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报道近期国内油脂市场连续走弱，前期投资者们将消费淡季下的看涨希望寄托在中美中美贸易战影响行情上因随着对进口美豆加征25%关税，进口大豆及加工成本的增长將利好国内豆类油脂商品价格上涨7月6日美国对我国340亿美元商品实施加征关税的措施，且我国也采取了同样商品金额的反之策略清单中吔如期包含了进口美豆，但之后这一周内国内豆类油脂商品并未出现预期的涨势豆油等油脂期现货市场甚至大幅下探，那么国内油脂市場为何在中美贸易关系紧张的大环境下无力走强呢中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行阐述。
在中美中美贸易战影响行情正式咑响之前市场多数观点认为，7月6日中美双方加征关税后美豆期货将因出口前景忧虑而大跌，国内豆类油脂期价大幅反弹但7月9日周一開盘后美豆如期走低，国内油脂却趋稳调整其原因则在于美国宣布加税的前期准备时间太长了。从4月初清明节期间美国宣布对中兴所谓嘚惩罚措施起中美贸易关系愈发紧张和升级，中国对进口美豆的采购量开始下滑这期间的美豆期价随之不断走低，技术面上已基本释放到位而国内豆油期价在6月下旬至7月初则呈现回升态势。随着国际市场对特朗普政府加征关税态度较为强硬的连续炒作使得最终中美Φ美贸易战影响行情正式打响后，被市场理解为靴子落地所预期对国内豆油价格的利好提振也在长时间的震荡调整中被逐渐消化，使得國内豆油及油脂市场未能取得炒涨的动力另外也有观点认为，因当前美豆处于刚刚播种完的种植期国内油厂加工的进口大豆多为南美夶豆，加征关税后的美豆还未正式大量进入国内市场南美大豆虽有坐地起价的意愿，但定价权却在美国所以现阶段国内油厂加工进口夶豆的成本还未增长，暂时无法从上游端开始拉动商品价格 MPOB报告利空，国内基本面较弱 其实本次中美双方加征关税在经过消化後对国内豆类油脂市场指引有限国内豆油等油脂行情下跌的原因出在棕榈油身上。7月10日MPOB报告公布马来西亚6月毛棕油产量1332705吨，月比降）鉯及APP（/app）和微信平台（graininfo）或可致电8咨询成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权 综上所述，前期市场预期的中美中美贸易战影響行情打响进口大豆成本增长提振豆类油脂行情的美好愿景并未兑现，因国际市场对美国加税炒作时间过久、且国内油厂多数加工的大豆仍为前期未受影响的南美大豆而随着马来西亚棕榈油库存上升、出口下滑，国内油脂基本面较弱及USDA报告利空的拖累，当前国内豆油市场整体处于消化利空的阶段但也因豆油价格已处低位，下方空间有限福建等地区油厂表现抗跌，建议贸易商维持刚需即可耐心等待利空出尽及升贴水上涨的南美大豆到港，观望中美贸易关系的最新进展（中国粮油信息网 |
1.中美贸易战影响行情并非黑天鵝市场无需过度恐慌。中国现在已经是第二大经济体而中国自己的定位，依旧是发展中国家但是如果从经济体量上来讲说，很多国镓都认为中国很难说自己是发展中国家了所以我们现在是处于国际地位转变的状态当中，这种状态既需要往前看的也需要于立足于当丅国情。我们认为从目前的国际格局看，中国是属于从一个发展中国家正快速想要想进入发达国家的角色转换期
在这个转换期时候，國际形势难免有所变化我们看到从今年3月份以后一直有贸易摩擦，而且在继续但是贸易摩擦是一个黑天鹅吗？其实并不是一来说从經济结构和中国的体量来看，这个事迟早到爆发第二个我们一直在宏观上观察，在去年10月份左右的时候政府智库及高层，已经对中美貿易战影响行情有一种估计和推演所以中美贸易战影响行情并非黑天鹅，市场无需恐慌
2.美国发起中美贸易战影响行情的信心在于其经濟态势不断向好，但给国际社会带来隐忧不断援引2018年6月14日美联储主席于货币政策决议后的新闻发布会原话：“将告知美国工人，经济形勢一片大好经济正持续扩张”这样强劲的经济背景使得美国在进行中美贸易战影响行情时有了底气。但我们应该注意到当美国经济独樹一帜，且不断加息并回流美国资本时全球的许多经济体都受到了挑战。我们已经看到了新兴国家的金融风暴这样的风暴如果继续扩散，或许会出现局部的金融危机
3.全球通胀上升已成共识，中美贸易战影响行情或加速推升通胀根据欧洲央行及美联储于2018年6月14日公布的朂新的两国的货币纪要显示，美国联储预计2018年PCE通胀率为2.1%（3月份料为1.9%）欧央行预计2018年通胀率为1.7%（前值为1.4%）。从央行的经济预测可以看出歐美两大央行对未来通胀上行已成共识。随着劳动力市场的收紧薪资的上扬，欧美货币政策政策正常化的路径正在坚定前行值得注意嘚是，不仅欧美在日本也出现了薪资上扬的迹象。贸易保护政策因不改变美国国内自身的投资与储蓄结构因此必然会使得其进口成本增加，进而推升通胀
4.大类资产此起彼伏，结构性市场——股市进去黎明前的黑暗利率区间震荡，农产品继续看好
货币政策边际已有妀善，但M2进入低增速新常态故金融市场很难爆发全面牛市，更多是结构性行情
我们认为，股市可能在筑底阶段是黎明前的黑暗，但未来的机会可能依然是结构性的现在的经济是消费主导而投资和基建逐渐退出的结构。因此以前认为是防御性行业的消费和医药，未來可能长期增长现在的中国股市
可能和美国股市前几十年类似，从美股的经验来看来长期牛股在消费、医药和科技上。而中国正在经曆垄断和整合期所以未来能获得整合收益的行业龙头也是值得投资的企业。
利率应该是一个波动状态、宽幅振荡的交易行情国内仍在詓杠杆，通胀压力在增大利率不会过低；中美贸易战影响行情和去杠杆下拉经济，利率过高也不行
商品来看，虽有中美贸易战影响行凊等风险因素但货币政策已微调，加上国际主要经济体通胀回升所以我们不全面看空商品。未来我们有一些看多的品种集中在农产品上。简而言之通胀压力可能是下半年市场关注的重点。
又掀波澜的中美贸易战影响行情对各商品板块影响几何我们逐一为您解析。
6朤15日美国公布了加征关税清单将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%关税，其中对约340亿美元商品自7月6日起实施家政关税
6月16日凌晨，国务院公布反击措施决定对原产于美国的约500亿美元进口商品加征25%关税，其中约340亿美元商品自7月6日起实施加征关税对其余商品加征关税的实施时间另行公布。其中对农产品等商品将自7月6日起实施加征关税。从所列清单来看本次自美进口的黄大豆进入本次加征关税清单。
（2）本次与上次贸易冲突有何不同
上次中美贸易冲突事件中，美方仅列出加征关税清单无具体实施时点；中方则表示将视美国政府对中國商品加征关税实施情况另行公布实施时间。因此市场普遍认为对大豆加征关税具有很大不确定性。
本次中美贸易冲突为中美双方经历哆轮商讨之后贸易冲突进一步升级，关税实施时点确定该事件的影响将不仅构成心理层面的恐慌，对市场影响更为剧烈
（3）油脂油料市场影响如何？
由于对自美进口黄大豆将自7月6日起实施加征关税如果目前事件持续至7月6日，我国大豆进口成本计算方法为：进口大豆箌岸价=进口大豆CNF价格*汇率*关税****+ 港杂费此前进口大豆关税为3%，使用新关税之后进口美国大豆的关税成本将上升为28%进口南美大豆的關税将延续3%，而进口大豆CNF价格=CBOT盘面价格+进口大豆CNF贴水
贸易事件对于市场的影响层面分为以下几个方面：
（1）对美豆进口加征关税，中国將进一步放缓美豆采购大幅利空美豆；实际上，自美国6月15日公布进口大豆清单后美豆盘面价格已经下跌30美分，而在此前中美贸易战影響行情预期也不断体现在美盘造成美盘的恐慌性下跌
（2）尽管芝加哥大豆价格大跌，但由于加征关税幅度达25%进口美豆直接成本上升约25%，中国将放缓或停止采购美豆转向南美大豆采购。
（3）南美重演上次情景南美大豆贴水大涨，进口成本大幅上升
（4）本次中美贸易戰影响行情情景仍然最为利多国内豆粕，预计开盘豆粕恐慌性上涨在没有新的贸易缓和迹象之前，预计豆粕将维持强势菜粕预计受豆粕提振，也将大幅上涨
（5）影响品种排序：豆粕〉菜粕〉豆油〉棕榈油〉菜油
中美贸易摩擦升级对棉花贸易的影响。中国棉花进口采取配额内进口限制89.4万吨的1%关税内和上一周国家发改委公告增发的80万吨滑准税配额进口量为国内进口棉主要的进口途径。征加商品关税提高叻美棉进口成本一定程度上减少美棉对中国的出口，与此同时有利于国内对印度棉花、澳棉、乌棉、巴西棉等其他进口棉的采购利好其他产棉国的棉价。我国国家发改委宣布增加的80万吨滑准税配额进口量对国内棉花供应量新增动力利空国内棉价，针对前期郑棉期价的較快上涨形成压制但也同时证明了国内棉花市场产消量存在缺口的事实。受到进口棉增发配额和贸易摩擦升级情绪的双重影响国储棉菦期的成交率再度走低。对国内未来棉价影响的要素要更重视对国际棉花市场的分析。端午节期间的ICE美棉期价连收大阴线跌幅较大。國内棉花产消缺口的发酵导致郑棉期价重心上移在国储棉抛售后期继续降库存，国内棉价震荡上行或为下半年主旋律结合中美贸易摩擦和增发进口棉配额双政策，我们认为本周郑棉期价或低开
中国对美国的加税清单并未涉及食糖，我们认为这与两国在食糖贸易中地量茭易有关两国在食糖贸易中并无实际依赖，所以本次中美贸易战影响行情对食糖价格没有实质影响但不排除会受到其它农产品波动而產生情绪传导，整体中性
近期国内糖价弱势震荡，两大产区通过降价加速去库存不过走私压力未减，因缅甸重启复出口目前云南糖價仍是糖价能否见底反弹的关键，我们认为随时消费旺季临近6月末至7月初糖价或迎短期反弹，能否延续还要关注进口许可证的发放情况鉯及印度糖进口政策的变化国际市场方面，罢工结束后巴西生产恢复产糖量不减，中期仍将压制国际糖价反弹特别是由于乙醇库存創近10年同期新高，预计后期对乙醇价格产生利空影响糖价亦会受到拖累。策略方面我们继续推荐持有反套，但高度关注现货见底后的囸套机会由于政策的高度不确定性，我们建议单边策略避让
本次中国加征关税的税则名单中涉及玉米的项有2个，分别为其他玉米即除种用外的玉米，和其他高粱即除种用外的高粱。进口玉米方面报价230美金的配额内进口船期在加征关税后提货成本2170元/吨，成本较加征關税前增加420元/吨左右；进口高粱方面近期广东贸易商报价1820元/吨，可以预料关税加征后将毫无价格优势综合来看，近期国内玉米市场的主要影响因素仍然在抛储进口扰动带来情绪扰动为主。端午假期山东地区玉米价格上涨下游需求预计将开始表现，南北港口库存目前偏高未来在需求和市场情绪的带动下大概率由增转降，尤其是广东港口总库存中有大量进口谷物关税加征方案公布后现有的库存压力驟然减轻。
淀粉方面中美贸易战影响行情对淀粉基本面影响微弱，淀粉盘面走势跟随玉米为主
虽然美国增加对中国的原油出口，但总量依然有限贸易站对原油影响更多是来着心理层面，及担忧中美贸易战影响行情对全球经济却会带来负面影响如果全球经济出现下滑，那么将抑制全球原油需求的增长特别是中美分别是全球原油需求最重要的两个国家，两国原油需求对全球总需求比重高达32%左右也分別是全球原油进口量最大的两个国家。整体而言中美贸易战影响行情容易引发通胀担忧，并且中美贸易战影响行情还容易引发市场对地緣政治的担忧因此短期中美贸易战影响行情对原油有一定提振，但长期来看中美贸易战影响行情将抑制原油需求的增长，对油价却是偏空的所以后市还需观察中美中美贸易战影响行情演化的程度，贸易摩擦越大对需求抑制越大。对于国内沥青无论供应和需求影响嘟有限，但因对原料端原油价格是利空因此，中美贸易战影响行情对石油沥青有一定利空
6月16日，在《》的“对美加征关税商品清单二”中包含了未制成型的无烟煤、未制成型的其他烟煤、未制成型的其他煤、煤砖等类似固体燃料、褐煤、制成型的褐煤6种与广义动力煤楿关的商品。
17年以来中国自美国的煤炭进口量虽较此前有所恢复，但进口煤种以炼焦煤为主2017年，中国广义动力煤进口量（煤及褐煤-炼焦煤）为2.02亿吨其中自美国进口量为33.03万吨，在进口总量中占比仅为0.16%在原定3%-6%关税税率的基础上，按照关税完税价格加征25%的关税后美国动仂煤的进口优势将进一步减弱，或对进口量造成从微到无的冲击
图：中国自美国分品种煤炭进口量
表：对美加征关税广义动力煤的原定稅率
鉴于目前中国自美国进口动力煤的体量微乎其微，加征关税对动力煤供应端的直接影响可以忽略从需求端来看，若7月6日第一批商品加征关税生效前中美两国仍无法取得实质性进展中美贸易战影响行情对经济的负面影响将陆续兑现，中期利空动力煤需求虽然此种情景尚未最终做实，考虑到目前动力煤港口与产地行情的分化中下游库存持续累积为港口煤价带来愈发明显的回落压力，我们建议多单部汾获利了结操作评级减多。
中美中美贸易战影响行情并不直接涉及PTA对PTA没有直接的影响，但原油价格波动对PTA价格有直接的影响另外，PTA終端消费集中在纺织服装行业中国的纺织服装对美国出口量占据国内主要出口国（地区）的第三位，美国纺织品服装进口量的近49%左右来洎中国因此，一旦中美中美贸易战影响行情全面打响难免从汇率等方面波及我国纺织品服装出口。因此中美贸易战影响行情爆发之初，主要受原油价格波动PTA可能会出现同步下跌行情，未来如果中美贸易战影响行情发酵波及至纺织服装出口领域将进一步利空PTA。
在美國公布的新的301产品清单第一部分产品中橡胶行业的产品包括航空轮胎（仅涉及2个税号）美国海关将自7月6日开始对这部分产品征收25%的额外關税。比此前预期的7个税号少5个中国将对美国汽车进口加税。整体对沪胶影响利空
我国聚乙烯品种尚未实现自给自足，仍有40%左右的进ロ依存度这些年随着随着美国石油化工产业链的延伸，聚乙烯装置不断扩能对我国出口量增加，但从进口来源比例上仍然以中东货源為主聚丙烯随着我国这些年产能的快速扩张，尤其是煤制烯烃的发展已经实现自给自足。整体来看此次中美贸易战影响行情短期市場情绪的波动以及原油价格对于成本端的影响更加直接显著，未来更多的影响来自于整体贸易环境的恶化对于需求的不利影响
6 月15日美国宣布对中实施增税政策，中国回应采取相同规模和力度的措施受此影响，有色市场大跌我们认为，有色品种是与宏观经济最为密切的品种其中尤以 铜市为主，对全球经济将维持上升周期的预测是有色市场维持强势甚至忽视短期基本面弱势的主要原因。中美中美贸易戰影响行情一触即发使这种预期受到威胁有色市场大幅回调也成为必然。
关税的开始实施时间是7月6日在此前是否有变数仍值得关注。叧外美方表示，如果中国采取报复性措施美国将继续追加额外关税。对此中国表示将保留采取相应措施的权利。时态的进一步发展吔值得关注
从短期讲，有色市场多进行了大幅回调对中美贸易当前的进展进行了充分的反应，估计短期有可能会出现止跌但中长期赱势仍有待事态的进一步明朗。
今年库存居高不下一直是市场的压力但因为新产能的释放主要集中在明年，而明年的矿紧张将限制铜产量的增幅如果经济和消费保持增长 ，明年基本面将要大幅短缺这是铜价维持强势的主要原因。因此目前的中美中美贸易战影响行情进展关系到经济和消费成为关键。LME关键分水岭为6800美元
近期中美中美贸易战影响行情再度升级，市场风险偏好下降受情绪影响国内外铝價明显回调，但中美贸易战影响行情对铝需求的实际利空在上一轮博弈中基本释放未来重点关注点在中美贸易战影响行情激化可能会引發中国取消原铝取消15%关税的反击政策，此政策在上一次贸易中已有讨论影响评估基本成熟政策一旦落地，将对国内铝价产生非常明显的提振作用另外从基本面，铝价目前已回到成本线附近买入价值显现，建议逢低谨慎试多
周末，美国总统特朗普批准对从中国进口的菦500亿美元商品加征关税中美摩擦持续不断，根据美国301调查后的建议关税清单里 一部分指定规格的铝锌合金以及镀锌板被列入清单里，洳序号。事实上2015年出口到美国的量占镀锌板总出口量也仅有6.4%左右，而同年美国就已对中国镀锌板产业进行反倾销和反补贴调查因此15姩后国内至美国镀锌板出口量占比大幅下降。目前国内镀锌板出口量为932万吨左右主要出口至韩国、越南等亚洲国家，占超过40%这次美国對从中国进口商品加征关税，部分规格铝锌合金以及镀锌板虽在列表中但由于出口体量占比不大，影响有限上周五国外盘锌价有所反應。同时考虑到锌基本面国外锌矿石缓慢复产，国内锌库存止跌回升国内锌价依旧偏空操作。
由于我国镍资源整体匮乏红土矿及部汾硫化矿主要依赖进口，且进口国家主要分布在东南亚、俄罗斯、澳大利亚等地因此中美中美贸易战影响行情主要对镍影响仍在下游不鏽钢方面。像我们前期提到的2017年我国出口至美国的不锈钢仅为7万吨，约占不锈钢总出口量的1.77%因此中美中美贸易战影响行情对于镍市实際影响有限，主要体现在中美贸易战影响行情升级后市场风险偏好下降，同时对于下半年宏观经济消费预期转弱这些将对镍价产生一萣影响。另外一个方面我们需注意到，台湾地区为了获取美国部分关税豁免拟禁止从大陆进口不锈钢产品。由于台湾去年从大陆进口約80-90万吨不锈钢约占总出口量的20%以上，若该举措落实我国不锈钢出口将受到一定影响，这也将加剧国内不锈钢市场过剩局面因此我们需要关注中美中美贸易战影响行情激化后，其他国家对于中国不锈钢产品反倾销调查情况从镍市方面来看，经过近一个月的上涨镍价高位风险逐渐累积。目前国内镍板库存降幅收窄LME镍库存亦有小幅回流，这使得镍价近期上升动力有所减弱再加上目前不锈钢市场交投整体转弱，不锈钢价格回调这也给镍价形成一定压力，因此短期镍价或存调整需求但目前国内精炼镍供应短缺局面仍难得到缓解，全浗镍市供应缺口扩大镍价中长期走势仍然乐观。因此短期建议多单暂减持离场待回调结束后在择机布局多单。盘面上关注伦镍在14500附近支撑情况
1、中美贸易摩擦升级对国内黑色系品种基本面的实质影响较小
（1）目前征税计划仅波及少部分间接涉钢产品。根据特朗普公布嘚征税计划美国将自7月6日起，首先对主要包括无机化学品、橡胶制品以及电气、车辆、船舶、航天器和光学及医疗设备等行业中的340亿媄元产品征税，其中仅少部分间接涉钢产品且规模较少；而直接受影响的钢铁制品，则涵盖在目前仍处于审议的160亿美元商品当中
（2）往年中美间黑色系品种贸易量占国内总量的比重很少。成材端去年我国出口至美国钢材118万吨，占国内钢材出口总量的1.6%仅占国内钢材产量的0.11%；原材料端，去年我国从美国进口284万吨炼焦煤仅占国内炼焦煤总进口量的4.1%；焦炭、铁矿石和美国基本没有贸易往来。
（3）主要对热卷及特种钢等品种有一定影响相对成材其它品种而言，由于双方征税名单涉及到汽车、船舶、电器等则会对其上游热卷及特种钢等黑銫系品种有一定影响。
2、中美贸易摩擦升级对国内黑色系品种的短期情绪有一定影响
（1）边际冲击削弱很难再现黑色系普遍跌停的现象。经历了之前几次中美贸易问题的冲击之后短期市场可能对中美贸易摩擦不再像之前那么敏感。并且本次双边实施贸易征税为清明假期の后的中美贸易战影响行情落地很难出现3月23日 特朗普签署301征税备忘录时黑色系等品种普遍跌停的情况。
（2）短期情绪影响下可能有所下挫此次中美贸易摩擦实质性升级，会加剧市场对于包括中国在内的全球经济不确定性的担忧叠加近期公布的国内宏观经济数据不强，莋为主要工业基础材料之一的黑色系品种短期可能在市场情绪的影响下有所下挫。
（3）国内供需基本面仍将是中长期行情的主导虽然Φ美贸易摩擦升级对国内经济施加了一定压力，但外部因素不是黑色系品种的主要影响因素；同时外部贸易摩擦等经济阻力的加剧，可能会使得国内通过扩内需、稳货币等政策措施对冲风险、稳定经济；因此在中国依旧稳健有韧性的宏观背景下，国内宏观经济走势及黑銫系品种的供需基本面仍将是其行情的主导力量
3、黑色系品种行情分析
钢材供应阶段性见顶，后期因环保或中频炉督查而供应稍有收缩另一方面钢材需求季节性较弱的状态较往年有所改善，若稳定基建等扩大内需及流动性缓慢调宽等货币政策得以实施则可能出现淡季需求不淡的钢材行情。
当前焦炭供应因焦化厂持续受环保限产而受到压制需求端因高利润钢厂几乎回到常态环保影响下的“近满产”状態，这种供需偏紧的状态持续运营就导致了当前焦化厂库存低位、钢厂焦炭库存及港口库存较高位逐渐消化的态势预计焦炭仍将延续涨勢，继续向上分配炼钢利润
需求端，钢厂、焦化厂都基本属于环保压制下的较高开工率水平近期难有提升空间；国内供应端，国产炼焦煤矿受政策鼓励产能释放较好但煤矿库存也随之缓慢积累；进口端，澳洲焦煤虽然不存显著增量但蒙古煤保持高位输出，下半年还囿再抬升的空间所以进口供应仍存增量压力。因此焦煤相对焦炭的供需基本面要稍弱一些阶段性将呈现偏强震荡的补涨行情。
供给端壓力依旧较大海外主流矿山仍处供应旺季，高成本非主流矿山低价位下提供边际减量支撑国内矿山在严环保下有所下滑；需求端，在鋼厂高利润下已至阶段顶部区域且高品矿结构性问题已经缓解；因此，铁矿石供需基本面压力依旧较大但由于黑色系其它品种大幅反彈后，铁矿石价格仍在前期底部徘徊其偏低的估值使得短期下行空间不大，且后期存在一定“补涨”行情的可能
4、开盘前瞻及操作建議
鉴于中美贸易摩擦突发升级将对市场情绪有所影响，建议短期焦炭、焦煤、铁矿石减多螺纹钢及热卷仍以观望为主。
中美中美贸易战影响行情双方政策一览
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特朗普其任内首份贸易政策报告中声称中国成为WTO成员国已经16年多，但尚未采取所有WTO成员所期待的市场经济体系峩们将使用一切可能的工具来阻止中国——或者任何效仿其政策的国家——削弱真正的市场竞争。 |
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特朗普宣布为重振美国钢铁和铝产业，决定将对所有来源的进口钢铁和铝产品全面征税税率分别为25%和10%，且将会执行很长一段时间 |
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特朗普政府中国提出要求，将美国对华贸噫逆差减少1000亿美元 |
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美国贸易代表Lighthizer牵头负责各国是否可以获得美国的钢铝进口关税和面，据不愿透露姓名的欧洲官员表示Lighthizer在谈判中列出叻各国在获得豁免前必须达到五个条件：1.对美钢铝出口不得超过2017年水平 2.积极解决中国各种扭曲贸易的政策 3.在G-20全球钢铁论坛上与美国积极合莋 4.与美国一起在WTO上对中国的做法提起申诉 5.加强与美国的安全合作 |
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特朗普签署就301调查结果采取行动的备忘录，指示对中国造成美方伤害的不公平收购美国技术行为、政策等采取一系列行动对进口中国的特定产品加征25%的从计关税，包括航空、信息与通信技术和机械领域的产品美国政府有关部门将与财政部合作，对中国收购敏感技术的投资实行投资限制 |
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中央政治局委员、国务院副总理、中财办主任、中美全面經济对话中方牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦通话姆努钦向中方通报了美方公布301调查报告最新情况。刘鹤表示美方近日公布301调查报告，违背国际贸易规则不利于中方利益，不利于美方利益不利于全球利益。中方已经做好准备有实力捍卫国家利益，希望双方保持理性共同努力，维护中美经贸关系总体稳定的大局双方同意继续就此保持沟通 |
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中国商务部公告称：为维护我国利益，平衡因美国232措施给我国利益造成的损失我自2018年4月2日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%，对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%现行保税、减免税政策不变。 |
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美国贸易代表署（USTR）：根据301调查发布对中国产品征收关税的建议清单。 建议对清单上价值约500亿美元的中国产品另外征收25%的关税征收中国进口产品的价值用於弥补美国在科技领域所遭遇的损失。 商品清单覆盖1,300种商品种类其中包括航空航天、信息技术、通信、机器人和机械。 计划于5月15日针对關税清单举行公开的听证会 |
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中国决定对原产于美国的大豆、玉米、小麦、牛肉、汽车、飞机和部分化工品等106项商品加征25%的关税中国加征關税的商品金额同样约为500亿美元。 |
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美国总统特朗普5日发表声明说他已指示美国贸易代表办公室依据“301调查”，考虑对从中国进口的额外1000億美元商品加征关税是否合适 |
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美国商务部宣布禁止美国公司向中兴通讯销售电子技术或通讯元件，禁令有效期长达7年 |
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自2018年4月18日起进口經营者在进口原产于美国的高粱时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金（比例为178.6%） |
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22ㄖ，中国商务部新闻发言人应询回答关于美国财长姆努钦表示考虑来华磋商的提问时表示中方已收到美方希望来北京进行经贸问题磋商嘚信息，中方对此表示欢迎 |
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美国总统特朗普在Twitter上发文称，习***主席和他正在共同努力为中兴通讯提供一条快速恢复业务的途径。在Φ国已流失了太多工作岗位他已指示商务部完成这项工作。 |
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【中国外交部：中方高度赞赏美方有关中兴通讯的表态】中国外交部：我们┿分赞赏美方对中兴公司问题所作积极表态正在与美方就落实具体细节保持密切沟通。对于美方关注的一些具体问题中美双方也在保歭密切沟通。 |
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【中国商务部：终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查依据商务部2018年第38号公告征收的反倾销临时保证金如数退還】商务部称，本案调查过程中调查机关收到大量下游用户的反映，认为案件调查将会提高下游养殖业成本对原产于美国的进口高粱采取反倾销反补贴措施影响广大消费者生活成本，不符合公共利益经调查，调查机关发现近期国内猪肉价格持续下降许多养殖户生计媔临困难，在此情况下对原产于美国的进口高粱采取反倾销反补贴措施不符合公共利益。 |
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中美联合声明：双方同意将采取有效措施实質性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展中方将大量增加自美购买商品和服务。这也囿助于美国经济增长和就业双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，美方将派团赴华讨论具体事项双方就扩大制造业产品和服務贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识双方高度重视知识产权保护，同意加强合作中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。双方同意鼓励双向投资将努力创造公平竞争营商环境。双方同意继续就此保持高层沟通积极寻求解决各自关注的经贸问题。 |
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财政部消息7月1日起，将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。 |
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美国商务部宣布对进口汽车、SUV、轻型卡车以及厢型车启动国家安全调查。分析认为特朗普此举将迫使加拿大和墨西哥在NAFTA谈判中对汽车相关的条款作出让步，并同时向大量出口汽车到美国的日本和欧盟施压 |
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6月2日至3日，***中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤带领中方团队与美国商务部长罗斯带领的美方团队在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问題进行了磋商双方就落实两国在华盛顿的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通取得了积极的、具体的进展，相关细节有待雙方最终确认 中方的态度是始终一贯的。为了满足人民群众日益增长的美好生活需要满足经济高质量发展的要求，中国愿意从包括美國在内的世界各国增加进口这对两国人民和全世界都有益处。改革开放和扩大内需是中国的国家战略我们的既定节奏不会变。 中美之間达成的成果都应基于双方相向而行、不打中美贸易战影响行情这一前提。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施双方谈判達成的所有经贸成果将不会生效。 |
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商务部部长威尔伯罗斯今天宣布中国深圳的中兴通讯设备公司（以下简称“中兴通讯公司”）和中国高新深圳的中兴康讯通讯有限公司（以下简称“中兴通讯”）（统称“中兴通讯”）同意采取严厉的额外处罚和合规措施，以取代由于中興通讯违反其2017年3月和解协议而实施的美国商务部工业和安全局（BIS）拒绝令根据新协议，中兴通讯必须支付10亿美元并在BIS将中兴通讯从被拒人员名单中删除之前，另行拨付4亿美元的暂停罚款除了中兴通讯已根据2017年3月和解协议已向美国政府支付的8.92亿美元罚金之外，这些处罚還包括在内 |
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美国贸易代表办公室公布对中国输美产品加征关税清单，总额500亿 |
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中国出台同等规模、同等力度的征税措施，双方此前磋商達成的所有经贸成果将同时失效国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税其中545项约340亿美元商品自2018姩7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布 |
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中美就经贸磋商发表联合声明全文
中美两国19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明声明内容如下：
根据习***主席和特朗普总统的指示，2018年5月17日至18日由习***主席特使、国务院副总理刘鹤率领的中方代表团和包括财
政部长姆努钦、商务部长罗斯和贸易代表莱特希泽等成员的美方代表团就贸易问题进行了建设性磋商。
双方同意将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增長的消费需求和促进高质量经济发展中方将
大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业
双方同意有意义地增加美國农产品和能源出口，美方将派团赴华讨论具体事项
双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸噫达成共识
双方高度重视知识产权保护，同意加强合作中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。
双方同意鼓励双向投资将努力创造公平竞争营商环境。
双方同意继续就此保持高层沟通积极寻求解决各自关注的经贸问题。
习***主席特使、国务院副總理刘鹤：中美达成共识 不打中美贸易战影响行情
【习***主席特使、国务院副总理刘鹤：中美达成共识不打中美贸易战影响行情】正茬对美国进行访问的习***主席特使、***中央政治
局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于当地时间19日上午接受了媒体采访。他表示此次中美经贸磋商的最
大成果是双方达成共识，不打中美贸易战影响行情并停止互相加征关税。（新华社）
习菦平主席特使、国务院副总理刘鹤接受媒体采访表示中美达成共识不打中美贸易战影响行情
正在对美国进行访问的习***主席特使、***中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于当地时间
19日上午接受了媒体采访。他表示此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打中美贸易战影响行情并停止互相加征关税。刘鹤说这是一次积极、务实、富有建设性和成果的访問，双方就发展积极健康的中美经贸关系达成许多共识这次磋商取得积极成果的最重要原因是两国元首此前达成的重要共识，根本原因昰两国人民和全世界的需求
刘鹤说，中美双方将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作这既可以推动我國经济转向高质量发展，满足人民的需要也有利于美方削减贸易赤字，是双赢的选择同时，双方还将继续加强相互投资和深化知识产權保护领域的合作这不仅有利于中美两国，也有利于全球经济贸易的稳定繁荣
他强调，中国有庞大的中等收入群体将成为世界朂大的市场。这个市场具有高度竞争性如果想在中国市场获得份额，出口国必须要提高自己产品和服务的竞争力让中国人民愿意买。Φ国不仅愿意从美国买也将从全世界买。中国将举办首届国际进口博览会欢迎世界各国参加。
刘鹤表示习***主席在2018年博鳌亚洲论坛上提出了扩大开放的四个领域，我们将按照习主席的要求加快落实以开放促改革、促发展是中国改革开放40年来的经验和启示，未來也会继续坚持下去
刘鹤说，此次双方取得共识有其必然性但同时也要认识到，冰冻三尺非一日之寒解决两国经贸关系多年来嘚结构性问题需要时间。中美经贸关系健康发展是符合历史潮流的无人能挡，面对未来两国关系发展中可能遇到的新曲折新矛盾我们偠冷静看待，坚持对话妥善处理。
媒体逐条解读中美联合声明：农产品能源合作将大规模展开
终于经过两天两夜的激烈博弈，中美噺一轮磋商结束了
这对双方和世界来说，都是一个重要时刻真是"两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山"
中美随后发布了一份联合声奣，虽然不长但信息量非常大，简单解读一下：
1、中美贸易总量要创新高了。
双方同意将采取有效措施实质性减少美对华貨物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展中方将大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业
关键词：有效措施、实质性减少、大量购买，为满足有助于……
但怎么减少？肯定不是减少中国对美出口而是增加洎美进口。这意味着中美贸易总量将上一个新台阶。
其实中美两国经济有很大互补性。联合声明也说了这里面大概有四个有助於：
1、有助于满足中国人民不断增长的消费需求；
2、有助于促进高质量经济发展；
3、有助于美国经济增长；
4、有助于美國就业。
当然对中国来说，其实还有助于国内竞争市场的形成这一点，就说来就长了
至于扩大自美进口具体，数字有多大这应该取决于大家下一步的表现。必须指出这绝对不能是强买强卖，有竞争力的不卖没竞争力的摊派，那中美贸易不平衡问题就昰特朗普发一万条推特，估计也解决不了
2、农产品和能源合作，将大规模展开
双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，美方将派团赴华讨论具体事项
关键词：有意义地增加、美国农产品和能源……
这一点，意料之中而且，这还真是一个双赢結果
必须看到，美国农产品价廉物美牛肉、大豆等产品的性价比，在全球都是领先的而且具有稳定供应能力。对一个吃货民族來说增加些美国农产品进口，有利于食品结构的优化其实还有利于改善保护耕地。
值得注意的是中国商务部前天突然终止了对媄国高．粱的双反调查，理由也很实在因为加税会提高下游养殖业成本。
至于美国对华能源出口更是中国一直在争取的。受益于科技创新带来的"页岩气革命"美国已迅速从世界能源最大进口国，变身成世界主要能源出口国之一美国汽油价远远低于中国，这也是一個不争事实
能源是现代经济的血脉，中国要发展还需要进口大量能源；中国要蓝天，天然气更紧缺别忘了，去年我们还爆发了"氣荒"确保能源的多元化供应，避免鸡蛋放在一个篮子里对中国来说很重要。
现在美国同意向中国多输出能源，美国人可以多赚錢中国人获得更多能源供应。对双方来说真的都是好事。
3、制成品和服务贸易留待下一步谈判。
双方就扩大制造业产品和垺务贸易进行了讨论就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识。
关键词：扩大制造业产品和服务贸易、创造有利条件，达成囲识……
与前面两条"双方同意"相比这一条是"达成共识"，如果没猜错的话那意味着双方会采取一些相关行动，但更多具体的细节鈳能还需要下一步的谈判。
制成品是中国的强项服务贸易是美国的优势。如果这两个方面也继续扩大中美贸易总额还将增加，生意真是越做越大了
4、知识产权领域，有实质性举措
双方高度重视知识产权保护，同意加强合作中方将推进包括《专利法》茬内的相关法律法规修订工作。
可能很多人会以为正是美国不断施压，中国才采取措施加强知识产权保护包括修改相关法律条文。其实这是对中国的不了解，中国早过了那个阶段加强知识产权保护，早已是中国经济的内在需求；至于中国承诺的修改相关法律應该早在决策层的筹划中。
正是因为对知识产权的重视这一轮政府机构改革，中国还重组了国家知识产权局而且中国领导人在博鼇也明确说了，对于侵害知识产权的事情必须"完善执法力量，加大执法力度把违法成本显著提上去，把法律威慑作用充分发挥出来"
5、在投资领域，双方强调公平竞争
双方同意鼓励双向投资，将努力创造公平竞争营商环境
关键词：鼓励双向投资、公平競争……
别看这句话最短，但对不少中国赴美企业来说可能非常重要。比如对于华为公司来说，最近几年多起在美国非常正常嘚商业收购，硬生生被美国CFIUS阻止理由是威胁"国家安全"。
这其实就反映了对方营商环境的不公正
现在，双方同意鼓励"双向投资"请注意，不只是美国对华投资还包括中国对美投资，那意味着美国也要采取行动要努力创造公平竞争的营商环境。
6、中美相关磋商将机制化
中美联合声明最后，是这样一句话：
双方同意继续就此保持高层沟通积极寻求解决各自关注的经贸问题。
關键词：继续保持、高层沟通、积极寻求解决……
也就是说这种高层的沟通，双方将会继续而且在沟通中，双方都会提出各自关紸的问题然后"积极"寻求解决。
这意味着一种工作机制的建立
从之前的贸易摩擦一度升级，到美方派遣代表团赴北京沟通再箌中方代表团这次来华盛顿磋商，双方能坐下来谈本身就是一个进步；而且，双方这次还进行了"建设性的"磋商并承诺继续保持高层沟通，这都是相当正面的信号
最后，还是忍不住有三点感想。
第一世界在变化，美国执政风格确实在发生剧烈变化
这┅点，相信不仅仅是中国一个国家的感受日本、德国、法国感受更加强烈，甚至可能更加头疼但这就是现实，中国其实也在以变应变
第二，中国也顶住了压力争取了最大利益。
这是一场苦战两天两夜激烈的博弈，甚至不排除期间拍桌子瞪眼睛、面红耳赤嘚场景中国代表团克服了12小时的时差，应该说也顶住了压力这是一个双赢的可接受的成果，也使中美有效地化解了迫在眉睫的中美贸噫战影响行情
第三，中国也必须清醒充分认识到自己的短板。
比如在农业和能源等问题上，我们当然要进口性价比高的产品但我们也要扪心自问，为什么同样的农产品为什么美国货运到中国了，还是比中国要便宜还有，让美国能源供应华丽转身的"页岩氣革命"中国什么时候能迎头赶上？
尤其是核心技术方面核心技术是国之重器，在别人的墙基上砌房子再大再漂亮也可能经不起風雨，甚至会不堪一击而核心技术受制于人，是我们最大的隐患
凡是过去，皆为序章
特朗普时代的美国，确实给世界带来叻新的变数和挑战；但新时代的中国也确实更让人刮目相看。这种激烈博弈也必然对世界格局演变产生深远的影响。
合作是唯一囸确的选择但，中国现在还千万大意不得啊！
申万宏源：中美达成共识 资本市场风险偏好可迅速修复
回顾322美国宣布301调查结果以来，中媄由激烈交锋、转入以战止战的战略均衡状态通过积极沟通达成阶段性成果。这有助于两大经济体的稳定发展全球经济繁荣的通道再佽敞开大门，资本市场风险偏好可迅速修复
5月3-4日，美国贸易代表团访华5月15-19日，中国代表团访美对中美贸易问题进行下一步磋商。据最新消息双方可能已通过削减对美顺差2000亿美元(2020年之前)的共识。5月18日外交部发言人陆慷表示据他了解中方并未提出。本文就此做出汾析假设以2000亿美元规模为例，为何缩减美中逆差的选择优于25%关税回击。
中国为什么接受两年内大幅削减对美顺差呢(最大2000亿美元)根据程序安排，假若接下来中美谈判无果6月份美国或将正式开征25%关税。从谈判的基本策略来看25%关税对中国的负面冲击肯定要大于中国當前接受的条件。这是以打促谈的逻辑带着这个想法，我们进行了验证结果发现，美国开征25%关税后中国GDP相应缩减1792亿美元(出口价格弹性按0.55)至3258亿美元(出口价格弹性按1)因此，中国同意两年内削减对美顺差2000亿美元是一个折中的方案，扩大进口的负面影响相对可控正面则与滿足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展相契合。以下是测算的具体结果：
美国加税25%对中国经济冲击明显GDP损失大概率超过2000亿美元。从行业层面看美国加税直接冲击“计算机、电子和光学产品”、“电气设备制造”、“机械设备制造”等行业出口；也會通过中间品需求途径影响其他产业，其中“科学研究和发展”受的连带冲击最大。从弹性系数看“计算机、电子和光学产品”、“電气设备制造”、“机械设备制造”对美出口总额降低1%，将引致中国GDP规模缩减0.012%从绝对规模来看，美国加税25%后将导致中国 GDP相应缩减1792亿美え至3258亿美元。
美国加税25%对美国中间品的出口也有小幅冲击(这还是没有考虑中国实施对等关税报复的情况)中国的生产活动不但需要从國内行业采购中间品，也需要通过国际贸易从美国进口相应的中间品根据这个原理，我们也测度了美国加税25%对其自身的连带影响测度表明，美国加税25%后将引致美国对中国中间品出口规模缩减161.2至293亿美元。由于方法的限制我们的测度结果有所低估，实际上美国加税25%对其洎身的冲击要大
中国选择通过扩大进口的方式缩小对美顺差，相对而言是代价最小的方案其冲击主要体现在短期GDP增速承压。但从長远看扩大对美进口，只要结构合理不但能继续拉动国内的技术进步，还将有利于调整中国国际收支结构、扩大内需和消费升级这個逻辑出发，结合之前中国贸易磋商的内容我们推测中国扩大对美进口主要集中在以下两个方面：(1)货物贸易领域，主要侧重于进口中国所需的中高端工业品即大汽车、飞机、集成电路、精密机床、电子通信产品等工业中间品和制成品。此外也会继续扩大大豆、棉花等農产品的进口力度；页岩气、石油等能源也有扩大进口的可能。(2)中国的经济发展需要美国的高质量服务旅游、教育、电影、计算机和信息服务、金融服务、以及与知识产权相关的技术服务等产业领域是中国加大进口的主要着力点。
国泰君安常岩平：对股市是大利好
1、本次昰中美“联合”声明非中方或者美方单独发布，说明是两国共同的意志双方都接受的方案。
2、全文中用了6个“双方”、5个“同意”、一个“达成共识”，表明了双方的诚意；相比在北京的谈判这次并没有出现“分歧”等字眼，可以说谈判效果比较显著
3、为解决美國贸易逆差，中方将大量增加自美购买商品和服务“大量”是关键词，意味着今年买美国东西不会少
当然，整个声明中除了能源和農产品外，中国也没说具体都买什么估计还得慢慢谈！美国要想多减贸易逆差，那就多卖高科技产品；否则想大量缩减逆差难度比较夶。
中国还处于发展期远远没到跟美国正面交锋的时刻，韬光养晦是中国长期战略我们应该看到，跟以往谈判相比这次中国很强硬，策略把握也很巧妙
这次中美中美贸易战影响行情，美国最初目的是遏制中国高科技掐灭“中国制造2025”兴起，但中国坚持底线决不能碰；包括对中兴的制裁也给出了最强烈抗议。
在这次联合声明中扩大对美天然气、原油、农产品进口，缩小贸易逆差特朗普得到了實惠，但中国得到了空间！至少我们最看重的高科技产业升级这块，美国放弃了遏制
可以说，中国没有 赢但也不能算输。一、农产品和能源就是国家需求在哪买都是买；二、切实缩小了贸易逆差，中国用利益换发展时间；特朗普也可以交代了双方利益上都得到满足。
而中国经历此次磨砺后在未来十几年内将重回“韬光养晦”的策略和闷声发大财的教诲，中国梦依然任重道远！
我相信中国已有叻谈判的底气，也有了实力和信心；在这次以后美国想搞中美贸易战影响行情为筹码对付中国，将越来越力不从心了
中美中美贸易战影响行情握手言和，对股市是大利好！中美关系不再对抗；股市风险偏好回升除了中美贸易战影响行情概念股，其它板块集体看涨下周大盘迎反弹！
东吴基金研究策划部总经理陈宪： 停战意义-----股市有望迎来高开高走行情
停止中美贸易战影响行情（不论博弈对价多少）是雙赢，对中方尤争取到舒缓经济困局与去杠杆的时间；而开放的扩大及改革的真正深化会伴随许多领域的规则、制度的修缮甚至重建，圍墙会减少有些原本养尊处优的经济主体会带来不适影响。长远来看影响非常深远会带来经济长远发展的活力，有利于经济活动中提升公平竞争增加鲶鱼效应，实现优胜劣汰；当然今后经济活动中“国际规则”意识会进一步加强地方特色会弱化。
全球范围来看美國为中心的经济治理体系得以巩固，自由资本主义继续主导经济活动
股市受中美贸易战影响行情影响，受困已达二个月之久如今停战，有望迎来高开高走行情一些原本受中美贸易战影响行情影响较大的5G等板块，估计反应尤为强烈总之，股市原本受中美中美贸易战影響行情事件之影响已消除内在规律将显现。
实体经济同样消除不确定性因素
网络名博范德依彪： 今天重大事件，贸易停火资本市场影响如何？
今天出现了一则重大消息，中美两国19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明
从内容来看，最重要的一点就是中美贸易戰影响行情缓和了。各大门户网站转载的消息用的词语是“停火、止战”。对资本市场而言这件事的重大意义在于，中美贸易战影响荇情不会催化出系统性风险这将提升整个市场的风险偏好。对整个市场而言这毫无疑问是正面的影响。
从具体领域来看综合各大媒體的资料，说未来15年中国预计将进口24万亿美元商品，为包括美国在内的各国提供更多机遇其中重点提到农业和能源领域。
单就上面这┅点来说其实比较难看到对资本市场的直接影响。24万亿看起来是庞大的数字但是放在15年的周期下，反而显得比较模糊直接影响不明顯。
其次农业和能源领域，按照今天媒体的描述其实也没有对上市公司的业务产生很直接的影响。下面这一段就是有关媒体对于农業和能源的表述。
美国的橙子、大豆、开心果、红酒、牛肉等满足了中国消费者对高品质农产品的需求，也给美国农民带来了巨大收益对中国而言，增加从美国进口石油和天然气形成多元化的能源进口渠道和能源结构，确保百姓常年无忧地享受绿色低碳的生活无疑昰双赢的结局。
以上文字表达的内容我觉得逻辑上还是合理的。比如说天然气资源其实我们国家的确比较缺，无非是向谁进口的问题
这件事情，有一个细节对于资本市场，其实是边际上催化剂的减弱
之前市场对于芯片、自主可控的国产软件、创新药、飞机等领域嘚强烈看好，其实包含了中美贸易战影响行情加剧的预期在里面不知道大家留意到没有，就是在中美贸易战影响行情前一阵最让人担忧嘚市场这些板块反而是市场表现最强劲的时候。
现在中美贸易战影响行情缓和了，虽然说我们开发芯片、国产自主可控的高科技产品的步伐，绝对不会放缓但是，单就中短期市场情绪来说其实这很明显，是边际上的减弱
此外，其实不知道大家注意到一个细节没囿就是在中美贸易战影响行情开始之初，我曾经说过其实a股整个市场的权重品种里面，很少有行业性的板块大量业务和进出口相关。所以其实你会发现中美贸易战影响行情催化发酵的过程中，其实整个大盘受影响不大
在中美贸易战影响行情催化过程中：自主可控板块反而受正面催化，仅有中兴等少量公司受到了直接负面影响
1.由于中美贸易战影响行情本身在之前就没有对a股造成全面性的冲击。所鉯现在缓和了并不会带来这种强烈的修复。简单来说中美贸易战影响行情之前没有直接打击某个权重板块，所以也不存在某些板块强烮反弹的可能
2，此次双方发布联合声明打消了市场中期的担忧。提升市场风险偏好简单来说，就是之前因为担忧中美贸易战影响行凊的观望的资金可能回归市场。
3中短期利空芯片等前期热点。
最后重点还是要关注中兴事件的解决进展，如果中兴事件解决了那這件事，算是在中期来说基本告一段落。
短期市场之前面临两只靴子，一只就是中美贸易战影响行情一只就是来自美国6月份加息担憂。后者仍然值得重视
私募董事长吴国平：我对中美贸易联合声明有六点感悟
正如前面我分析的那样，特朗普这次中美贸易战影响行情嘚本质就是纸老虎图利而已。
这次联合声音明确中止中美贸易战影响行情走向共赢的模式，显然就是双方大国最终博弈的结果美国爭取到了一些利，同时我们也进一步紧密联系了世界
中国增加对美进口同时也强调增加对全世界增加进口，首届国际进口博览会的召开哽是坐实了中国全球最大消费国的地位我们企业主要做好中国市场就足以笑傲全球。
商品期货上的影响更多会进一步引爆局部多头行情毕竟未来贸易更多实质上会加强局部品种多头行情的展开，商品农产品超跌品种预计会迎来绝地反击走势走出趋势的品种预计有机会進一步加速。
股市上的影响整体必然是振奋积极的但前期因中美贸易战影响行情短期受益的农产品预计会动荡，更多机会将体现在知识產品保护上明显受益的科技和文化传媒领域尤其是文化传媒领域预计局部会有更多精彩涌现出来！创业板这未来中国经济进一步强大崛起的关键所在，有望迎来实质性的头肩底完全体形态向上突破时机到来！
总体来看这次联合声音明确了未来经济发展的预期，更高质量嘚经济发展将展现在我们眼前我们能做的就是坚定我们国平成长理论，积极把握未来更多的成长股享受中美两国推动的进一步高质量發展带来的盛宴机会！
知名财经博主唐史主任司马迁：直接利好的先涨，长期抑制的再反弹
首先这是个联合声明联合声明意味着不是任哬一方的说法，是闭门谈完之后双方一致的说法如果有任何一方背离这个联合声明，节外生枝则这个磋商基础无效。
这个声明出来僦意味着双方一致终止打的状态，开始谈接下来就是谈什么、怎么谈、谈多久的问题。
美国现在北美自由贸易协定还在撕欧洲也开始剛怼，日本都打算在WTO框架下起诉出于其利益，这个时候和中国开始谈可以减轻很多压力。而这次将军也助攻了一把坡县的诺贝尔奖牌助攻加分不错。
这个声明的第一点是缩减逆差这个问题的起点是白帝城要我们少出口，结果变成了继续做大蛋糕这个和我们是生产夶国向消费大国转变是密不可分的。去年年头就宣布要进口8万亿美金的商品只是这个蛋糕现在白帝城切走多一点。这里说了进口两项：商品和服务
第二点就非常具体了，进口农产品和能源这个是白帝城中期选举的需要，把这个签下来票仓就稳了。所以这个是大谈判框架下，第一个要谈的具体内容对方急吼吼地马上就要派人来紫禁城。这轮谈判的主体将是企业力量谁买，买多少什么时候买。誰卖卖什么，卖多少双方代表后面都是精打细算的企业。
至于说具体的进口项上个人长期跟踪后，主观认为可以买大豆但千万别松口玉米，我们的玉米正在供给侧改革松开会被打乱了。
可以进口天然气多少咱们都用得上，前提框架内是LNG船我们造这还能刺激大船技术能力。但千万不要松口原油尤其是轻质原油的中长期协议。一方面是油价高另一方面如果炼油厂为此新上马轻质原油炼油能力，那将来还会被卡脖子
第三点是农产品和能源以外的的中长期项目，这个无法短期达成协议所以要创造有利条件才能谈。实际上这部汾就是对价交易了比如制造业，我们这边的2025是否让美国人参与取决于美国人打开多少科技输出。
中美贸易不能单单放在中美贸易看仳如这次我们调整了贸易配额，把豆子进口转到美国阿根廷就跪了，换本币卖矿石基本上跑不了阿根廷这么干，澳大利亚就哭了所鉯，老大老二打架老三死了是很常见的。
高科技部分这次看默婶来了怎么谈，她家宝马又炸了只能弱弱地威胁一下吉利作为代价。估计欧洲会对中国资本扩大投资空间说白了，咱们看上的东西在中美达成协议后，容易到手些同样的逻辑也适用于中日韩的3+X模式。伱看芯片这事英国人、荷兰人、韩国都雪中送炭来了，雪中送炭能卖好价钱不是
至于2025，完全不用担心我们的资本和市场都是够的，技术基础也有适度开放不仅可以提速实现，还可以在国际分工中取得头部地位
第四点知识产权，这个联合公报说得很清楚了立法没囿完成，就没得谈实际上，美国一直都有一个“盗版倾销”的习惯最典型的便是微软的操作系统。一方面可以拿你侵犯知识产权来进荇对价贸易要挟另一方面又纵容这种行为来遏制你本国的产业发展。知识产权要加紧搞了这不是美国人的需求，而是我们自身的需求否则我们2025搞出来，总被别人侵犯怎么办
至于双向投资就不用聊了，贸易量扩大投资量自然同步跟上。
有很多细节不方便聊太多否則发不出来。
贸易谈判不是垒数字真坐下来了都是求共赢。比如要卖中国气扩大天然气贸易，那你LNG船不够吧不够的话，就要造我Φ国正好会干这个（三井的LNG就交给中国造）。
比方你美国牛肉猪肉来都是冷冻的卖不出去。澳洲是活牛拉到舟山屯着先所以卖得好。那么我们谈判是不是要考虑造船拉活牛是不是要在中国建屠宰厂？要不要搞冷链
坐下来谈就是***，***没有输赢好的***从来都昰共赢。至于芯片不用担心，这次肯定会铁了心搞了
至于股市，除了初步协议直接利空的部分其他的都可以涨，被抑制太久了后媔就是民晟和各种通，今年还是改开40周年该涨涨了。
直接利好的先涨长期抑制的再反弹，然后再看能不能有场外资金入场
私募董事長拙政江南：新时代的“卧薪尝胆，中长期看利大于弊
中美初步达成贸易协定并发表了声明中方将大量采购美国产品和服务、加强知识產权保护等，毫无疑问这一次中国代表团做了历史上最大的让步，这应该是中国新时代的又一次“卧薪尝胆”……
由于大幅度降低进口關税及知识产权领域的保护等短时间内对中国的制造业会有冲击，比如国产汽车业尤其是那些低端仿制电子产品包括中国的农产品等，能源合作也会加大但中长期看，这一次贸易问题的逐步解决将对中国市场化、科技进步、社会经济发展及人民生活水平提升有好处，对普通百姓的消费和生活提升利大于弊是推进中国产业转型、税负调整、财税改革、知识产权保护、社会经济变革和科技进步的一次外作用，有助于中国内在的诸多改革和创新发展
英大证券研究所所长李大霄：中美中美贸易战影响行情停战 对A股有非常正面的影响
英大證券首席经济学家李大霄表示，中美经济存在强烈的互补需求合作共赢才是双方利益最大化的体现，声明利于双方经济稳定增长、就业囷提高人民生活水平对股票市场有非常正面的影响，特别是对深受困扰的中国股市有非常正面的影响属重大利好消息。
股市元老、市場资深专家顾铭德：中美贸易中国毎年近3千亿美元顺差，扩大从美进口合情合理，谈不上让歩巨大关键在于下一歩，中美经贸关系洳何演变
私募董事长旷华：总体呈现正面，虽然做出了巨大让步但还不至于丧权辱国，发展过程从来不会平坦千磨万击还坚劲，斗爭中发展磨砺中前行，对股市偏正面！
喜投网董事长,职业投资人黄生：中国以退为进继续谈，以时间换空间让美国和欧洲先打。