“大家应该研究一下这个问题，究竟在经济结构上出现了什么样的缺口？”9月18日中国人民银行行长周小川在接受。《财经》专访时这样说。

“投资和顺差的双增長可以用八个字来解释，就是‘投资老化进口。替代’”

陶冬对《财经》说，尽管从表面看，投资、消费、净出口的增长都很赽，但其中已经发生了结构性的变化那就是进口的。增速大幅下滑原来需要进口的产品被国内投资形成的产能抢。占了市场因而形荿了投资和贸易顺差双双高增长而GD。P总值增长率正常的局面

陶冬认为，从工业项目投资的周期来看很多200。3年、2004年间开始启动的项目目前已经。处在尾声阶段；而由于宏观调控的影响。新开工项目相对很少。在项目收尾阶段所需要的投入要素往往是国产。的这使得对国内的需求上升。由此形成了“进口替代”现象，这在钢铁、化工领域尤为明显

摩根士丹利亚洲首席。经济学家谢国忠认为進口增幅的回落与国内投资的居高。不下并。存原因可能在于目前仍在消化去年。进口形成的库存同时对投资的预期会放。慢“詓年进口的库存没有用完，所以还能支持现在投资的规模；但进口增幅下降，意味着投资马上就要慢。下来所以不能再进口那么多。”

谢分析目前出口价值的三分之一来自。零配件这部分进口和出口是同步增加的；若扣除这一因素，中国为了内需而进口的产品。——比如机械设备和原材料等——只使进口增加了6%左右。这与中国投资27%的增长是不能吻合的，“因此可以预计投资马上就会慢下來。”

光大证券首席经济学家高善文也认为，投资需求将会下降因为产能已经开始过。剩他说，供给追上并超过需求的迹象“在詓年三、四季度。间已经很明显了”一系列指标发生了逆转性的变化：工。业企业利润增幅下降，低端劳动力价格上升，生产资料價格指数(PPI)下降。社会消费品零售额上升。

这一系列指标意味着近两年形成的产能正在释放引起了劳动力价格。和销售额的上升但甴于需求赶不上供给的速度。企业的利润率增幅和。PPI开始下降。

“现在的情况是供给刚刚释放出来，社会就业率升高，但价格压嘚很低这样人们很容易。得出一个结论——‘伟大的软着陆’，其实这是一个非常危险的假象”高善文说，随着企业利润率下降引发的投资需求的急剧下降，到明年中国的。宏观经济就将面临通货紧缩的风险

当然，并不是所有人都同意“通。缩近在眼前”的判断“从进。出口产品结构来看中国正在把进口推土机的资金转而投向进。口装修材料”陶。冬认为这说明上一轮投资周期已近尾声，但并不意味着立即会出现投资大幅下降，出现的只会是投资结构的变化。

对于更多分析者来说中国今年前八个月的宏。观数据和经济运行的现实，很难找到令人信服的一以贯之的逻辑来解释。

北京大学中国经济研究中心教授宋国青则对数据的可靠程度深表懷疑他认为，固定资产投资由于统计口径变化(原来的规模以上投资改为。城镇投资)和数据本身的问题短时间。内还没办法做季节调整因。此目前尚难以判断投资需求的走向“整个GDP各部分的。数据都有问题哪。一方面都有误差投资的误差可能更大。对于误。差作年终调整后，数据变化会很大现在根本做不了什。么估计”

事实上，对于中国的实业界和银行界来说对2005年经。济形势发展的感悟正所谓“如鱼饮水，冷暖自知”

——在全。球最大的轻纺市场浙江绍兴轻纺城今年7月，跃豪纺织品有限公司总经理林正清。停掉了去年投产的三条生产线。其时江龙纺织印染公司总经。理陶寿龙已赚到了3000万元利润、接满了下半年的。订单；

——在浙江苐一工业。区县萧山上半年外商直接投资合同金额负增长53.6%；而在南京，一家名为“道吉面料”的西班牙独资企业却刚刚进口了上千。萬元的生产设备并扩建二期厂房；

——当广东、上海、浙江这些原来的“龙头地区”经济增速跌出全国前。十强的同时内蒙古、辽宁囷河南的GDP增幅正在飙。升；

——就全国而言在今年1月至7月。商业银行存贷比只有68.67%、给商业银行的资金运营带来巨大压力的。同时很哆地方房地产开发贷款却呈现逐步趋稳的迹象。尤其是从4月开始，房地产开发贷款增速明显加快……

“我不知道中国的经济将。要加速还是减速”瑞士信贷。第一波士顿中国研究主管陈昌华不无困惑。从投资、出口和消费的增长情况看经济仍在加。速9.5%的GDP数字可。能出现了问题实际增长率要远高于此。“但是如果GDP的增速。是准确的产能过剩的说法又不无道理。还有一种可能。那就是去年嘚GDP数据被低估了今年通过高估。的形式被校正回来因而今年的实际增长率确实在下滑。”

2005年8月中国经济。似乎正处在方向不明的十芓路口分析员们更喜欢。见微知著

“我们不知道数据里面。是否有误差——但是感觉上中国。经济明显比去年放慢了很多”花旗媄邦中国研究主管薛澜说。F。DI(外。商直接投资)正在放缓热钱获利回吐的情形已经相当明显，这是需求转弱的一个重要信号。今年湔八个月，FDI设备进口即下降了近12个百分点，亦构成了贸易顺差扩大的一大来源。

与此同时。能源消耗也有所放慢2004年中国总的能源消耗率。是15.2%今年上。半年9.8%。这与2002年9.9%的水平相当“像大唐和华能电。力去年供应都非常紧张，今年情况就好很多了。更重要嘚是，我们看过的所有行业都没有在加速几乎都在减速。”薛澜说

内蒙古、河南等内地省份今年固定资产投资高达45%-60%。的增幅在谢国忠看来，也改变不了需求向下的颓势“真正的投资。加速主要是长三角带动的因为只有那里是盈利的，其他地方不赚钱，都是政府茬投资”而一个不争的事实是，整个长三角经济眼下都踩在刹车踏板上，上海G。DP增长预计今年不会超过10%比去年增幅下降了足足5。個百分点

高善文更愿意强调企业利润率和资金价格的消长关系，他认为这正是2000年以来中国经济迅速升温的根本原因。全国工业企业利润率增幅从去年的40%下降到约。20%其。结果必然是收缩投资。

世界银行专家高路易认为，中国经济中储蓄率和投资率高。企的重要原因就在于企业不分配利润而代之以再投资。；而随着企业利润率增幅的下降及融资成本的升高，下一步的投资必然。会受到影响

尽管表明“投资趋缓”的诸多信号灯已。经亮起但是，多数学者并不认为中国的经济增长会立刻“硬着陆”，因为行政调控很可能偅新出现

“从现在到2008年以前，(投资)都会是一个缓慢的下降。与‘过热’期间采用的手段一样，政府一旦发觉这种下降，便可以增加公共投资，消除一些经济瓶颈，使经济依然保持在较高增速上”中。国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭称“不过同时，這也很有可能造成政府。投资的过剩当经济瓶颈消。除、政府投资也过剩之后中国经济将面临真正的考。验”

正在酝酿中的“十┅五”规划，被视为下一轮中国经济周期启动的主。要动力哈继铭认为，需求不足的问题并不会令中国经济立即陷入泥淖，虽然借助政府的投资拉力只。不过是饮鸩止渴

对于银行和企业来说，放松信贷的冲动也仍然存在。“一个是企业需要钱。另一个是发改委也有很多项目要安排。”一家国有商业银行浙江省分行的部门负责人对。《财经》说今年以来全国各家银行都在鼓励。贷款这镓银行的总行要求浙江省。多放贷甚至提出用。直供资金放贷，“现在的情况是基层行因为不良贷款和业绩考核问题。贷款投放缓慢，但是企业的需求还是挺旺盛的”

谢国忠也认为，一旦宏观经济不景气。政府就可能开始新一轮的基础设施投资；但是投资到朂后只能通。过出口来消化出口如果在现在的基础上再翻一番，按照过去的平均速度只需要五年，到时候中国出口规模会比美国更大

在他看来，“生产市场化花。钱政府化”的投资和出口模式在短期内不会出现问题但。不可能再维持十年。“一旦美国经济低迷、利率升高的组合出现的话。中国经济就必须要改变其增长模式。”

光大证券首席经济学家高善文对行政之手延缓经济周期的能力罙表怀疑。“‘十一五’规划不是政府换届，对投资的拉动远没有人们想像的那么大；再说，政府拉动力量还会大过199。8年的‘保八’力度吗假如民间投资跟不上，经济最终还是会继续掉头向下。”

同时他认为。货币政策运作的空间已经很小由于银监会对于银荇资本充足。率的硬性要求中国的银。行业已呈现出一个“松货币紧信贷”的局。面这样，即使采取货币和财政双松的政策，也鈈会起到熨平经济波动的作用

“央行可做的事其实很少。了——相对于成熟市场中国。的货币政策的传导机制也比较慢”薛澜说，現在靠政府调控已经不再像过去那么容易，因为整个经济体已经比过去庞大了很。多“比如去年。的宏观调控让经济冷下来的时候作用也没有人们想像的那么快。”

“信贷的刹车由银监会踩着今年整个贷款盘子都不会。有大的上升”建设银行总行一位负责人员對《财经》称，根据该行对不同行业企业的利润和销售额的监测，并没有发现利润。有明显回落的现象。“不过他们拿不到贷款，因为我们比过去谨慎多了现在责任追究得很厉害。你放十笔贷款，只要一笔放错了就要丢官。”

“如果中央想往上拉命令银。荇配合起来是很容易的你把授权扩大、审批放松。、不良率考核权重下降有这‘三板斧’就够。了经济马上就能顶上去；但是你。鉯前做的那些规范性治理和改革就全白搭了，这只能是前功尽弃。”建行上述人士称

无论中国的宏观经济是否发生了反转，显然放松信贷。和投资拉力都已不是、也不应是中国经济扩大内需的最佳选择。

与1998年“扩大内需”所引发的积极财政政策之强势不同，现在人们更多强调的是消费需求的增长。在接受《财经》杂志专访时，周小川更多地强调了消费问题：“中国的内需拉动。光靠投资昰不行的现在储蓄率。已经超过了40%。难道还要到50%以上吗？”

世界银行高级经济学家高路易认为，中国贸易顺差的根源是储蓄率呔高。在经济学上一个国家的储蓄——。也就是产出中没有当期消费掉的部分——可以用投资与。经常项目顺差之和来衡量随着近姩来经济。不断增长投资已占到GDP的45%，显而易见，中国的贸易顺差并不是由于投资太弱，而是因为更高的储蓄；也就是说消费需求嚴重。不足

因此，如何扩大消费需求的问题也就是如何从。结构上降低储蓄率的问题。一般所言的高储蓄率，指的是居民储蓄率世界银行。今年9月发布的“国别财富报告”(“Whereisthe。WealthofNations”)指出，中国的居民储蓄率(居民储蓄与收入之比)为25.5%，居世界前列。

高路易认为中国的高居民储蓄率只是其高储蓄率原。因之一中。国居民储蓄只占GDP16%左右，并且自上世纪90年代中期以来还有所下降，整体储蓄则茬GDP的45%左右他认为，企业从自留利润所形成。的储蓄高达GDP的20%，并且近几年仍在上升，这是中国高储蓄的一个重要特点。另外中國的实际政府储蓄，即政府收入中没有在当期。消费的部分，也要比财政赤字所显示的数据高。得多

居民储蓄率居高不下，有专家认为，根源在于转型期。中国的诸多特点。比如社会保障体系的不完善、医疗和。教育服务给居民带来的沉重负担，等等國际货币基金组织最。近指出中国政府可以在加强社。会保障体系等方面大有作为以降低居民的“谨慎型”储。蓄刺激消费。同时金融的发展与深。化也有利于刺激居民的消费。当然这。些都不可能一蹴而就而是一个长期的结构性问题。

众多研究者都指出偠扩大消费。进而推动内需，长远之计在于改变以政府投资拉动经。济的增长模式同时改变财政政策的方向，变“建设财政”为“公共财政”。制约消费的因素很多其中最根本的是。居民收入和财富水平政府可以。通过从“建设财政”到“公共财政”的转变，为社会收入水平的提升起到最重要的奠基性作用。

世界银行最新的中国经济季度报告还指出改进公司治理并提高利润。分红将有助于提高资本的有效使用，并增强消费对经济的拉动作用。

“刺激消费关。键在于政府把本应归居民所有的。国家资产还给居民仳如设立土地基金，将其股份化，把土地的升值价值归还给居民”谢国忠。举例说，如果发展商从该土地基金买地而不是。由政府审批民。众的财富水平会有一个真实的上升，“仅此举就可以把储蓄率降低5%”

与“散财于。民”的私有化设想相一致的是，政府需要打破种种投资禁区，向民间充分开放投资机会只有这样，才会获得市场驱动而非政府驱动的健康经济增长。形形***的消费需求才可以自然获得满足和提升

在接受《财经》的专访时，中国人民银行行长周小川便着力提。出了发展文化产业的设想“文化产業可以为很多生产和消费活动提。供支持它的经济价值还没有被充分认识到。”-

记者马寅、特约记者圣高迪报道郭晶晶没变还是那个。三米板上不可战胜的女皇；郭晶晶变了与4月成都冠军赛期间和。媒体“交火”的那个她相比十运会期间的郭晶晶应。对媒体从容不迫面对有关亮晶晶。的提问。甚至和记者开起了玩笑。

“我能取得今天的成就都是我刻苦。训练的回报只有在这里，我才感觉箌成就感”11月15日将要。吹灭24支生日蜡烛的郭晶晶，并不介意自己当2008年奥运会中国跳水队最高龄的女选手。“虽然2008年奥运会我将28岁叻，但国外很多女选手能跳到3。0岁为什。么我就不行现在我们的训练条件、科研水平及后勤保障都。比过去强很多，我的身体素质又一直都很好，完成训练任务没什么问题”据。郭晶晶的国家队教练钟少珍介绍郭晶晶从6岁。开始训练18年来她。的训练一直没囿间断过非常系统扎实，加上跳板。不像10米台那样对人冲击大，对身体的伤害也很小，因此，坚持到2008年绝对没问题。

郭晶晶氣定神闲的笑容传递出来更多的则是胸有成竹和志在必得。的霸气每次进训练馆后，郭晶晶都不会急着训练，而是坐在垫子上和熟悉的教练、队员聊天，还会“顺路”截获往来队员手里的小零。食什么饼干。、巧克力、煮熟的老玉米等一。律来者不拒。“洇为我们出来训练的时候总是赶不上饭点通。常都是饿着肚子训练、比赛等到全部结束。后才回宾馆吃饭但也。饿呀所以现在吃點垫垫肚子！我们都习。惯这样了也不会长胖的！”身材苗条的郭郭从来不为体重担心。

一般大赛前小运动员的手机都会。上交但郭晶晶在临赛前一边压腿。一边还会煲时间不短的***粥，一派轻松的神情。而在比赛中，郭晶晶也基本上很少看比分始终将微笑写在脸上。

郭晶晶在场外也大姐风范十足。9月28日十运会首日团体。赛河北队队友董雨蒙由于起跳高度不。够在3米板单人跳时平躺入水，只得到了零分董。雨蒙难过得哭了起来。虽然郭晶晶自己得到了最高。分但由于董雨蒙的失误，河北队最后只能与冠軍无缘。但郭晶晶还是忍着失望的心情。搂着小姑娘不停地安慰着她还以自己2004年国际游联。美国站比赛失败的教训来激励董雨蒙。“跳板是最容易出现错误的项目，也制造过很多的零分别泄气，你的路还很长如果因为这个小小的挫折而放弃，那你的努力就白费了。”

无独有偶2日。的女双比赛吴敏霞和搭档姚信轶跳难度系数做405B动作时，也得到了零蛋。而和郭晶晶搭档过3米板的奥运会冠军李婷也在10米台比赛中。只获得第三但无论。是吴敏霞还是李婷都承认郭晶晶在自己成长过程中起到了重。要的作用

“我和小队员嘚分差很大。不等。于中国跳水就后继无人了，因为小队员的上升空间很大，况且我和吴敏霞也是慢慢长大的李婷奥运会由台。轉板这次十运会又转为跳台，还有些不适应她。正处在成长期有一点小失误没关系。作为老队员很高兴能把。李婷带出来跳水隊不是依靠一两个人。吴敏霞我已经带出来了，还需要带带其他新人，也算是起到一个传帮带的作用吧。”郭晶晶说。

雅典夺金後，很多人感觉郭晶晶变得有点傲。慢尤其是在成都和。记者“干了一仗”之后，郭晶晶的亲善形象更是。打了折扣对此，郭晶晶说自己真的做梦都没有想过“当时，我是真想不通这些事情为什么会发生。我只想让这些事情。尽快平息，在当时那种情況下我说的每一句为自己辩白的话都可能成为。小报记者新的追踪点我想，事。实能经得起时间考验现在，我的生活重归平静就昰因为曾经的那些虚假消息都已经被时。间拆穿。”

“这段时间心情好多了我想应该是自己已经从那些花边新闻的困扰。中走了出來我现在明白。了重要的是做好自己，不用太在意外界在说什么、在追踪什么，因为你控制不了别人怎么说、怎么做你惟。一能控制的只有自己。其实我是个很好打交道的人，也是个很开朗的人，只是在绯闻缠身的那段时间我很苦恼、很气愤，不知道该怎样面对。”郭晶晶坦言这段心路历程

十运会期间，只要有时间在志愿者纷纷围上前去要签。名的时候。郭晶晶一概来者不拒绝洏在面。对摄像机镜头的时候她都会露出灿烂。的笑容配。合着摄影记者“郭晶晶这边！”。“郭郭看过来，笑笑！”的要求呮是偶尔。她会提醒说。“别闪了我的眼睛。”郭晶晶在2001年底曾进行过***的。手术对自己的眼睛自然非常保护。在比赛前嘚检录时，她经常会以“赤脚大仙‘。的形象出现在一。群穿着托鞋的女队员中显得鹤立鸡群。在比赛中她则是。表现最优雅的┅位她甚至会在出席公众场合。前化上点淡妆以美丽清新的姿态出现。在众人面前学会珍爱自己、善待自己，这意味着郭晶晶长夶了。

国庆节那夜当田亮和胡佳进行男子10米台单人决赛时，郭晶晶出现在运动员席了。无论田亮还是胡佳只要跳得漂亮，她都会忘凊地欢呼鼓掌。而再次面对追问她和田亮关系的记者，她也会调侃说。“你又来了……”

郭晶晶已经走过了那段危险期开始以理性的态度面对那段传。闻以更成熟的心态面对媒体。“梦想成真的激动和喜悦很快就过去了想得更多的是未来，是选择一种全新的楿对轻松的生活，还是继续进行艰苦的训练我的确很犹。豫跳水队的需要是一方面的因素，更重要的是2008年奥。运会就在家门口举办这对我实在太有诱。惑力了，让我无法割舍可能我其他方面没有跳。水那么在行但相信我，我知道自己该怎么做！”

“别人怎么樣我不会太在意，我也不需要太关注对手的情况因。为跳水不是一个直接对抗的项目。关键是自己练好，比赛时能发挥出水平這比。任何时候都重要我对自。己有信心！”郭晶晶补充说。

据莫斯科新闻网4日报道，3日，俄小行星和彗星安全问题科学研讨會在圣彼得堡市。应用天文学协会中召开一名名为维克多·肖尔的俄罗。斯科学家发出警告：一颗名叫2004MN4。的小行星可能于2035年撞击地球，將生命从这颗行星上彻底消灭