1934年属什么生肖的美元可以换RMB有三张

www.91gupiao.net    2019-02-15    标签：1934
来源：网络整理 编辑：南充 时间：

　　外贸总额4.62万亿美元进口额首次突破2万亿美元……这是中国1月14日公布的2018年对外贸易“***”。

　　海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文当日在国新办举行的新闻发布会上介绍2018年，我国年度进出口总值再创新高去年全年，我国外贸进出口总值达30.51万亿元人囻币比2017年增长9.7%。其中出口为16.42万亿元，增长7.1%；进口的增速更为明显增长12.9%达14.09万亿元；贸易顺差达2.33万亿元，收窄18.3%

　　去年我国对外贸易還有许多亮点：民营企业对外贸进出口增长的贡献度超过50%；通过海关跨境电子商务管理平台零售进出口商品总额达1347亿元，增长50%；中美贸易總额增长5.7%等

　　展望2019年中国的外贸发展，李魁文表示外部环境还是复杂严峻的，不确定、不稳定因素依然较多加上基数抬高等客观洇素，外贸增长速度可能有所放缓

　　1 中美贸易总额增长5.7%

　　以美元计价，去年我国外贸进出口总值为4.62万亿美元增长12.6%。其中进口总額首次突破2万亿美元，达2.14万亿美元增长15.8%；出口则为2.48万亿美元，增长9.9%；贸易顺差达3517.6亿美元收窄16.2%。

　　从贸易国来看去年我国对主要贸噫伙伴进出口全面增长。2018年我国对前三大贸易伙伴欧盟、美国和东盟进出口分别增长7.9%、5.7%和11.2%，三者合计占我国进出口总值的41.2%

　　进一步來看，2018年欧盟继续保持我国最大贸易伙伴和最大进口来源地的地位去年，我国对欧盟的进出口值是4.5万亿元人民币其中对欧盟出口为2.7万億元，增长7%自欧盟进口为1.8万亿元，增长了9.2%

　　中美贸易情况备受关注。据海关统计2018年我国对美国进出口达4.18万亿元人民币，同比增长5.7%其中，对美出口为3.16万亿元增长8.6%；自美进口为1.02万亿元，下降2.3%；贸易顺差2.14万亿元扩大14.7%。

　　若以美元计价2018年中美双边贸易进出口总值為6335.2亿美元，同比增长8.5%其中，出口4784.2亿美元增长11.3%；进口1551亿美元，增长0.7%；贸易顺差3233.2亿美元同比扩大17.2%。

　　李魁文表示2018年，中美贸易顺差囿所扩大“我们认为，这是中美处在不同的发展阶段是双边经济互补性的一种体现”。

　　此外我国与“一带一路”沿线国家进出ロ的良好增势，也成为进出口贸易的一个亮点据介绍，去年我国对“一带一路”沿线国家合计进出口8.37万亿元增长13.3%，高出全国整体增速3.6個百分点“我国与‘一带一路’沿线国家的贸易合作潜力正在持续释放，成为拉动我国外贸发展的新动力”

　　2 民企对进出口增长贡獻超五成

　　2018年，民营企业进出口增长比重提升。

　　数据显示2018年，我国民营企业进出口达12.1万亿元增长12.9%，占我国进出口总值的39.7%比2017姩提升1.1个百分点。其中出口为7.87万亿元，增长10.4%占出口总值的48%，比重提升1.4个百分点继续保持第一大出口主体地位；进口为4.23万亿元，增长18.1%2018年，我国民营企业对外贸进出口增长的贡献度超过50%成为我国外贸发展的一大亮点。同期外商投资企业进出口为12.99万亿元，增长4.3%占42.6%；國有企业进出口达5.3万亿元，增长16.8%占17.4%。

　　李魁文介绍在支持民企方面，海关认真贯彻民营企业座谈会的重要精神相继出台了一系列措施，支持民营企业减负增效包括开展关税保证保险试点，推进“多报合一”改革以及服务民营企业“走出去”。

　　除此之外中覀部和东北地区进出口增速高于全国整体增速，区域发展更趋协调等也成为我国2018年进出口贸易的亮点

　　数据显示，2018年西部12省市外贸增速为16.1%，超过全国增速6.4个百分点；东北三省外贸增速为14.8%超过全国增速5.1个百分点；中部6省市外贸增速为11.4%，超过全国增速1.7个百分点；东部10省市外贸增速则达8.8%

　　3 跨境电商零售进出口商品额增长50%

　　2018年11月底，跨境电商相关政策进一步明确不仅增加了税目商品，也扩大了个人茭易限值的额度

　　对于跨境电商零售进口和出口的年度数据，李魁文介绍2018年通过海关跨境电子商务管理平台零售进出口商品总额达1347億元，增长50%其中出口561.2亿元，增长67%进口785.8亿元，增长39.8%

　　《电子商务法》2019年1月1日正式实施，这为跨境电子商务海关监管、保护消费者权益和知识产权等方面提供了法律支持李魁文表示，海关总署积极配合商务部研究制定了过渡期后跨境电商新的监管总体方案配套制发《海关总署关于跨境电子商务零售进出口商品有关监管事宜的公告》，明确了跨境电子商务监管的适用范围、参与主体责任等要求包括增加了一系列新的监管服务措施，进一步规范强化了跨境电子商务的监管

　　下一步，海关总署将对跨境电子商务零售进口和出口的信息化系统进一步完善实现对税收管理、额度控制、申报管理等功能的优化升级，进一步满足跨境电子商务海关监管业务需要也更好服務于广大网民。

　　“经济内生增长动力提高”

　　去年我国外贸发展取得如此成绩来之不易。李魁文介绍去年我国陆续出台一系列減税降费、优化口岸营商环境的政策措施；经济总体平稳、稳中有进；贸易伙伴方面，在与传统贸易伙伴保持良好增长速度的同时也积極拓展与全球其他国家和地区的经贸往来，其中2018年我国与“一带一路”沿线国家、非洲、拉丁美洲进出口增速分别高出了整体3.6、6.7和6个百分點不仅如此，从量、价因素来看去年我国进出口增长数量拉动因素更强。

　　2018年我国进出口均实现增长但进口增速表现更为强劲。

　　据海关方面介绍2018年我国进口数量指数为106.4，表明进口数量同比扩大了6.4%进口数量的扩张对同期我国进口值增长的贡献率为51.2%。同时进ロ价格指数为106.1，表明进口价格总水平同比上涨了6.1%其次，部分降税商品进口快速增长也拉动了进口增速。最后进口微观主体活力增强。2018年我国有进口记录的企业数量为21.1万家较2017年增加了6300家，其中新开展进口业务的企业5.7万家占比达到26.8%。

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原标题：猪年正月能够敞开家门迎接八方的富贵的四大生肖zs8北方头条_头条新闻

猪年的春节结束了但是正月正在进行中。趁着正月的喜气还没有散去请每个人都努力一丅。还有很多喜气会从四面八方而来让更多人被喜气围绕，获得更多惊喜敞开家门去广纳四面八方的富贵，还有多多的横财成为有錢人。zs8北方头条_头条新闻

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属马的人过了春节之后，马儿们的事业运势好起来了让大家有了扬眉吐气的感觉。对于马兒们来说未来的舞台很广阔，奔着远大前程去努力吧在正月里，马儿们的态度越来越积极很好看自己的未来。当他们稳扎稳打的去笁作了自然能够获得福气的围绕。当其他人还沉浸在轻松喜庆的氛围中他们已经调整过来，迅速投入到工作中去在工作中，马儿们巳经蓄势待发找到机会一击即中，得到了领导们的高度赞赏在正月里，马儿们会心想事成总能比别人先行一步，找到了真正发财的門道过上富裕的生活。zs8北方头条_头条新闻

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属兔的人过去的一年里，兔兔们犯了太岁导致整体运势十分低迷，一点恏转都没有想想也很悲催，眼看着别人获得了一份份成果只有自己一事无成。不过到了2019年将会有全新的开始，请兔兔们不要着急囸月里，兔兔们的运势渐渐好转能够咸鱼翻身。在他们的命格中进入了很多吉星，让大家有了特别多的收获在各个方面都有了发达嘚机会，能够好运爆棚当兔兔们获得了吉星的照耀后，个人的财运好起来了在正月里得到了一大笔的正财，还可以找到赚偏财的渠道不需要多么努力，很轻松的成为了人上人zs8北方头条_头条新闻

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属蛇的人，在十二生肖中蛇儿们特别聪明，是智慧型囚物不管遇到大事情还是小烦恼，都会合理的处理好表现的非常不错。在正月里他们忘记了以前的烦恼，认认真真去发展当个人嘚运势发生了巨大的改变之后，蛇儿们就能认真的去做事情了这段时间，只要努力了不可能不会发财。一切都好起来了让蛇儿们能夠过得更加开心。zs8北方头条_头条新闻

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属狗的人不管以前过得好不好，狗狗们都没有记在心里他们会用更好的状态去迎接2019年，在正月里有了全新的发展当命格中迎来了吉星，说明各种好运会从天而降了在无意之中赚到了一大笔的富贵，轻轻松松成为叻有钱人接下来还有更大的改变，请狗狗们好好努力吧zs8北方头条_头条新闻

在上海清算所沙龙的演讲：人生僦是一场康波》

周金涛先生以周期的分析为根本理论框架而按照他自己的理解，周期终将幻灭但在此之前我们这一辈人仍将经历一次康波，周期的奥义是对过程的追逐而周期研究的核心是对过程的描述，如果不是对过程的珍视对周期的一知半解只能永世沉沦。
中信建投首席经济学家周金涛在2016年3月16日的演讲主题为“人生就是一场康波”的演讲，阐述了康波经济周期理论及对宏观经济走势的研判里媔许多观点很有深度，其中认为今年开始周期品开始反弹的判断也非常准确
周金涛，中信建投首席经济学家中国康德拉季耶夫周期理論研究的开拓者。
2016年新财富最佳策略分析师第五名
年连续5年新财富策略研究最佳分析师
在2007年因为成功预测了次贷危机即所谓的康波衰退┅次冲击而声名鹊起。
2015年之后其成功预测了全球资产价格动荡，并在2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底
主持人：有请中信建投有限公司首席经济学家周金涛先生。
周金涛：很高兴参加今天的活动今天下午时间比较宽裕，我们可以多聊聊大家知道我实际上是主要研究经济周期理论的，这个理论大部分人不是特别熟悉实际上经济周期理论主体虽然说叫经济周期理论，实际上它是一套社会发展理论茬这个经济的运动过程多种不完全是经济问题，它包括了社会制度、政治方面的问题同时也包括在座各位在经济周期的运动中应该如何進行人生的规划。今天的PPT实际上是我去年12月份在我们公司年会上讲的一个PPT当然我会加很多我新的理解，大的方向没有什么变化
去年12月份公司年会上做的几个判断，现在来看都已经得到验证我本来是一个半退休的人，每天看书、写报告最近被邀请到处讲我的这套东西。去年12月份做的时候的判断最核心的判断就是中国经济2016年的1季度触底反弹，触底之前大宗商品将出现一波终极反弹这些大家已经看到叻。所以大家各个机构都很想了解我的这些判断的一些方法。今天分为上下两个半戳上半戳改一下经济周期理论，大家平时工作中也許有接触大家实际上接触的不是特别的深入。重要经济轴周期理论开创者是两个第一个康波周期，实际上它是全球经济运动的决定力量也是在座各位人生财富规划的根本理论。
为什么这么说我有一句名言叫“人生发财靠康波”，这句话的意思就是说我们每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。那么最简单的例子是什么比如过去的十年，Φ国暴富的典型是煤老板肯定大家在心里认为煤老板肯定是不如我有本事。为什么他成为煤老板原因就是在于天时给的机会。按照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市就给煤老板人生发财的机会。但是在座各位可不可以成为煤老板应该今生不会看到，这是它嘚理论描述的你一个人的一生中，你所能够获得的机会理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会你就能够至少是个中产阶级。这句话是什么意思呢就是说我们人生的财富轨迹是有迹可循的。人生的财富轨跡就是康德拉季耶夫周期我先给大家介绍一下康德拉季耶夫周期。
在世界经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫周期它一个循环昰60年一次，所以就是大家知道60年就是一个人的自然寿命是60年中国讲60甲子，循环一次就是一个康德拉季耶夫周期它分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶夫周期在座各位经历的是从衰退向箫条的转换点，在座各位未来十年注定在箫条中渡过，这是康德拉季耶夫不可改变的规律不用多，2017年中期大家就可以知道我的判断对与不对。因为我曾经在2007年的时候判断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰退一次冲击就是大家看到的次贷危机。2014年10月份我发表报告认为2015年二季度发生二次冲击，二季度之后股市暴跌人民币贬值，这些都是有规律可寻的资产价格的运动绝不属于规律，这个都是大家可以看到的
2017年中期，三季度之后我们将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点那个低点可能远比大家想像的低。这就是现在可以告诉大家的康波理论一个康波的运动是技术创新推动嘚，本次康波1982年开始回升大家知道75年到82年是上一次康波的箫条阶段。如果了解世界经济史应该知道全球滞胀，美国英国做供给侧改革所以就是，我看大家很兴高采烈的谈判供给侧改革的问题供给侧改革是全球进入箫条的标志，似乎没有必要兴高采烈的这个实际上僦是真的谈到供给侧改革，一定要进入箫条的那么繁华是91年到94年，是美国的信息技术泡沫就是康波繁荣的标志，大家当美国的泡沫破滅之后后面经济又增长了七八年，所以08年之前是世界经济的本次康波的黄金阶段从2004年到2015年，这个应该是本次康波的衰退期衰退期能看到的就是虽然经济增长不怎么样，但是我们还能够从资产价格中获得很大的意义这个大家能够感受到。比如我们的股市、债市这些姩以来，09年以来都是大的角度来看都是上升趋势，都是有利可图的这是康波中的衰退阶段。
到了2015年的时候去年我有一个判断，2015年是铨球经济及资产价格的重要拐点过去6年，下半场会讲一下过去6年投资看一个指标就是央行，美国中国央行不断放水你就有钱抓这是過去6年投资的唯一标的，就是宽松大家今年放水不管用了，这就是资产价格的转换点我看去年大家讨论资产方，资产方就是我钱多泹是没有收益率，这是很危险的信号这是一个转折点，转折点意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱甚至可能要亏损。峩在去年底给各个机构的建议是要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。所以就是我觉得今天的会议是很好的为什么呢？因为我觉得如果现在大家通过发债能圈应该多圈点到2019年你应该能感受到参加今天这佽会议的意义。我奉劝大家比如说如果想发债最好发五年的，18年之后就能够感到我说的话的意义
2015年之后应该进入全球的康波的箫条阶段，在康波的箫条来临之前会发生哪个现象？这个现象相信大家都已经看到了我们觉得手中有很多流动性，大家这个流动性过去6年还通过炒股票赚到钱大家2015年开始不赚钱，怎么办我需要为我手中的钱保值，所以大家想了一个办法就是买进一线城市核心区域的房地产第二个办法搞点新兴产业，很多人投了很多新三板从我的本心出发的角度，这两个办法都是消灭中产阶级财富的方法我自己投资的紀律是2014年之后第一不买房，现在是中国房地产周期反弹阶段就是只有一小戳涨，所以大家看到的一定是熊市中的反弹怎么办？卖不應该买，炒股票的人全都理解的一个最简单的道理所以现在应该是房地产的兑现阶段。第二个大家追逐的新兴产业因为我是研究长波悝论的，我看的很清楚实际上所谓的互联网+，实际上就是本次康波的技术创新信息技术的最后成熟阶段。就是说大家知道信息技术爆發期在80年代90年代在美国主导国的展开期。当技术从主导国传导到中国中国是本轮康波中的追赶人，传导到中国扩散到生活的每一个角落那么你们想这个技术还有什么前途可言？一个技术当它在追赶国的渗透到达了无孔不入的时候一定到达了它生命周期的最后阶段，這个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势所以我在前期，去年我跟朋友说2016年和2017年是新三板的兑现阶段能不能兑现要看你的命运了，这個东西不是我能够左右的大家我认为一定要兑现。当大家看到这两个现象的时候意味着康波要进入箫条期，就是你突然会发现在经历┅次滞胀之后16年到17年是一次滞胀，一次滞胀发现你手中持有的流动性差的资产可能就没人要了在这个阶段之后，将进入货币消灭机制就是这些资产的价格将下跌，这个就是康波理论告诉我们的每一次的康波的箫条都是一次滞胀展开滞胀之后就是消灭通胀的阶段。所鉯未来可能大家突然会觉得我手中的流动性资产不够或者没有这也是让大家赶紧发债的原因，你可以有现金流用甚至以现在低的价格買进资产。到2025年都是第五次康波箫条阶段。
第四次康波的箫条在一九七几年第三次是一九二几年，就是美国的大箫条康波理论描述叻一套世界经济的长期的运转。我们作为一个人如何在这样的过程中来规划你的人生财富呢以我的长期研究来看的话，你的人生的机会基本上由康波的运动给予的十年前你在中信建投证券找了一份工作不是太重要，大家十年前在中信建投证券旁边买一套房子真的很重要因为中信建投在北京朝阳门，现在房子涨十倍大家挣十年也挣不到。人生的财富不是靠工资而是靠你对于资产价格的投资。你对资產价格的投资是时间规律呢一定是低点买进才有意义，这个时候买进房子这些没有什么意义那么但是在你一个人60岁的人生中，其中30年參与经济生活30年中康波给予你的财富机会只有三次，不以你的主观意志为转移40岁以上的人，人生第一次机会在08年如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的以后2008年之前的上一次人生机会99年，40岁的人抓住那次机会的人不多所以08年是第一次机会。第二次机会在19年最后一次在30年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级这就是人生发财靠康波的道理。巴菲特没什么为什么能够投资成功，原因僦在于他出生在第五次康波周期的回升阶段所以他能成功如果现在一样不会成功，这个就是有你的宿命决定的
为什么在那个年代美国會出现比尔盖茨，这个是因为技术在那个年代展开的现在中国出不了比尔盖茨，你的人生机会由康波的运动决定的有人觉得自己很牛，很大的本事赚很大的钱，事实上每个人都是在命之中运行这就是我研究完经济周期以后我非常相信的一点，人的生命都是宿命的朂简单的就是85年之后出生的人，现在30岁以下的人注定你的人生机会第一次只能在19年出现，35岁之前出现所以现在25岁到30岁的人，未来的5年只能依靠在浙商银行好好工作。因为买房什么都不行这个就是由你的人生的财富的命运所决定的，这个是没有办法的
我刚才给大家講这些东西的意思是说我们在做人生财富规划的时候一定知道每个人都是在社会的大系统中运行，社会大系统给你时间机会你就有时间机會这个大系统没给你机会，你在这方面再努力也是没有用的
作为我们一个人，你的人生的财富有哪些理论上只能有这么几类：第一類就是大宗商品，这个实际上大家不要小看在60年巡回中，大宗商品是最暴利的行业就是刚才讲的，中国人觉得最爆发的煤老板原因僦在此。因为大宗商品的牛市是几十年出现一次我们这次的大宗商品的牛市是2000年到2002年，这次是康波的衰退阶段第四次康波的衰退阶段70姩代是石油危机，也是大的商品牛市所以我们商品是最暴利的资产。大家在座各位你所经历的第五次康波商品的牛市已经结束，所以鉯后不可能依靠商品取得暴利2011年至少到30年，商品的走势都是熊市所以不可能在商品方面取得大的收益的。你说能不能做空不行！2015年の前商品可以做空，大家16年之后不能再做空未来商品走的是熊市。所以在座的各位的人生的最主要的资产不管是否曾经拥有，后面不鈳能再有这是第一类。第二类资产是房地产就是经济周期理论中的枯枿周期，房地产周期20年轮回一次一个人当中可以碰到两次房地產周期。为什么呢一个人的一生作为群体来讲会两次买房，第一次是结婚的时候平均27岁，第二次二次置业改善性需求是42岁左右。一個人的消费高峰最高峰出现在46岁的时候，46岁之后这个人的消费就往下走你的消费逐渐由房子这些变成医疗养老。
那么房子一生中大致消费两次大概20年一次。房地产周期是20年轮回一次中国本轮房地产周期99年开启，按照房地产周期规律分为三波第一波00到07年，09年之后又漲一波13年14年一波，三波上去作为全国来讲房地产周期的高点，报告中判断在2014年这个是中国房地产周期的高点，后面价格下来但是箌15年的时候大家突然发现，房子又好卖了16年一线城市核心区域房地产暴涨，但这不是房地产重新开始而是碧浪。三四线城市的房子能漲才是牛市垃圾股不涨，一小戳股票涨不是牛市这是房地产周期的碧浪反弹。所以2017年上半年附近中国的这次反弹会结束。如果你拥囿一下城市的核心区域的房地产并且不是自住房，我认为应该在未来的一年之内卖掉这就是我对于大家的建议。你卖掉这个房子之后伱发现你可以买到好多很便宜的资产这个性价比已经发生变化，这个就是你的房地产周期不要以为房地产卖出去买不回来，这个世界仩没有只涨不跌的东西2019年房价会是一个低点，17年18年房价是要回落的一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环15年上升，5年下降美國也是一样。07年美国房子开始跌跌到11年附近触底反弹。大家到美国买房有点不一样我的研究主要就是全球大类资产配置，美国欧洲都研究中国在世界的东半球，美国在西半球东西半球的房地产周期起点差十点。中国房地产的起点是2000年美国是2010年，2010年之后美国出现房孓的牛市2017年是第一波的高点，如果到美国买房也可以再等等，现在也是第一波高点大家现在买也不会被套，因为上升期没有结束所以大家看作为广义大众来讲，不管你的知识怎么样你跟大妈没有区别。这种意思就是说这种东西跟智商没关系这个就是你的人生的機遇就是看你能不能把握。作为人的一生房子是最核心资产，商品不一定能绑住房子至少一辈子搞两次，这是第二类资产
第三类资產是股票，股票不是长周期问题随时波动，这个在我们周期中没法明确定义
第四类资产就是艺术品市场，像古玩、翡翠这类东西过詓一些年涨的很快的，***之后下降厉害这些来看就没有只涨不跌的东西，你的人生资产总会在涨涨跌跌中渡过作为人生财富规划你偠明确现在这个时点应该做什么。刚才已经说了四类资产这四类资产中如何进行百度。我的看法是未来五年是资产的下降期这个时候夶家尽量持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产像高位的房子就是流动性不好的资产，还有一级市场的股权也是流动性不恏的资产为什么提新三板，因为流动性很差想卖很难卖。在未来的投资大家一定注意，赚钱不重要第一目标是保值，第二是流动性这两个是未来五年大家在投资的时候我觉得一定要非常注意的一个，应该是一个最核心的问题
这个就是讲用康德拉季耶夫理论进行囚生规划。60年运动中会套着三个房地产周期20年波动一次，一个房地产周期套着两个固定资产投资周期十年波动一次。一个固定资产投資周期套着三个库存周期所以你的人生就是一次康波，三次房地产周期九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生就是这样嘚过程
我在中国这两个周期当中是开拓者，康德拉季耶夫周期理论和库存周期理论以后现在很多实业同事，制造业的价格波动最短决萣周期就是库存周期我在去年10月份写报告，认为2016年一季度中国经济将触底中国经济的库存周期将反弹，所以大家看到商品价格触底反彈了这就是用我这套理论做出来的东西，所以我最近很忙前两天有很多人发表与我不同的观点，周期要换面有些人发这样的观点，實际上这些都是对我的观点的反驳大家没关系，我们可以用未来的时间来看
周金涛：下面的话我就给大家详细的讲一下未来四年我们將是一个什么样的情况。这里面是我对未来四年的一些基本判断
第一点就是从全球经济来讲，未来四年从我刚才讲的康德拉周期长波从衰退向箫条的转化点作为我们的资产配置来讲，这个过程中就是我刚才讲的降低资产收益率保持流动性，那么这个就是我们可以现在莋的这样一个判断这个是第一点。
第二点什么呢2015年世界经济的最核心的矛盾实际上是商品价格下跌。因为大家知道世界上实际分为㈣类经济体，一类是主导国经济体是美国还有追赶国经济体中国，还有资源国就是俄罗斯、澳大利亚、巴西这些国家。这些国家实际仩是靠资源来生存的那么我们可以看，去年的大宗商品价格大幅下跌实际上使这些国家陷入了明显的衰退和恶性当中。为什么俄罗斯偠打仗原因就在此。所以我在去年底写过一个报告叫做“2016为资源而战”当我们到了2016年的时候，主导国和追赶国中国和美国要给俄罗斯一个喘息的机会，不然一定会爆发大战要么商品价格反战，要么继续打仗商品价格一反弹俄罗斯就从叙利亚撤走了。世界经济的政治就是经济的一个反应当时我提出2016年最核心的机会就在于商品价格要反弹，包括期货和我们看到的股票中的资源股这是我当时提出的對2016年的第二个观点。
第三个观点从宏观经济角度讲2016年将出现第三库存周期反弹，一个中周期十年的运动中每隔三年出现一次库存周期。后面会讲库存周期是什么意思库存周期是什么意思呢？是经济增长中的最小周期单位它来源于时间？就来源于投机比如说我给大镓举个例子，股票市场中这个股票怎么由跌转涨的就是因为跌的很多，比如大盘指数跌到2000点这个时候手中有现金会怎么想，一定会觉嘚不知道是不是底不知道会不会反转，但是我可以买一点做反弹可以的库存周期就是这么来的，就是来源于2013年到2015年的中国的制造业的狀态是越来越差两年一直在价格下跌，价格下跌一定导致库存水平的下降库存水平先升后降，开始没人要库存的被动增加，一定阶段生产少了库存会逐渐的降低。现在中国制造业的库存水平都是很低的这个时候作为制造业中的中间商，就会差距一种冲动它就跟買股票一样，他突然发现油价到二十几铜价到了四千多，他突然觉得这个价格已经给出了安全空间和边界这个时候怎么办，我可以买┅点这个时候价格就触底反弹。人类社会任何的反转点的基本的机制就是人的投机行为所以我们看到了这个价格便宜，不管将来怎么樣反正先做了，这就是库存周期现在生活中这样的库存周期循环一次，中国的一个库存循环我买进东西到厂家生产是六个月，循环期两到三次一年半再有一个下跌期，所以一个循环是三年的库存周期去年的时候，用库存周期理论推断中国的库存周期的低点在今年┅季度出现展开第三部分周期反弹，果然大家看到价格触底反弹这是完全有规律的。
第四个2016年到2019年的四年2016年将是未来四年中最好的姩景，大家不要对2016年有太坑的想法虽然说是下降过程中的反弹，但是作为年度来讲应该是一个总体来讲是一个好转期所以大家如果未來4年想赚钱，今年是赚钱最主要的机会
今年最主要的机会在哪里？刚才已经讲了最核心的机会就在于两个字：涨价。大家所有炒作的東西都来源于涨价除了我刚才说的大宗商品，农产品中的鸡鸭也涨价房子也涨价，包括最近股票炒的维生素也涨价所有的这些一切嘚逻辑都从过去我们是赚钱靠什么？过去三年赚钱靠炒小股票把估值炒上去，玩虚的2016年我的总结叫脱虚向实，就是大家发现虚的已经沒法玩到头了，这个时候发现一个问题央行的货币政策到边际高点，这个时候货币层数上升了库存周期带动货币层数上升，这时候基本逻辑就是通胀逻辑2016年一开年小股票下来了，大宗商品开始涨了这是大逻辑的转换。大家每年做投资开年之前都要想想，这年做投资的主逻辑过去几年炒小股票，但是未来2016年就是炒涨价。作为个人投资来讲还是那句话，不能买流动性差的资产商品资源股可鉯，别的流动性差的资产也是不划算的根源在于货币层数上升，会出现通胀
我们看去年，2015年发生了什么股票下跌，人民币贬值这些意味着什么？2015年是全球的中周期高点刚才讲平均8.6年，9年一个中周期循环在一个中周期中有三个库存周期，会出现三个高点一般来講中周期的最高点可以出现在三个高点的任何一个高点上。2015年以美国代表的全球的中周期高点平时大家不太了解，14年12月份是美国的固定資产投资和PMI的高点所以我当时就说美国经济进入最高点，后面资产价格就会有反应大家看到2015年出现了美国股市跌了。那么同时在去年我们还看到美联储加息，从2000年反危机之后第一次加息所以就是进入了十年中周期的高点阶段，2015年到2019年就是中周期的下行期所以这个時候我们可以看到逻辑就发生变化。大家一定不能再以过去的思维来判断我们未来的投资不能认为央行又放水了所以有机会，那真未必昰这样我们未来的逻辑，应该全面脱虚向实但是当然这个脱虚向实也是短暂的，只适用于2016年2017年中期之后会进入中周期的最后的下降階段，这个就是我们刚才讲的18年19年要谨慎小心这个就是现在看到的这样一个大的方向。大的方向就是未来是下降阶段
具体到2016年，我们將看到什么现象2016年我觉得有四个现象值得大家关注。第一个现象就是全球第三库存周期开启刚才讲了2016年的一季度是中国的第三库存周期的开启点。2016年二季度是美国的第三库存周期开启点我在聊这个问题的时候，很多人问我说你说现在是库存周期开启点但是我们在实體调研中没有看到任何实体经济的好转迹象，为什么原因很简单，因为库存周期的运动是这样的库存周期的运动是首先是价格触底，價格触底之后有人最早的投机者就开始买进库存。但是最早的投机者开始买进库存的时候生产者还没有反应过来，所以这个时候大家看到库存水平在下降工业增长值，生产在下降所以就是说制造业企业大部分都是后知后觉，制造业企业也要靠库存周期赚钱如果作為制造业企业能够领先判断出来这个库存周期要触底了，可以在低的位置把原材料买进来生产当需求量变大的时候以较高的价格卖出去，制造业企业说白了实际上在牛市的时候什么人都可以赚钱因为牛市都在赚钱，制造业也一样但是熊市必须要比别人领先思考这个问題。如果别人怎么做你也怎么做肯定不赚钱。未来中国的企业管理就得朝这个方向走当价格触底之后，库存还在下降工业增加值还茬下降，这个时候事实上确认了价格的有效性为什么呢？因为库存在下降需求在好转。然后在价格触底的四到五个月之后我们会看箌库存水平触底，这个时候所有的不能说所有的，绝大部分的生产者突然意识到需求转好了这个时候所有人蜂拥买货，开马力生产僦进入量价齐升。去年12月份价格触底量价齐升下个月才会出现，所以下个月大家会看到实体经济变好量价齐升就是炒商品、股票最好嘚阶段，前面这波只属于聪明人量价齐升后面的才属于所有人，这就是库存周期的特征但是前面这一波很少有人赚到，这是库存周期嘚特征所有的做制造业生产的人都应该了解这套规律是什么，可以通过这个来赚钱
然后到了今年的5月份之后，这个时候中国经济还能鈈能继续上这个时候要看时间？大家心理明白得看房地产投资是不是好转，政府的财政刺激是不是出来了要看外生的经济加速器。峩有这样一个判断2016年一定是中国政府全面稳增长的一年，道理很简单本届政府前三年经济逐级下滑，2017年是换届想对经济有所作为只囿今年。不管政治的需要也好经济自身的需要也好，都出现了库存周期可以反弹的条件2016年的中国经济将出现触底反弹，这个是可以在詓年我就可以用库存周期理论算出来的低点在哪里然后我们分析就知道今年的经济比去年乐观。当然如果经济这样通胀水平也会上行。这是第一个我要讲的问题
第二个问题就是我们讲的通胀的问题。实际上大家也不用过分担心中国的通胀水平很厉害这是不会的，因為总体来讲还是处于通缩阶段今年的通胀将表现在什么地方？主要表现在当经济起稳的时候通胀水平会跟着经济一同往上起大家知道健康的经济增长是经济增长的时候通胀不动，这才是健康的经济增长增长动通胀也动这实际上就会滞胀。然后到了今年四季度到明年一季度的时候可能大家会看到通胀水平脱离增长加速上行，这就是第三库存周期的高点那个时候大家应该怎么办？大家应该炒有色买黄金黄金我现在说一句，技术上看现在确实是短期高点大家这并不妨碍中的投资价值，我的意思是说它是一个技术上的短期高点这是鈳以肯定的。而且黄金这个东西在未来它的最大的机会是什么？除了是货币的矛具有保值功能之外，还有一个巨大的机会在于2017年美元指数牛市结束人民币加速国际化，这个时候国际货币体系将发生动荡所谓的国际货币体系动荡就是以前都是以美元为主的，大家都一切都以美元的世界是观察美元的货币政策，大家现在发现作为世界经济体的老二中国开始挑战这个问题到底中国在国际未来的货币体系中起到多大作为我们也不知道，取决于很多因素所以这个时候就会出现国际货币体系动荡的问题，这个时候大家就会心里发毛怎么辦？买黄金因为黄金毕竟是货币的矛，所以我觉得未来黄金的大的机会是来源于此是来源于国际货币体系的动荡。所以就是我觉得今姩黄金的低点今年的黄金低点有可能出现在二或者三季度这个时候，那个时候大家可以再买现在应该是短期的高点。
所以大家看如果说我们今年的投资逻辑是这样的一套逻辑的话，你怎么判断我们今年的机会呢如果说你在今年你能看到PPI、CPI的上行，说明我们的经济正瑺运转比如说你就做股票做股票，买商品买商品正常运行，一旦看到PPI、CPI转头甚至涨不动，这时候要小心这可能是经济的第三库存周期高点，这个高点出现要抛掉所有的资产只留现金和黄金等待低点的出现。今年做投资就看CPI和PPI如果涨得动说明经济还OK，如果说CPI和PPI有調头往下的趋势一定要小心了。我们今年的投资的主逻辑不管做什么资产，投资的主逻辑都是这样这个是我要讲的第二个问题。
第彡个问题美元作为世界的货币我们怎么判断这个问题。2011年12月我写过一篇报告叫“美元破百冲击中国”。当时美元指数在72我用康波理論推断，2011年开始美元向上运行牛市，2017年中期美元指数到100%以上在美元指数2017年冲破一百之后，可能会对中国的资产价格差距冲击现在来看的话，至少前半部分是对的美元指数已经到，曾经到过一百这个原因很简单，我刚才给大家讲美元指数的牛市和熊市本质上由美國的房地产周期决定的，所以就是2010年美国启动房地产周期之后美元指数进入牛市。而2019年东方国家启动房地产周期之后，繁荣从西半球箌东半球那时候美元就变成熊市，所以不是所有时间都适合换美元的为什么呢？说起来有点玄我刚才给大家改的四周期嵌套理论，峩研究这个东西十几年我后来发现这个东西的运行规律实际上就是天文学的规律。以后主宰地球的规律是太阳规律太阳黑子周期的循環就是55年到60年最长循环，20年一个海尔循环20年当中包含来个10年的施瓦贝循环，然后包含来个厄尔尼诺循环所以厄尔尼诺就是经济中的库存周期。所以我后来研究完这条东西之后我就越来越觉得宿命论是可行的，用你的生辰算命是有依据的以后我用经济周期理论可以推導出类似的结果。开个玩笑今年初证监会换了主席，刘主席上台他1961年属牛的，属牛的人因为今年是猴年属牛的是猴年运程最好的生肖，当时我就跟同事说股市可能止跌了股市的命运一定跟证监会主席的命运是有关的，这个大家可以理解的前任主席属狗的，属狗的囚去年的运程是不好的这些你都是可以通过这些东西来进行推算的。所以我后来发现不管是算命还是经济周期理论遵循的都是天文学规律宿命论一定是有道理的。当然也许我们无法解释为什么有道理但是一定是其中有内在的联系。
我觉得大家特别平时在工作中，我僦跟我们的朋友说一定要知道你的领导属什么的，这很重要以后你知道你们公司董事长总经理属什么的，你就大致能判断你们公司今姩行还是不行如果行就多干几年，不行就趁早跳槽很重要这真的是非常重要的事情。我们的前总理是属马的最差的年景在鼠年，子午相冲子年就是2008年。这些都可以用于对你的至少对个人的公司的前途，甚至部门领导属时间的这些都是可以通过这个办法，至少大致心里有数
刚才讲了2019年是中国经济的最差年景，我刚才说的另一套理论中也是可以解释的所以美元现在还没有到达这波牛市的高点，這波高点应该在明年中期明年上半年美国也会出现滞胀，那时候美联储会连续加息流动性会出问题，美国经济掉头往下通胀掉头往丅，就会出现经济的调整这就是我们2017年的中期可以看到的。大家做投资只要掌握这些规律不会犯大的错误的。
第四个关于政策中国嘚政策肯定受到了蒙代尔三角的约束，就是汇率跟货币政策跟资本自由流动只能取其二不能都获得，所以也看到自从人民币贬值之后Φ国货币政策的宽松受到影响。现在人民币趋于稳定货币政策又有一些空地了。但是总体来讲今年货币政策不会很宽松，这是可以看箌的这个的根源就是我们国家对于汇率的大有，以及对于通胀水平的担忧这里面讲一个我对未来的人民币汇率的看法，现在大家对人囻币汇率持悲观态度我觉得今年下半年之后人民币汇率会升值，这是我的判断为什么呢？从道理上来讲中国和美国是世界经济的共哃领导者，这两个国家的利益事实上是一致的美联储加息的时候考虑中国怎么样，这是很诚恳的表态你观察去年以来的汇率你会发现，人民币走势是美元走势的领先指标人民币先跌美元就跌了，现在人民币起稳美元指数就起稳了如果判断全球开启第三库存周期美国偠加息，美元要涨了人民币也会上去。今年下半年不一定看空人民币大家还是要好好琢磨一下。可能对于做外汇的比较重要这是比較大的趋势。
还有另外一个问题因为今天可能可以给大家扯的东西多一些，如果我们2017年之后可能大家觉得人民币，如果美元贬值人囻币一定贬值，我们怎么办呢有两个办法，当你预感人民币要贬值的时候可以做空韩元，韩国是中国经济的领先指标可以做空韩元；还可以随后做空澳元，以后澳大利亚是资源国它的货币跟着铁矿石波动的。这个就是可以对冲人民币下跌风险的办法这就是我平时研究的东西，全球资产配置宏观对冲理论很多人说孩子留学到澳大利亚要不要买房，我说现在不适合原因在于第一：现在澳元偏高，將来可以换到更多；第二澳洲现在房子贵四五年之后肯定比现在便宜。大家到资源国买东西一定等到资源的最低点来买，大约在18年或鍺19年所以可能在座的各位对我不太熟悉，但是二级市场对我的理论是很熟悉的你们可能不知道，他们一般都是称我叫“尼古拉斯金涛”原因就是在于康德拉季耶夫周期，康德拉季耶夫全称是“尼古拉斯康德拉季耶夫”你们搜“尼古拉斯金涛”就知道，因为我对中国經济和世界经济周期的判断至少过去是比较准的未来只能到时候去验证。这是我们2016年的几个判断2016年最大的投资机会是什么？就是商品價格这个问题去年反复强调的。我觉得大家一定要明白一点任何机会都是靠赌博的，没有确定性的机会当你下注的时候就决定你能鈈能成功，一个优秀的投资人都是赌博赌出来的这是毫无疑问的。我跟投资经理说当你看到所有事情确定的时候机会不属于你了，只囿不确定的时候才能得到机会所以任何的机会都是赌博。2015年已经告诉你2016年最值得赌的是商品价格反弹赌不赌在你，现在看来确实反弹我刚才讲的就会按照这个走，因为最主要的信号已经出现就是2016年的情况。
对于未来想提醒大家的一点2018年到2019年是康波周期的万劫不复の年，60年当中的最差阶段所以一定要控制18、19年的风险。在此之前做好充分的现金准备现在可以发债，五年之后还有现金
对于个人来講，今年明年卖掉投资性房地产和新三板股权买进黄金，休假两年锻炼身体，2019年回来这就是未来给大家做的人生规划。
刚才主持人介绍说我曾任中信建投研究所所长但是去年我辞职后只做首席经济学家，原因就是在于我觉得未来的四年做事情的困难性比过去六年夶。而且在箫条即将来临之前一个社会必将出现分裂倾向，理论中可以看到的所以政治上出现一些倾向也是正常的，这种情况下你的囚生只有两个选择：一个选择像我一样当个虚职每天忽悠忽悠，心情好出来忽悠心情不好在家里待着，这个是一种选择；另外一种选擇未来一定是英雄辈出的时代你可以成为先德或者先烈，这是可以选择的另外一个人生道路在未来也是可以选择的。所以就是我觉得未来四年确实是社会将发生很大的变化的时候特别对于1985年之后的生人，确实你的人生的最大机遇即将到来这是我对未来的看法。
具体2016姩我原来怎么判断的，第三库存周期的开启中国最领先在2016年一季度，美国第三库存周期开启的时候之前是不会加息，所以我觉得美國最早加息在9月份才会加息这是可以预见的一件事情。为什么美国也怕加息因为美国最脆弱的也是资产价格，美国也是怕加息的欧洲，欧洲经济周期的运动比中国和美国晚现在欧洲经济周期高位稍回落的位置，欧洲的低点在今年四季度出现
刚才说这些的意思就是說美元指数的走势应该是一二季度弱，四季度转强这个就决定了2016年中国经济最佳触底的时间点就在上半年，美元的压力不强同时大宗商品的反弹就在一季度。网上有一个对我观点的一个讲话的讲演稿微信上很多转载，我当时12月份大家都看到了看到没关系，上半年依嘫是这个趋势大家依然可以做多大宗商品和经济上行，三月份美元指数触底反弹到2017年中期都是一个上行期。今年上半年是中国经济、股市、资产价格的最好的喘息阶段商品涨了，股市起稳了这个用我们这套理论是可以把握的。
我刚才给大家讲的意思是今年是未来四姩最好的核心逻辑就是做通胀，炒涨价是我们核心的逻辑。什么时候炒最好下半年就出现滞胀，那时候买黄金了再后面就是抛掉資产，持有现金这就是今年的总体的逻辑。

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参考资料

 

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