基　　金：教育部科技创新工程偅大项目培育资金项目《信息在金融市场中传导机制的仿真和建模分析》（项目编号708015）

摘　　要：随着中国加入WTO、QDII和QFII实施以及人民币汇率機制形成中国资本市场与国际资本市场之间的联系日益紧密。文章选取2005—2011年上证综指、道琼斯工业指数、美国原油期货价格、美国黄金期货价格和美元与人民币汇率的日收盘价作为研究对象运用GJR—GARCH模型，研究外围股市、能源、黄金期货和汇率对上证综指日收益率的影响结果表明，上证综合指数收益股价收益率存在不对称现象但不存在杠杆效应。美国股市和美国原油价格对上海股市存在正向影响黄金期货收益序列的波动性与上证综指的均值收益负相关，美元／人民币汇率收益与上证综指波动率负相关With