◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司名称 : 京投发展股份有限公司
 注册地址 : 浙江省宁波市海曙中山东路238号
 办公地址 : 北京市朝阳区建国门外大街2号银泰中心C座17层
 所属行业 : 房地产业
 会计事务所 : 天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 房地产开发、经营及租赁。自营和代理货物和技术的进出口,但国家
 限制或禁止进出口的货物和技术除外;技术咨询、房地产咨询、实业
 公司简史 : 京投银泰股份有限公司前身为宁波华联集团股份有限公司,1992
 年9月以募集方式设立。
 2002年11月21日,公司名称由原"宁波华联集团股份有限公司"变
 更为"银泰控股股份有限公司"。
 2009年7月14日,公司名称由"银泰控股股份有限公司"变更为"京
 投银泰股份有限公司"。
 2016年6月6日,公司名称由“京投银泰股份有限公司”变更为“
 京投发展股份有限公司”。
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 【经营数据】 2017年7月14日公告，披露2017年第二季度主要经营数据，2017年
 4-6月，新增房地产储备0.00平方米，新开工面积为0平方米，竣工面积3.95平方米
 ，签约销售金额1.17亿元（同比变动-94.20%），签约销售面积0.57万平方米。
 【重大事项】 2017年7月12日公告，公司与北京链家融盛管理咨询有限公司合作
 投资设立的平台公司北京京投链家明德管理咨询有限公司已通过国家商务部经营者
 集中审查，并取得中华人民共和国商务部司（局）函，确认明德公司的设立不予禁
 止，明德公司已于近日办理完毕工商注册登记手续。截至目前，明德公司暂无确定
 的城市更新类项目，具体投资及盈利模式有待后续项目落实后确定。
 【重大事项】 2017年7月5日公告，拟非公开发行公司债券票面总额不超过20亿
 元（含20亿元），本次债券的募集资金拟用于偿还公司债务、补充营运资金及适用
 的法律法规允许的其他用途。
 【停牌复牌】 2017年6月16日公告，鉴于标的公司终止了筹划的重大资产重组事
 项,根据有关规定，公司决定终止筹划本次重大事项。经申请，公司股票于2017年6
 月16日（星期五）开市起复牌。
 【停牌复牌】 2017年6月9日公告，鉴于相关事项仍在筹划和论证中，尚存在不
 确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经
 公司向上海证券交易所申请，公司股票自2017年6月9日起继续停牌。
 【停牌复牌】 2017年6月2日公告，公司正在筹划重大事项，该事项可能构成重
 大资产重组。鉴于该事项存在重大不确定性，经公司申请，公司股票自2017年6月2
 【经营数据】 2017年4月21日公告，披露2017年第一季度主要经营数据，新增房
 地产储备23.87万平方米，新开工面积为0，竣工面积0.67万平方米，签约销售金额1
 .98亿元（同比变动-88.10%），签约销售面积0.45万平方米。
 【定期报告】 2016年年报披露，根据各项目整体开发计划，合理安排开发进度
 ，2017年预计新开工面积10.16万平方米、完成竣工面积13.98万平方米。2017年计
 划签约销售额7.98亿元，预计实现营业收入71.63亿元，三项费用预计6.49亿元。20
 17年预计现有项目资本性支出53.26亿元。
 【重大事项】 2017年4月21日公告，公司拟对全资子公司京投置地进行增资。本
 次增资完成后，京投置地注册资本将由2.30亿元增加至50亿元。本次增资符合公司
 整体发展需要，有助于优化京投置地的资本结构，进一步增强其资金实力。
 【重大事项】 2017年4月15日公告，披露投资北京基石仲盈创业投资中心（有限
 合伙）后续进展，截至本公告披露日，北京基石仲盈创业投资中心（有限合伙）已
 在北京市工商行政管理局丰台分局办理完毕相关工商注册登记手续，已在中国证券
 投资基金业协会完成私募投资基金备案手续，各合伙人已按照上述协议约定履行完
 毕认缴出资义务，缴付出资总额26,500万元，我公司已缴付出资额12,000万元。
 
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 点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中3家保险、1家QFII、2家基金合计
 持股5976.69万股，占流通盘比例为8.07%(12月末前十大流通股东中3家保险、3
 家基金合计持股6532.23万股，占流通盘比例为8.82%) 股东人数21761户，上期
 板块: 房地产概念、小盘概念、增持回购概念、举牌概念、房屋租赁概念。 
 【北京地产开发】公司开发的项目多数位于北京地区，项目类型以住宅及商业配套
 为主，以轨道物业系列和城镇景观开发系列为特色，其中，轨道物业系列为公司的
 核心竞争力产品。2016年报告期，公司房地产销售收入占营业收入总额的96.46%。
 【以北京为中心，以轨道交通为依托的战略】公司“以北京为中心，以轨道交通为
 依托”的发展战略定位清晰，适度延伸。2016年，公司签约销售额及销售收入主要
 来源于北京地区的项目，随着琨御府、公园悦府、西华府项目顺利交付入住，轨道
 物业产品经受住了市场和客户双重检验。年内公司与北京中天颐信企业管理服务有
 限公司组成的联合体中标北京市门头沟区潭柘寺镇三街区D3、D4地块预留产业用地
 开发建设及合作经营项目，开始涉足养老地产，公司房地产开发业务领域得到拓展
 【参与创投基金】2013年1月，股东大会同意公司以有限合伙人身份参与投资基石基
 金，投资形式为以现金认缴基石基金总出资额5.84亿元中的2.52亿元，认缴完毕后
 ，公司出资占比将达到43.08%，成为基石基金第一大有限合伙人。目前，基石基金
 第一大有限合伙人、基石基金普通合伙人的第一大股东均为公司第一大股东，基石
 基金为私募类股权投资基金，核心投资领域为轨道交通和节能环保领域，兼顾先进
 制造和大众消费领域，同时关注其他行业中具备成长性特征的优势企业。2016年年
 报披露，公司本年度收回投资款1751.63万元。
 【控股股东增持】2016年12月23日至2017年2月15日，控股股东京投公司通过上海证
 券交易所交易系统增持公司A股股份740.78万股，占公司总股份的1%，增持均价为8.
 96元/股。截至2017年2月15日，本次增持计划实施完毕，本次增持计划实施完毕后
 ，京投公司持有本公司A股股份25186.43万股，占公司总股份的34.00%，增持均价为
 【增发进军房地产】2009年4月，公司以3.73元/股，非公开发行21,160万股完成。
 本次募资7.89亿元，将用于：约1.56亿元购买京投置地95%的股权、约1.37亿元购买
 钱湖国际15%的股权(收购后累计持有45%股份)、对京投置地的大红门项目追加投资
 约2.5亿元以及对钱湖国际的东钱湖项目追加投资约2.46亿元。本次发行完成后，京
 投公司成为公司第一大股东，北京市国资委成为公司实际控制人。
 【大股东背景】09年4月，公司通过定向增发引入北京市基础设施投资有限公司成为
 第一大股东。新股东京投公司是在北京市地铁集团的基础上改组而成，主要负责城
 市轨道交通沿线土地的一级开发。统计显示，京投公司目前拥有和洽谈的土地一级
 开发项目合计建筑面积超过530万平方米。
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 申万宏源证券有限公司宜昌西陵二路证券营业部 1598.73 -
 中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营 1278.40 -
 中信证券(山东)有限责任公司淄博分公司 803.29 -
 华泰证券股份有限公司南通通州人民路证券营业部 799.32 -
 中信证券(山东)有限责任公司青岛经济技术开发区井 799.00 -
 国泰君安证券股份有限公司总部 - 2025.30
 中国银河证券股份有限公司西安友谊东路证券营业部 - 1509.38
 华融证券股份有限公司湘潭芙蓉中路证券营业部 - 1185.89
 国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 - 758.38
 广发证券股份有限公司北京阜成门南大街证券营业部 - 588.77
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 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.60 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中信证券股份有限公司杭州东新路证券营业部 5783.97 -
 中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部 1765.26 -
 东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部 1133.35 -
 东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部 - 1220.04
 中信证券股份有限公司总部(非营业场所) - 1206.42
 中国中投证券有限责任公司鞍山南胜利路证券营业部 - 1095.30
 东海证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部 - 992.97
 中信证券股份有限公司嘉兴吉杨路证券营业部 - 930.55
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 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:25.19 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部 2533.67 -
 国泰君安证券股份有限公司广州人民中路证券营业部 1290.29 -
 招商证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 1104.08 -
 华泰证券股份有限公司广州天河东路证券营业部 706.51 -
 渤海证券股份有限公司天津营口道第一证券营业部 - 1546.00
 国泰君安证券股份有限公司广州人民中路证券营业部 - 1354.19
 国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司 - 1026.99
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 连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:23.14 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 渤海证券股份有限公司天津营口道第一证券营业部 1871.85 -
 安信证券股份有限公司杭州莫干山路证券营业部 1251.77 -
 国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司 1132.81 -
 东海证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部 1105.19 -
 华安证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部 906.38 -
 华泰证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 - 2653.09
 金元证券股份有限公司海口南宝路证券营业部 - 1543.32
 中航证券有限公司北京慧忠路证券营业部 - 1191.82
 宏信证券有限责任公司成都人民南路证券营业部 - 970.85
 国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 - 876.14
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.22 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 5595.11 -
 万和证券有限责任公司成都蜀汉路证券营业部 1963.68 -
 宏信证券有限责任公司西安唐延路证券营业部 1425.17 -
 安信证券股份有限公司杭州莫干山路证券营业部 1207.64 -
 中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 - 6478.59
 安信证券股份有限公司杭州莫干山路证券营业部 - 1556.80
 中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部 - 1281.39
 中信证券股份有限公司北京天通苑证券营业部 - 1091.73
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 海通证券股份有限公司鞍山二道街营业部 2943.68 -
 中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 2398.86 -
 国信证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 651.62 -
 中银国际证券有限责任公司唐山新华道证券营业部 560.63 -
 万联证券有限责任公司广州石牌东证券营业部 - 491.97
 西南证券股份有限公司包头昆仑广场证券营业部 - 466.44
 东海证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部 - 423.67
 第一创业证券股份有限公司金华施光南音乐广场证券 - 415.31
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2016末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部 
 卖方：东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部 
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 北京市基础设施投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 阳光人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 阳光人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 〖资讯中心〗京投发展(6年半年度业绩点评：专注京内轨道
 物业，盈利预期开始兑现(首创证券) 
 2016年上半年公司实现营业收入13.67亿元，同比增长117.17%；归属上市公司股
 东的净利润3959.23万元，上年同期亏损1.19亿元；归属上市公司扣除非经常性损益
 的净利润为216.27万元，上年同期亏损1.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为8.
 45亿元，同比减少31.57%；基本每股收益0.05元/股，上年同期为-0.16元/股；加权
 平均净资产收益率1.99%，上年同期为-6.60%。
 京内项目盈利优势开始显现，业绩改善预期持续向好。2016年上半年公司实现销
 售额37.31亿元，同比增长35.28%，增速低于北京市场51.40%的总体水平。当期房地
 产项目结转实现营收12.83亿元，同比增长149.96%，与15年全年158.71%的增速水平
 基本持平。进出口贸易、物业租赁等其他业务实现营收8399万元，同比减少25.38%，
 业务结构向地产主业进一步倾斜。公司主要结转项目均来自北京地区，高毛利商品房
 、轨道物业占比的持续提升以及区域行情的强势带动下，销售毛利率、净利率分别提
 ，但是半年度实现归母净利润3959.23万元，实现扭亏为盈，逐渐摆脱此前无锡项目
 存货减值损失对总体业绩的拖累。
 可售资源充裕，预期超额完成年度业绩目标。公司当前在建和在售项目7个，待
 开发项目1个，其中7个项目位于北京地区，3个为地铁上盖物业，截至报告期末公司
 可供出售面积达到28.27万平米，对应货值约为90亿元，待竣工面积共计224.53万平
 米，为16年计划竣工面积的6倍，满足公司未来4-5年的结转需求。半年末预收账款达
 到66.25亿元，同比减少15%，为15年全年营收的0.82倍，随着下半年京内项目集中竣
 工结转，预计超额完成76.13亿元的年度营收目标。
 长短期偿债能力承压，资本结构面临进一步改善。报告期末公司资产负债率89.6
 8%，剔除预收账款的资产负债率86.39%，均显著高于同期行业平均水平78.31%和54.6
 4%。货币资金与短期借款和一年内到期非流动负债的比值仅仅为0.36，同样低于行业
 平均水平的1.36。公司的资金链在长短期均面临较大的偿债压力，但是考虑到京投集
 团对公司的资金支持力度(2014年度股东大会审议通过了《关于公司与北京市基础设
 施投资有限公司合作投资房地产项目暨关联交易的议案》，由京投公司以不超过12%
 的年利率向公司提供借款)、融资成本的改善(2016年3月和8月公司先后发行两笔10亿
 元的私募债，5.24%和4.98%的票面利率低于上半年加权平均融资成本年化利率8.63%)
 以及销售行情向好所带来的经营性现金回流(经营性现金流量净额连续3年为正)，公
 司财务状况有望随着业绩预期提升得到明显改善。
 背靠京投集团，持续获取资源能力和产品溢价优势有望增强。2016年一季度公司
 控股股东北京市基础设施投资有限公司增持股份至32%，随着银泰系的预期淡出和京
 投系对公司主导地位的提升，公司有望进一步深度结合大股东在京内轨道建设和一级
 开发的突出优势，稳步强化“以北京为中心，以轨道交通为依托”的发展战略。根据
 《北京市城市轨道交通第二期建设规划》，2015年-2021年北京市计划建设12个轨道
 项目，总长度262.9公里。地铁物业的可出让资源较为丰富，公司在锁定优质轨道资
 源方面具有较强的先行优势。
 此外，公司在开发轨道物业的过程中积累了丰富的知识经验和技术创新，在规划
 布局、开发流程、工程施工、减震降噪等方面取得显著成果，并完成多项轨道扣件的
 专利技术设计，取得4项专利权。随着一线城市核心区量价齐涨和被动豪宅化对刚需
 的挤压效应持续显现，地铁物业作为承接外溢刚需的最佳载体将在市场中展现突出的
 差异化优势和产品溢价能力，我们持续看好公司未来的业绩兑现能力和资产升值预期
 ● 〖资讯中心〗京投发展(6年半年报点评：厚积薄发，“未来
 公司8月25日公布2016年度中报摘要，报告期内，公司实现营业收入13.67亿元，
 同比增加117.17%；扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润0.40亿元，去年同
 期为亏损1.19亿元，同比增加133.19%；加权平均净资产收益率1.99%。
 在京项目持续释放业绩扭亏为赢。报告期内，公司实现营业收入13.67亿元，同
 比增加117.17%，营业收入中房地产销售结转实现收入12.83亿元，同比增幅为149.96
 %，2016上半年公司房地产销售业务毛利25.22%较上年同期16.38%增加8.84个百分点
 ；营业利润1.38亿元，去年同期为亏损0.92亿元，归属于母公司所有者净利润0.40亿
 元，去年同期为亏损1.19亿元，同比增加133.19%。
 主营房地产业务上半年实现签约销售面积7.8万平方米，同比增长1.43%；签约销
 售额37.31亿元，同比增长35.28%；公司在京项目存量释放，公司主营业务逐年实现
 拓宽融资渠道融资成本进一步降低。2015年以来公司多方向拓展融资渠道，2015
 年至今共发行27.79亿元公司债券，其中2016年初至今已发行20亿非公开公司债，融
 资利率较低，用以偿还利率较高的贷款，使得公司的资金成本进一步降低。从2016年
 的两次非公开发行来看，融资较为顺利，且融资成本较低，在当前市场资金环境较为
 宽松的情况下，未来公司极有可能继续通过资本市场渠道，继续发行债券以提供公司
 发展所需的现金。同时随着金融机构授信额度充足，公司短期资金压力也得以缓解。
 报告期末公司融资余额为164.50亿元，加权平均融资成本为8.63%，较2015年底
 的9.35%降低0.72个百分点，降幅为7.7%；其中房地产业务融资余额160.40亿元，最
 低项目融资成本为5.71%，最高项目融资成本为10.05%，整体利息资本化率为8.96%，
 较2015年底的9.33降低了0.37个百分点，降幅为4%。
 回归北京战略落地差异化竞争优势明显。公司“以北京为中心，以轨道交通为依
 托”的战略布局目前进入深度落实阶段，从2015年全年，以及本报告期内主营业务营
 收以及来看，以北京为中心的战略目标基本达成。
 报告期内总营收北京地区占比90.56%，其中轨道物业项目又占比达81.04%；公司
 房地产项目存货中，北京地区存货达2,129,450.93万元，占各项目存货总额的95.27%
 ，主要系轨道物业项目、檀香府项目、平谷项目。
 公司是国内轨道交通上盖物业开发的先驱，在减震降噪、建造结构、新材料等技
 术实现了创新性突破。在开工周期、运营安全等方面实现了行业领先，被誉为亚洲领
 先的“第三代轨道物业”。依托于控股股东京投集团在轨道上盖物业开发的上游优势
 ，同时凭借专长于轨道交通上盖物业这一细分领域和控股股东的资源资金支持，公司
 在北京市场完全具备了差异化的竞争优势，同时，公司在京项目多数与行业龙头企业
 合作开发，一定程度上降低了开发风险，也有利于公司学习行业龙头企业的项目管理
 大股东控制力增强资源有望进一步倾斜。经过一系列的股权调整，目前公司控股
 股东京投集团持股32%，公司第二大股东持股20.78%且已经退出公司经营管理层，成
 为一个财务投资者。大股东对公司控制进一步加强。京投集团是北京市国资委100%持
 股的公司，是北京市城市轨道交通建设的投资运营主体，承担北京市轨道交通等基础
 设施项目的投融资、前期规划、资产管理、资本运营及相关资源开发管理等职能，在
 北京市城市轨道交通行业处于垄断地位。公司作为控股股东京投集团唯一的A股上市
 平台，有望在未来进一步获得集团资源倾斜。
 最主要的受益点在于与控股股东业务优势互补。公司将显著受益于京投集团构建
 的“一体两翼”发展战略中的重要一“翼”-土地资源开发板块。依托于京投集团的
 轨道交通沿线土地的一级开发业务，公司不仅在土地二级开发中具备信息比较优势，
 还在上盖物业开发的过程中具备技术优势，甚至深度参与到一级开发项目中，这种信
 息和技术优势一定程序上实现了对相应地块的排他性控制，另一方面也通过优越的地
 理位置打开了物业的溢价空间。
 同时在国企改革的大背景下，市场对集团层面的多种业务整合仍有较大的预期，
 如果这一预期能够实现，将极大的推动公司资产规模的快速扩张进程，真正实现“做
 公司在2015年还被阳光保险集团战略举牌。目前阳光保险持股5.01%，成为公司
 第三大股东。如安邦举牌金融街和金地、生命人寿举牌金地、前海人寿举牌万科等一
 样，被险资举牌的上市房企多为业绩良好、现金流稳定、具有长期投资价值的标的。
 我们同时也认为阳光保险集团举牌公司的主要原因是，养老地产正成为未来房企的重
 点发展方向，也是险企的重点投资方向，通过举牌房企除了能够享受股权增值收益外
 ，还能够达到与自身业务协同发展的目的，未来更深层次的协调发展可期。
 集团公司“轨道+土地”车辆综合开发模式具备巨大的竞争优势，奠定了公司轨
 道上盖物业开发龙头的强大基础。公司将显著受益于北京市及未来的京津冀轨道交通
 发展，同时，凭借自身的技术优势和项目开发经验，公司也可能在全国轨道交通发展
 的环境中挖掘更多机会。中国银泰的退出为公司股权结构更加清晰打开序幕，自然人
 股东程少良陆续减持、京投集团增持将成为双赢实现途径。我们预计公司2016年-201
 8年营业收入分别为98.2亿元、117.72亿元和132.1亿元，净利润分别为3.15亿元、4.
 、15.97和10.98。维持公司“强烈推荐”评级。
 ● 〖资讯中心〗京投发展(600683)业绩符合预期，关注大股东支持下的积
 公司公告2016年半年报，实现营收13.67亿元同比+117.2%，归母净利润0.396亿
 业绩释放营收净利实现大增。16H营收13.67亿元同比+117.17%，归母净利润0.39
 6亿元(上年同期：-1.19亿元)，扣非净利润0.02亿元(上期：-1.58亿元)。利润增加
 主要系报告期房地产结转收入及毛利率增加。营收中房地产销售结转收入12.833亿元
 ，较上年同期增149.96%，毛利率25.22%较上年同期增8.84个百分点。进出口业务、
 物业服务及其他收入占比仅6%，不去年基本持平；营业外收入1296万元+2558%，主要
 系处置三亚陵水项目股权购买方延迟支付转让款产生的违约金收入。16年度公司预计
 实现营业收入76.1亿元，当前预收款66.2亿元基本锁定业绩，有望超额完成。公司计
 划新开工面积25.54万方、竣工37.46万方，