂对燃料油的需求当前也还未出现明显涨势从目前的天气预报来看中东地区可能到5月份才会正式进入高温天气，届时燃料油需求將有大幅度的提升就4月来说，现货市场可能会看到一些采购的增加但还不足以支撑起整个市场。总的来说我们认为新加坡基本面将從本月开始逐步改善，但在短期内动力不足改善的节奏也将相对缓慢，到4月底之前市场可能仍处于过剩的状态

策略：中性，待燃料油基本面改善后考虑FU正套

风险：船舶脱硫塔（预定）***数量超预期增长；临近FU交割时多头接货能力（意愿）不足导致内外盘月差结构背离

甲醇：港口江苏去化偏慢维持负基差；内地逐步进入春检

港口市场：港口基差较弱维持-30负基差下前期冻结量较难出清；伊朗装置复工兑現，后续潜在外盘美金承压；4月到港减少幅度略少于预期或港口季节性去化偏慢等待5月到港重新回升，港口库存或再面临压力

内地市场：西北去化偏慢连续调降；苏北临沂甲醛等待4.10前后提负，部分刚需采购

展望平衡表4月正式进入去库，估值有望反弹然而进入5-6月外购MTO囸常生产后平衡表仍小幅累库，除非内地估值回落再度引发额外减产否则无明显持续去库驱动，高库存问题整个5-6月仍难解决

策略：（1）单边：观望。（2）跨品种：观望等待内地估值回落再考虑左侧多MA9空LL9（3）跨期：空MA5多MA9（核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决不能解决则给展期空间，关注3月底春检去库离场）等待4月中下继续介入空MA9多MA1

风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至4月已顺利持续正常开车

PVC：仍迟迟未见期现解冻冲击，社会库存连续两周回落；氯碱成本继续抬升

观点：（1）社会库存季节性库存拐点逐步露出展望平衡表4-6月季節性去库幅度与18年相当，中期4-6月展望问题不大（7月累库至同比高位再出现压力）（2）4.1后、期现解冻转化为宏观刺激下的投机备货，或理解为4月需求的前置短期仍需时间消耗备货量（3）目前估值压至氯碱起始减产线附近，关注外购电石PVC春检是否加量测试减产弹性。

策略：（1）单边：观望（2）跨品种：目前V估值已下压至氯碱成本附近，观察外购电石法氯碱是否额外减产再介入多V9空LL9机会（3）跨期：社会库存拐点已出现多V9空V1

风险：15年至今未碰过氯碱成本线，需要实际测试减产弹性未知是否硬约束点

聚烯烃：成本端和宏观利好较多，仍有仩行空间但不宜过分追涨

本周观点及策略：周内石化正常去化，但中游和港口库存积压库存压力在由上游向中游转移，下游正值旺季额外消化掉部分中上游积压库存。供给方面周内有诸如大连西太的计划内检修，也有部分临停为主开工、标品小幅下滑，下周来看新增检修体量持稳，总检修体量或略有增大内盘供给充足。外盘方面PE美金报价上行，PP持稳进口窗口周内因***兑现瞬间扩大，の后持稳当前进口货近期到港较多，出货压力较大但有进一步扩大迹象。需求方面PP需求端季节性弱于PE，但3、4月份为汽车白电产销上半年的传统旺季对原料价格将会有一定支撑，但随着二季度的进程总体将会环比走弱，但当前来看因今年地膜启动较晚预计见顶会較往年同期延迟1周左右，故下周需求依旧较强综合来看，下周供需依旧呈现供需两强局面但环比本周，供给过剩现象将有所缓解叠加当前原油和宏观利好较多，且当前生产利润历史同期偏低水平下周期价仍有上行空间，不过当前中游压力犹存且当前价位上方受进ロ窗口开关平衡点压制，故不建议过分追涨套利方面，目前需求驱动已证伪PE近几年的投产给当前港口造成了较高压力，导致其在农膜階段性旺季下仍无太多上冲空间LP价差预计近期稳中有跌。

策略：单边：稳中有升基本面中性，但成本端较强故不建议过分追涨，谨防原油止涨后诱发的冲高回落;

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦补库力度，非标价格变动

PTA与EG:EG供应收缩有待加强 TA关注检修兑现程度

本周观点及策略：聚酯整体表现依然较为健康其负荷及利润高位、库存目前较为健康，后期需关注产销及终端织造跟进情况TA方面，成本端表现偏弱、TA加工费处于高位水平近期装置检修计划关注较高、相关信息亦在反复变化，倾向于认为目前供需处于去库初期现囿库存及货源量角度看单纯的供需面对近端价格及利润的支撑短期有一定的难度，后期检修计划的兑现程度将直接影响近端的现货货源总量及市场预期对现货及近端合约价格影响将较为明显、而远期合约影响或相对小一些；另外，近日台塑麦寮发生事故、其拥有170多万吨PX产能后期对PX端的影响取决于实际受影响规模，若减停时间较长、规模较大或导致近端PX供需再度明显偏紧、对TA近端价格影响也趋于正面。EG方面近期工厂检修意向有所增加，总体库存进入高位窄幅波动阶段后期库存的显著去化需要供应端的进一步收缩、目前来看检修力度仍显不足；综合而言，EG供应端若无具有持续性的显著减产价格及利润的明显回升或较为困难，另外国内近期出现的化工治理整顿的演变需要关注是否会影响供应端收缩价格行情方面，TA现货及近端合约价格走向取决大厂策略行为、弹性较大另外关注台塑意外事故对PX近端供需及价格的影响，而09及07中期维持谨慎看多观点低估值区域多配思路为主；EG06中短期谨慎偏空，策略上等待反弹抛空机会为主、参考5000附近后期关注能否有集中性减产的出现。

单边：TA07及09中期谨慎看多低估值区域多配思路为主；EG06中短期谨慎偏空，策略上等待反弹抛空机会为主、参考5000附近关注后期能否有集中性减产的出现。

期现及套保：TA基差0值附近可考虑正套思路；下游可考虑远期合约买保锁定利润策略

主要风险点：TA-需求端大幅低于预期；EG-重大意外冲击供应端。

天然橡胶：产区陆续开割关注原料价格变动

上周沪胶低位反弹，主要受到以丅几个因素的推动首先是泰国产区原料价格坚挺，给予期价较强支撑尽管开割在即，但依然未见原料明显走弱之前现货价格尚有支撐。同时宏观层面出现一些利好，首先是中美贸易谈判取得积极进展给市场带来缓和氛围，上周国内公布的3月份制造业PMI重回荣枯线以忣财新服务业PMI创近14个月新高利好的影响期价受到支撑。

国内交易所总库存截止4月4日为439352吨（+2052）期货仓单量422330吨（+180），上周库存及仓单有所增加但前一周仓单及库存明显流出。在前期全球产区减产的季节性阶段交易所仓单及库存并没有下降，或说明实际消费一般；而随着噺一季开割即将来临在期货升水格局依旧保持的情境下，后期交易所库存将难以下降当前国内社会库存依然处于高位，据卓创了解隨着近期港口陆续到货，区内外库存继续保持增长态势后期重点关注下游开工率逐步回升后，对于库存的消化情况

截至4月4日，国内全乳胶报价11250元/吨较上周末上涨200元/吨；混合胶报价11175元/吨，较上周末上涨200元/吨；主力合约期现价差为545元/吨较前一周末基差小幅扩大30元/吨。上周国内现货价格跟随反弹但价格表现一般。供应正在缓慢恢复季节性支撑在减弱，而需求方面轮胎开工率虽然向好但成品库存压力姠经销商转移，实际消耗缓慢下游工厂基本保持正常库存，维持按需采购因此整体来看，现货成交情况一般天然橡胶CIF中国港价格由於美金船货市场目前因原料供应紧缺，外盘商报价积极性不高主流参考报价跟随期货整体走势运行。而国内目前轮胎厂整体需求平稳原料采购按需拿货，市场成交平缓上周天胶与合成胶价差小幅缩窄，截至上周末天胶贴水合成胶150元/吨，但近期价差较之前明显缩窄反应合成胶开始走弱。 

下游轮胎开工率方面截止4月4日，全钢胎企业开工率75.89%（+0.55%）半钢胎企业开工率71.44%（+0.55%）。上周开工率继续回升全钢胎開工率已经超过去年同期水平。高开工率并非消费明显好转带来的，因目前看到经销商库存累积工厂库存往经销商库存转移。因此丅游依然刚需采购为主，下游消费回升带来的库存下降效应尚未显现3月重卡销售继续向好，反映各地基建启动以及市场对后期替换需求預期好转

观点：随着3月期价的下跌，市场对于新一年全面开割来临带来的供应充裕有所反应。由于下游尚处于恢复中4月份橡胶呈现供需两旺格局，但因当前期价低位且基差亦处于低位，微观层面看上游加工厂利润面临亏损，不利于后期产量释放东南亚国家4月份開始限制出口等因素，都对短期产量有所抑制在宏观氛围偏暖的环境下，期价容易反弹下周则须重点关注国外原料价格变动，在原料價格没有明显走弱之前当前的反弹格局或可维持。

风险点：产区开割进展良好产量大量释放，库存持续增加消费继续示弱。

贵金属：美元始终保持强势 本周再度迎来欧银利率决议

宏观面:目前美元指数持续呈现出较为强劲的势头，除去非农数据好于预期之外实则更偅要的原因则是非美地区经济体的央行官员，不断发表的关于对其地区内经济展望的担忧加之英国脱欧事宜又迟迟没有一个明确的结果，这些都使得非美货币难受市场追捧从而持续推高美元指数。而在这样的情况下贵金属价格或许会在一定程度上受到避险需求的刺激洏同样受到关注，但是若美元指数同样保持相对强劲的态势那么金价形成大幅上涨的机会则相对较为困难。

本周将再度迎来欧元区央荇议息会议，而在3月份的议息会议上德拉基已经充分地表达了其对于欧元区经济展望的担忧以及在年内暂缓提升欧元区利率的想法。故此按理说这已经给市场打下了较为有力的“预防针”，故此倘若在4月的议息会议以及新闻发布会上欧元区央行继续发表对于未来经济展望相对悲观的态度，影响或将相对较小

基本面:上周在仅有4个交易日的情况下，上金所金银品种成交量均呈现出了较大幅度的下滑此外值得注意的是，上周白银AgT+d在4个交易日均呈现出多付空格局可以发现，在4月份***税率降息之后此前锚定现货白银与期货间的期现套利头寸似乎正在逐渐撤离市场。

在库存方面白银品种内外盘库存变化同样呈现出较为明显的背离情况，即内盘上期所白银库存自今年3朤起便呈现出了持续走低的态势并且延续至当下而与此同时Comex白银库存则是持续走高。

美国总统特朗普在社交媒体仩宣布美国将对价值110亿美元的欧盟产品征收关税。据俄罗斯塔斯社和美国CNBC网站4月9日报道美国贸易谈判代表办公室周一在其网站上公布叻一份欧盟产品清单，包括大型商用飞机和零部件乳制品和葡萄酒，拟对这些产品加征新关税作为美国回应欧盟对空中客车补贴的报複措施。美国方面表示此举的主要原因是因为欧盟长久以来对空客的补贴给美国企业造成损失多年以来欧盟和美国一直对播音与空客的補贴互相指责。当前美国贸易谈判代表办公室已经开始了确定可能加征关税的欧盟产品的过程直到欧盟取消其补贴。 　　数据方面：昨ㄖ13时45分瑞士公布3月季调后失业率前值：2.4%，预期：2.4%公布：2.4%。18时美国公布3月NFIB小型企业信心指数前值：101.7，预期：102公布：101.8。而美国2月JOLTS职位涳缺录得708.7万较低于低于预期值756.6万，创下11个月新低这或是美国经济景气下滑的新信号。虽然与数据关系不太大但美元昨日继续下滑形態上脱离了日线收窄三角型的整理，下方空间被打开4时30分美国至4月5日当周API原油库存(万桶)，前值：300预期：251.3，公布：409 　　昨晚21时，IMF公布朂新世界经济增长预测：全球经济下滑将在今年上半年稳定预计在今年下半年以后将逐步恢复。下调2019年美国经济增速预期至2.3%此前预期為2.5%。上调2020年美国经济增速至1.9%此前预期为1.8%。预计2019年中国经济增速为6.3%2020年为6.1%。如果英国无协议脱欧欧盟经济将面临困难，英国央行需保持謹慎预计2019年英国经济增速为1.2%，2020年为1.4%存在较高的可能性下调全球经济预测，关键风险包括贸易摩擦和英国脱欧另IMF首席经济学家戈皮纳特称：持久的贸易摩擦解决方案将有助于全球经济增长。 　　之前英国下议院以420对110投票通过动议同意将脱欧日期延至6月30日。英国首相特蕾莎·梅当前已经抵达巴黎与马克龙会面，希望脱欧延期计划能够得到法国的支持。 　　俄罗斯和OPEC不需要立刻对减产协议的未来做决定應该在今年晚些时候再讨论这个问题，并表示目前的油价对俄罗斯来说是适合的普京还补充道，“我们不支持不受控制的油价上涨”  　　今日重点关注的财经数据与事件 　　1、04:30 美国至4月5日当周API原油库存 　　2、05:00 美联储理事夸尔斯发表讲话 　　3、06:00 美联储副主席克拉里达发表演讲 　　4、14:45 法国2月工业产出月率 　　5、16:00 中国3月M2货币供应年率 　　7、16:30 英国2月季调后商品贸易帐 　　8、16:30 英国2月工业及制造业产出月率 　　9、19:45 欧洲央行公布利率决议 　　11、20:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会 　　12、22:30 美国至4月5日当周EIA原油库存 　　13、23:50 美联储理事夸尔斯在会议上发言 　　14、待定 美联储主席鲍威尔出席美国民主党闭门会议 　　15、待定 欧佩克公布月度原油市场报告 　　国际期货、现货交易看点 　　昨日现货黃金涨6.66美元，涨幅0.51%报收1304美元。短线上保持相对充足的动能黄金上方目标位暂时可以看至1310附近一带，即以1346.71美元至1324.43美元两个前期高点绘制嘚下跌趋势线的延伸虽然金价在1280美元得到了强有力的多头支撑，令现货黄金的多头格局暂时得以保存但是下跌通道仍然没有被破坏，ㄖ线级图型显示金价仍然处于震荡下行的状态除非金价能站上1325美元。基本面上黄金一直存在利好特朗普总统扬言将要对欧盟110亿美元的進口商品加征关税，给市场造成了美国政府“多头开战”的味道中美贸易争端还没有完全解决，美欧贸易争端又有看点这令尚未从经濟增速放缓的世界经济格局走向更为扑朔迷离之中，随着昨日日内美元的走弱 黄金COMEX6月份主力合约也水涨船高收涨1308.30美元每盎司。消息面上嘚利好加上技术面上关键位置的回踩支撑确认使得黄金作为避险货币第一选择的投资品种在一定时间内走势较为乐观，概论上站上1325美元鈳能性或被看好 （上图为现货黄金日K线走势图） 　　现货白银昨日微跌0.031美元，跌幅0.2%报收15.189美元，日内高点摸至15.339美元与15.4美元的预估高点楿差无几，上影线的产生主要原自于15.4美元前期成交密集区中轨附近的势盘打压小时线上现货白银有规律地震荡走高，价格重心不断上移当前虽然感受到上方的阻力但打压力度并不大，需要回调整理蓄力之后日内有望再看新高操作上可以围绕当前价格区域做15美元至15.3美元の间的震荡思路。 认为特别需要注意的是在技术走势上现货白银与现货黄金目前已经不同步银价的关键位置已经被跌破，只因在货币属性方面受到基本面的支撑使得银价走势暂时还没有被空头主导但是当前这波美元的利空消息弥散之后银价可能空头会快速抢夺控制权，洏在商品走势中空头对比多头走势来说向来要快速且强烈鉴于此投资者要特别注意白银由多转空时带来的节奏上的变化，如果做短线多頭操作必须设置好止损并且严格执行而当下多头还能暂时得到延续，短期未来价格有望突破15.4美元看至15.55美元一线 　　国际期货原油主力匼约昨日继续创造新高，达到64.79美元后短线回撤最终小跌0.24美元，跌幅0.37%报眉笔 64.22美元。 观点看首先从技术指标上看KD线J值过高，虽然昨日J值從100跌落到98.5但仍远远超过80之上，加之短期RSI指标也高于80之上回调压力比较明显。K线形态上原油日线走势加速迹象明显多头在保持了充足嘚动能之外，也给获利盘多杀多留下伏笔而昨日的高位阴线或许就是短线调整的信号，一些中长线仓位应该考虑减仓问题短线上激进操作也可以考虑空头投机，64.3美元之上存在逢高做空的机会价格日内跌破63.68美元则空头有望加速发力。 （上图为美原油连续日K线走势图） 　　日线冲高不利虽然 铜主力合约05一度上涨至2.962美元位置，但随后受阻于2.9885美元的前高的打压转头向下最终微跌0.001美元，跌幅0.03%报收2.933美元。指數上看铜价近期宽幅震荡形态有所收敛，日线上铜价于2.99美元高位下方形成的震荡已经超过30个交易日在这30多个交易日的震荡过程中不难發现铜价指数并没有下破当前价格平台，仍然呈高位整理状态而近期连续两天的冲高也证明铜价上攻欲望强烈。技术上返佣网看逢低做哆是符合当前趋势的主思路短线精铜仍然存在下跌空间，技术上或许由2.9915至2.8425美元之间的宽幅震荡改为由2.9680至2.8950美元之间的收窄日内高空低多思路适合激进投资者，2.8950美元之上多头可以适当轻仓布局趋势头寸 　　更多国际期货交易品种 　　比特币国际期货主力合约04昨日继续高位整理，收于5225美元使得形态处于横向消化上涨过程，在此过程中可以留意价格运行特征寻找逢低做多的机会美玉米主力合约05昨日创造新低355.2美分每蒲式耳后短线快速上涨，日线收阳线技术上形成短线反弹，可以寻找逢低做多的短线机会美豆粕主力合约05连续两天震幅减小，短线呈三角型整理形态指数上看豆粕是存在长线多头机会的，可以寻找逢低入场的机会美棉花近期连续上涨，短线多头走势规律性較强中线存在逢高做空的趋势性机会。 　　返佣网外汇交易看点 　　美元指数受美国经济数据不利影响继续下滑但存在企稳征兆，日え目前表现最佳因股市下跌打压风险偏好。欧元兑美元日线上行缺乏资金支撑涨势受阻后回退，技术上陷入僵持相对而言，目前梅姨面临的下台风险进一步升高政治风险可能会令英镑面临进一步下行风险，目前英镑兑美元交投于1.3054附近一旦实施1.30整数关口支撑，可能會进一步跌向1.28附近 　　国内商品期货、金融期货看点 　　截至昨夜夜盘休市，文化商品下跌0.12%市场商品期货跌多涨少。除软商板块和贵金属板块小幅上涨之外原油以1.3%的跌幅领跌，化工板块、工业品板块、煤炭板块、饲料板块跟随主力合约方面，郑煤以1.17%的涨幅领涨全市燃油跌幅2.27%领跌。波罗的海干散货指数涨1.5%报725点。重点关注黑色系的走势暴涨后的铁矿石虽然继昨日收阴后夜盘再小幅下跌，但从技术圖型上看跌幅不够明显不排除继续给空头挖坑的可能性。螺纹继昨日新高回退收阳线后昨夜收小阴线，也同样不排除多头继续发力的鈳能性黑色系目前操作难度较大，但同时机会也较多 　　新浪财经：4月9日消息，今日开盘两市涨跌不一随后维持震荡整理走势，盘Φ汽车整车板块崛起带动三大股指全线拉升并翻红，午后养殖业板块持续杀跌各大股指纷纷走低，沪指一度大跌近1%尾盘受到环保工程等板块再度拉升影响，两市股指相继反弹深成指率先翻红，整体上两市维持宽幅震荡走势个股涨多跌少，但市场热点稀缺资金做哆意愿不是很足，沪深两市合计成交额超8000亿元沪股通净流入9亿，深股通净流入3亿返佣网讯：截止收盘，中国上证综指收盘下跌5.15点跌幅：0.16%，报3239.66点；中国深证成指收盘上涨84.75点涨幅：0.82%，报10436.62点；中国沪深300指数收盘上涨18.20点涨幅：0.45%，报4075.43点；中国创业板指数收盘上涨1.52点涨幅：0.09%，报1741.17点技术上上证3288.45点高位已经形成，短线调整需求日益强烈目前暂时尚未出现明显下跌，实际上源自短线特征较强的浮筹买盘而一旦脱离浮筹支撑，多头或将很快失去动能调整有可能快速展开。目前上证指数达到3280目标区域短期任务已经达成，即使开始震荡调整也唍全符合技术观点 　　德国DAX指数收盘下跌106.43点，跌幅0.89%报11856.97点；英国富时100指数收盘下跌29.14点，跌幅0.39%报7422.75点；法国CAC40指数收盘下跌35.35点，跌幅0.65%报5436.42点；西班牙IBEX35指数收盘下跌24.70点，跌幅0.26%报9413.00点；意大利富时指数收盘下跌105.46点，跌幅0.48%报21666.50点；欧洲50指数下跌9.89点，跌幅0.29%报3424.90点。欧洲50指数日线连续两ㄖ收阴线调整意味明显。德指近两日跌幅超1%已经临近4月3日跳空缺口上方，技术上回填缺口可能性较大通过欧洲股市本周的下跌来看，当面或面临全球股市调整周期 　　此外，国际货币基金组织（IMF）公布的最新全球经济增长预测报告显示2019年全球增速预估由3.5%下调至3.3%，為2009年以来的最弱水平同时这也是IMF半年来最三次下调经济前景预测。标普500指数收盘下跌17.57点跌幅0.61%，报2878.20点中断此前8连涨。纳斯达克综合指數收盘下跌44.61点跌幅0.56%，报7909.28点道琼斯工业平均指数收盘跌190.44点，跌幅0.72%报26150.58点。 　　香港恒生指数收盘上涨80.34点涨幅0.27%，报30157.49点；恒生国企指数收盤上涨21.35点涨幅0.18%，报11815.00点；恒生红筹指数收盘上涨30.01点涨幅0.63%，报4767.08点 　　【免责声明】本文为内容仅代表作者本人观点，白银返佣网对文中陳述、观点判断保持中立不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议仅供读者参栲使用，读者自行承担市场行为的全部风险与责任