（原标题：深圳探索国企项目跟投机制，创新员工分享利润模式）

国有创投企业一直在探索建立健全激励约束机制，项目跟投机制是激发员工积极性和创造力的有效途径之一。

日前，深圳市属国资全系统混合所有制改革工作方案（下称“方案”）已制定，要求2018年全面推进系统混改工作，2019年基本完成商业类企业的混合所有制改革。力争至2020年，每家主业清晰的产业集团原则上控股1家上市公司，打造上市公司的“深圳国资系”。

为激发企业内生发展动力和活力，方案提到，推动深圳市创新投资集团在全国率先探索实施项目跟投机制，建立健全创投企业的激励约束机制，并专门出台做好创投企业员工跟投的相关制度，促进规范实施；探索创新实施利润分享、技术入股、内部创业等激励方式，切实解决机制设计不科学造成的企业短期行为。

中国企业研究院首席研究员李锦接受第一财经记者采访时表示，项目跟投机制体现了市场化改革的方向和思路，有利于激活和调动国有创投企业员工的积极性、创造力与凝聚力，也有利于稳定企业核心人才队伍。

去年9月，国务院发布的《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》提出，探索国有创业投资企业和创业投资管理企业核心团队持股和跟投。完善国有创业投资企业的监督考核、激励约束机制和股权转让方式，形成鼓励创业、宽容失败的国有创业投资生态环境。

随后，河北、安徽、贵州等多省市均出台促进创投企业持续健康发展实施意见，对项目跟投等激励约束机制做出部署。比如，黑龙江提出，探索国有创业投资机构高管人员、中层干部、管理团队在对创业投资项目初始投资时，以跟投方式进行员工投资入股尝试。

河北也提出，鼓励国有创业投资企业开展混合所有制改革试点，支持国有创业投资企业、国有创业投资管理企业核心团队持股和跟投，支持国有创业投资企业内部实施有效的管理人员激励约束机制，将投资效益与管理人员的激励约束相结合。

事实上，员工跟投机制已有实践。深圳市创新投资集团（下称“深创投”）董事长倪泽望此前接受第一财经记者采访时表示，为了有效防范风险、达到监管目的，确保投资质量与资产安全，深创投建立了强制跟投与主动跟投机制。

具体而言，在高管层面，对投委会表决通过的所有投资项目，要求高管强制跟投，除非其在投委会上投反对票。在投资经理层面，每个通过投委会决策的投资项目的投资经理团队成员，要求进行强制跟投。

在建立强制跟投制度的同时，深创投也制定了自愿跟投制度。员工可自愿跟投，与公司同股同权，跟投额不得超过项目投资额的一定比例。

倪泽望表示，使员工与股东共担风险共享收益，充分调动了全体员工的积极性，全员参与对公司投资项目的监督管理和增值服务，充分发挥集体智慧和利用集体资源控制项目风险，提高项目成功率。

“在公司薪酬与行业水平相比无明显优势的情况下，给员工提供跟投机会，成为留住员工的重要手段。”倪泽望表示，全员参与有利于增加决策的透明度，提高员工对项目判断分析能力，也有利于建立良好的企业文化，形成员工热爱关心企业的文化。

不只是地方国企，央企二三级子公司中也对项目跟投机制进行了探索。比如隶属于中国电科集团的海康威视，试行核心员工跟投创新业务机制，突破了原有国有企业员工激励的限制，成为市场化竞争国企改革创新的重要试点，也为公司未来持续发展注入新的动力。

2015年9月，海康威视《核心员工跟投创新业务管理办法（草案）》获得国资委批复，成为促进海康威视新业务创新发展的重要长效激励方式。跟投创新机制把一批批核心员工的事业梦想与公司创新业务发展融为一体，摆脱核心员工创新激情生命周期的宿命和产业生命周期的宿命。

中国企业联合会研究部副研究员冯立果在媒体上表示，仍有三方面难题困扰着国有创投企业的发展：一是核心团队的激励机制和收益风险；二是国有创投企业一旦投资失败，是否会背上国有资产流失的问题；三是国有企业投资责任追究问题。

李锦告诉第一财经记者，相较而言，项目跟投是市场化行为，国资流失的风险相对较小。但要激励和约束并重，在机制上设计好，比如哪些人可以跟投，投资比例的限制等。

除了员工跟投机制，深圳市属国资全系统混改工作方案中还提到创新实施利润分享、技术入股、内部创业等激励方式，切实解决机制设计不科学造成的企业短期行为。

李锦认为，在规则上明确细节，在信息和操作上公开透明，形成有效的模式，才有可能在改革中做到激励员工、增强活力的同时，防止国有资产流失。

11月14日，国家统计局发布的数据显示，今年1~10月，全国房地产开发投资83975亿元，同比名义增长6.6%，增速比1~9月提高0.8个百分点。其中，住宅投资56294亿元，增长5.9%。

中原地产市场总监张大伟表示，在前期市场火爆局面的支撑下，预计全年房地产销售总额达11万亿元，销售面积达13.5亿平方米，将全面刷新历史纪录。

赶集网蓝领招聘数据研究院的调查报告显示，房地产人员的职位需求持续增加，房地产中介人员的薪资一路看涨，平均月薪超过8000元，人均涨幅高达18%以上。

实行合伙人制的房企参与项目跟投的员工也将成为这一轮行情的直接受益者。具有多年从业经验的一位内部人士告诉《每日新闻》记者，在项目跟投机制中，受益于销售业绩大涨，今年参与跟投的员工的收益将出现一定幅度的上涨。

但是，并不是所有的员工工资都有上涨，甚至也出现员工工资同比下降的情况。各开发商之间进行着一场综合实力的优胜劣汰，从业人员的考核机制也相应发生了变化，如果不能调整状态迎头赶上，那么也无法分享这场行情盛宴。

跟投项目年收益率可达14%

作为中国最大的住宅地产开发商之一，万科虽深陷股权之争，但其业绩也出现较大幅度的上涨。今年前10个月，万科实现销售金额3118.9亿元，同比增长52.8%。前三季度，万科实现归属于股东的净利润82.6亿元，同比增长20.5%；务毛利率为17.92%，较上半年微增0.37个百分点，预计全年毛将进一步回升。

相较于多数房地产企业处于增收不增利的情况，万科则实现了利润和规模双双上涨。

关于员工薪资，一位接近万科的内部人士告诉《每日经济新闻》记者，万科员工的每年都有一定程度的上涨，考虑到通货膨胀的缘故，底薪会按照一定比例上调。万科职业经理人的收入直接和业绩挂钩，在考核机制中，利润的增长远比规模的增长更为重要。整体而言，在业绩增长之下，员工收入提升是大概率事件。

一位参与跟投的万科员工告诉《每日经济新闻》记者，目前其所跟投项目并未进入“收割期”，一般获取收益需要项目流回正，每个项目的时间不一样，一般需要2~3年，收益会高于银行的定期存款，还是可以接受的。

该员工跟投了万科全国的40多个项目。谈及项目选择，其表示一般选择距离市中心近、地价便宜的项目，最重要的是资金回笼快，有时也会选择一些跟投人数多的项目。

该员工表示，跟投机制给员工提供了一个投资渠道，但也存在一定风险。跟投项目均通过评估审核，但也不排除存在销售进展缓慢、资金沉在项目上迟迟不能回笼的情况。

一位有多年房地产从业经验的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，今年房企业绩大涨，实行合伙人机制的公司里参与项目跟投的员工今年的收益会出现一定幅度的增长。

具有多年房地产猎头经验的蓝先生告诉《每日经济新闻》记者，万科珠三角某城市公司一位财物，年薪过百万元，名下跟投了一个项目，一年基本收益率达14%左右，本金和投资收益预计在5年内可以全部收回。

据一位接近万科的内部人士告诉《每日经济新闻》记者，跟投项目一年14%的收益率属常水平，目前跟投的项目中绝大多数是盈利的，也存在尚未盈利的项目。广深和项目盈利能力强一些，关键看拿地和产品打造情况。合伙人制度主要是为了激励员工的积极性，项目的运营和盈利情况和员工投资收益直接相关。

相较于万科员工跟投项目实现了投资渠道拓宽和收益增加，某一线房企的部分员工则出现了收入下滑。

某一线房企的工作人员铴先生（化名）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司在规模快速扩张之际，考核方式以及人员结构发生变化，项目团队增加了人员以及中高层领导，虽然业绩好了，但是分蛋糕的人多了，所获得的收益就减少了。

据铴先生介绍，公司今年新加入了海外项目销售考核，如果海外项目销售业绩不达标，则要扣钱，如果业绩好就能获得丰厚的奖励。同时每人每月都要拿出1000元作为众筹资金给公司，以此奖励海外的同事，这就进一步拉大了收入差距。从目前来看，铴先生月收入出现了20%左右的下滑。

谈及项目跟投，铴先生表示在业绩好的情况下，跟投获得的回报相当可观，但自己没有多余的资金，加上跟投项目回报周期较长，要到项目结算才收回投资收益，中途离职等不确定性因素太多。

蓝先生告诉《每日经济新闻》记者，据观察，今年跳槽的员工少了，尤其是华南区域流动较少，华东区域的流动频率高一些。蓝先生介绍，跳槽主要和三个方面的因素有关，工作环境、收入以及个人能力，在收入少的情况下跳槽的频率会更高。

从蓝先生介绍的3个非营销线高管跳槽案例中可以发现，薪资涨幅在20%~40%不等。而营销线的工作人员在今年这一轮业绩上涨之下的薪资涨幅，蓝先生认为是“离谱”的，因为收入直接和年终效应挂钩，涨幅基本上都在25%以上。