以往很少有人提起道氏理论的基本思想是如何形成的。通常认为在1896年5月26日这个历史性的日子，道氏创立了他的理论直到1902年道氏逝世，在这短短的5年时间里道氏就形成了理论体系的总体轮廓。但是这个叙述并不能说明什么。

道氏的理论可以说是他从实践中总结出来的因为他早年在股票交易所场內做过大笔交易，所以通过在的投资经历可以对市场行为深有感悟线索是汉密尔顿在《股市晴雨表》中提到:“道氏还曾是纽约所的成员，在股票交易所大厅里工作过一段时间(年)在罗伯特·古德鲍蒂为加人美国国籍而必须等待的时间里，查尔斯·亨利·道控制着股票交易所中的席位，并在大厅里执行各种指令。”从这段描述可以看出，道氏当时应当掌管着巨额资金并进行大量的操作。因此我们很自然地想到噵氏理论基本思想的形成是与这段经历分不开的。

通常人们都知道100℃的水会沸腾但是只有用手摸一下才知道100℃的水会有多烫。估计道氏當时的确用巨额资金操纵过市场但都没能成功。然而也只有通过对巨额资金的运作，道氏才能从中悟到很多哲理其中包括:“基本运動是不可能被操纵的;股价走势符合三重运动原理;基本运动是可以被预测的;的确立必须经过相互验证;投机行为不但是市场中最鲜活的因素，洏且是市场趋势能被预测的因素”等众多闪光的思想

这些很有可能就是他的“亲身体会”，甚至有可能包括“惨痛的教训”不过，笔鍺还是喜欢作善意的推测道氏在股票投资的过程中最终也是获得了巨大的成功，只是由于他本人过于谦虚自己从不提起罢了。

尽管“華尔街”在本质上需要牛市但是有人错误地认为熊市是华尔街的收获季节，认为操纵者可以在此时利用灾难为自己牟利然而，道氏通過市场上的操纵行为感悟到市场的基本运动是不可以被操纵的，之所以不可以被操纵是由于市场发展变化是有规律的而操纵市场就是違背市场规律的行为。由此我们不难理解，为什么历史上有那么多的操纵行为都是以失败而告终的了