南方基金张旭认为，本轮大牛市的基础因素仍然存在，市场调整过后A股有望能走出类似于美股的长牛行情。
6月23日，沪指V型反转，震荡拉升，相继收复4400点、4500点，剑指4600点。截至收盘，沪指报4576.49点，涨幅2.19%；创业板指报3393.94点，涨幅2.38%。南方基金张旭认为，本轮大牛市的基础因素仍然存在，市场调整过后A股有望能走出类似于美股的长牛行情。
张旭表示，股市资金丰沛以及估值方法的转变是支撑本轮牛市的主要逻辑。在资金供给方面，从2014年11月开始，A股市场涌入巨量资金，推动本轮牛市持续上涨，资金主要来自三大领域：首先是降息降准政策大量出台，进入股市的资金成本大幅降低，预计未来宽松的货币政策仍将维持；其次是投资者的资产结构发生转变，大量资金从低风险的存款、货币基金和理财产品，向高风险的股票资产转移；第三是当前房地产上涨趋势减弱，投资者由杠杆买房转向杠杆投资股市。除了巨量资金推动本轮牛市上涨之外，上市公司估值模式逐步从PE估值法转为互联网估值，也是刺激股指走牛的重要推手。
张旭认为，受益于转型增长的企业有望走出长牛行情。中国许多龙头企业市场化程度并不高，通过产权结构优化以及产业转型，为企业注入市场化基因，未来A股很可能出现美股般趋势向上的长牛行情，而这都源于改革所带来的红利。目前国有企业正在推进混合所有制改革，优质资产不断注入其中，使得国企效率提高；而通过上市公司间的并购重组、跨界转型，传统行业正逐步转型为新兴行业，整体产业结构正通过资本形式向美股靠拢，因此我们有理由相信A股能够走出类似于美股的长牛行情。
张旭目前执掌南方基金两只权益类基金产品——南方盛元红利（202009）和南方产业活力（000955）。截至2015年6月19日，南方盛元红利年初以来上涨102.63%，在同类产品中排名前15%，体现出了良好的组合管理能力。另一只张旭管理的基金，南方产业活力成立于2015年1月27日，截至6月19日，产品净值为1.741，成立五个多月涨幅达到74.1%，在国内今年首发的股票型基金中排名第一。
（投资有风险 理财需谨慎）
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经济观察报 记者 申兴 昔日基金业“大佬”南方基金，在刚刚过去的2009年并没有走出发展迟滞的阴影。2009年，南方基金的年底规模排名并不理想，而投资业绩排名亦是忝居末流。
2009年第三季度末的数据显示，昔日行业霸主南方基金规模排名滑落为行业第五名。据基金
观察人士翁嘉鸣测算，截至12月25日，南方基金的股票型基金2009年加权收益率在全部基金公司中列第50名，仅为47.33%。“南方基金自2007年后，没有早几年夺人眼球。一方面，有其他等量级竞争对手的迎头超越；也有其本身的原因，如业绩一般和规模增长趋缓。”
继2009年年初，该公司投资总监、副总经理王宏远挂靴而去后，本报获悉，南方基金2008年延请的首席市场执行官傅伟民已经提交了辞呈，北京分公司总经理朱运东将填补空缺。
“首席市场执行官傅伟民因个人原因提出离职，公司任命总经理助理朱运东接任。”南方基金内部人士透露。
公开信息显示，傅伟民曾获伦敦大学经济学***、香港中文大学国际商务及市场学***、加拿大西安大略大学EMBA；有18年的金融从业经验，曾在渣打银行、法国巴黎银行工作，加盟南方基金之前担任富达基金机构业务董事及主管。
在此前，南方基金经历了副总经理许小松、邓召明；总经理助理刘情剑、谢爱龙等一批公司骨干的流失。
“我们一方面立足在公司内部培养人才，另一方面也正在大力延请海外大行和著名基金公司的人才加盟。”南方基金总经理高良玉其时表示。
傅伟民和现任公司投资总监邱国鹭一道，作为海外来的救火队员上任于危难之际。
邱国鹭于2009年4月20日火线上任。公司原副总经理、投资总监王宏远也因个人原因于当日离职，后加盟，成为自营业务的负责人。
接近南方基金管理层人士透露，此番傅伟民离职的同时，也传出该公司市场体系其他人考虑跳槽的消息，同时在投研体系，原研究部执行总监王炫已经离职转战上海，产品设计部执行总监王瑞锟离职，至少两位基金经理也将在年终考核后离开南方。
“在离开的人当中也有一部分是被公司调整出去的，也并不一定都是他自己有更好的选择。”高良玉在本报对上述消息求证时表示。
高良玉还认为，“由于我们出去的人做高管的比较多，所以影响比较大，可能媒体的朋友感觉到南方基金离开的人似乎是比较多，实际上情况不是这样。”
业界戏称，南方基金是中国基金界的“黄埔军校”。据悉，先后有6家基金公司总经理出自南方，分别是鹏华基金总经理邓召明、国联安基金总经理许小松、长盛基金总经理陈礼华、银华基金总经理王立新、宝盈基金总经理陆金海和当年的天同基金第一任总经理马志刚。
除了基金公司老总，还有原交银施罗德投资总监李旭利、原富国基金负责投资的副总经理陈继武等人都曾就职于南方基金。
“人才流动性较强是基金行业的共性，”高良玉解释，“从南方出去的人，一部分是因为其他公司给予更高的平台，这是行业快速发展的必然产物，也有一部分是不适应我们的要求被调整出去的。”
但一位从南方基金离开的基金公司高管则认为，南方的人才流失在业内来说是比较严重的，除了由于高良玉本人比较强势以外，公司不给授权和不够包容的文化也造就了这一结果。
人才流失与投资业绩下滑，究竟谁为先谁为后，谁也说不清楚。
根据银河证券基金研究中心截至2009年12月29日的数据显示，南方高增长基金的净值增长率为53.59%，南方积极配置基金的净值增长率为52.01%，南方成分精选基金的净值增长率为50.41%，其他南方基金旗下的股票型基金的业绩也与此接近。
而据银河证券基金研究中心统计，在172只标准股票型基金中，平均净值增长率为69.72%，业绩最好的银华价值优选股票净值增长率为114.61%。
公开信息显示，年连续四年，南方基金综合资产管理规模（含基金、社保及年金等）排名业内第一。
“从业绩来看，南方基金2008、2009年均不突出，在行业前五强中相对最逊色，无疑让投资者失望。因其业绩的不佳导致的资产增长缓慢和投资者赎回，客观也迟滞了其管理规模的增加。”翁嘉鸣认为。
高良玉也承认公司2009年来的业绩不理想跟投研人员变动有关。“公司今年以来都在调整投研体系，对业绩有影响。尤其是在今年一季度比较明显，但今年会完成调整。”
继投资总监邱国鹭之后，南方基金又从外界延聘了原泰达荷银的基金经理史博、原申万巴黎的基金经理李源海等人加盟，史博更是被委以重任，担任研究总监的重要角色，以致外界传闻原研究总监许荣考虑辞职。
“许荣的工作内容有一些变动，未来重心会在宏观策略方面，研究部将是史鹏负责。”高良玉解释。记者也从许荣处证实，他依然在南方基金上班，并未离职。
南方基金内部人士认为，“南方基金在明星基金经理如李旭利、刘情剑等人离职后，主管的明星基金业绩都出现了下滑，尤其是在王宏远和许荣分管投资部和研究部时期，公司的投研体系存在一定程度的脱节，公司的人才梯队也出现了一定的断层。”
而2008年时原基金经理王黎敏的老鼠仓事发，更是让南方基金遭遇重创。“老鼠仓事件后至少有半年时间，公司的年金和专户业务一点进展都没有，别人都很忌讳这个。”南方基金养老金部一位人士透露。
高良玉在接受采访时表示，公司已经注意到一些问题，也在对投研体系进行调整，并对新任投资总监和研究总监寄予厚望。
“尽管在调整中，大家看到我们的管理规模、投资业绩上出现暂时的波动，但是我们相信先调整先收益，我们在为新的长征而蓄力。”高良玉如是表示，“我国的基金行业刚刚经历了破土而出的第一个十年，目前基金行业正在进入高速成长的阶段，在第二个十年中，投资者、资本市场以及渠道对我们基金行业都提出了更高的要求，为了应对新的发展阶段的机遇和挑战，南方基金也在积极布局，从我们的资产管理、业务流程、人员配备等等方面都在积极地准备。”
但行业竞争也在日益加剧。规模与南方基金差距不大的广发基金和大成基金内部人士均表示，公司的短期目标便是赶超南方。
南方基金的管理费收入为8.474亿元，但其为基民创造的收益却亏损了99.42亿元。
（原标题：南方基金现1拖12 上半年公司赚3亿基金浮亏99亿）
近日，公募行业2016年中报已经全部披露完毕，从数据中可以看出，在剧烈震荡的影响下，公募基金公司的盈利情况并不理想，这一点尤其在和管理费收入形成对比时格外显眼，其中上半年的管理费收入为8.474亿元，排名第六位，但旗下基金今年上半年利润却亏损了99.42亿元。而在南方基金公司内，38位基金经理掌管着148只基金，孙伟、周豪等多位基金经理都出现一拖十以上的现象。
中报数据“彰显”公募旱涝保收
公募基金公司的2016年中报已经披露完毕，在今年上半年A股剧烈波动的影响下，基金公司的盈利出现了分化。据上海金融报报道，南方基金今年上半年实现营业收入13.97亿元，净利润为3.1亿元，较去年同期出现轻微的下滑。而部分小型基金公司的净利润下滑则比较剧烈。例如，东北证券半年报显示，其持股64％的东方基金上半年实现营业收入2.21亿元，净利润0.22亿元，同比降幅分别达10.11％和65.37％。
业内人士指出，今年上半年，股市低迷导致部分权益类基金规模占比较重的基金公司收入大幅下滑；与此同时，由于市场竞争激烈，运营成本上升，导致部分公司净利润大幅下滑。
而和净利润相比，公募基金的管理费收入和为基民创造的利润则更加受到市场关注，但可惜的是，上述两项数据没能给投资者带来惊喜，反而彰显了公募基金旱涝保收的严重程度。
据北京商报报道，今年上半年，管理费收入最高的基金公司为华夏基金，超过14亿元，达到14.057亿元，南方基金的管理费收入为8.474亿元，但其为基民创造的收益却亏损了99.42亿元。
公募基金行业的旱涝保收模式早就被基民所诟病，不少基金投资者指出，所投基金产品无论业绩好坏基金公司都照收管理费不误，这未免有些不公平，而这种矛盾在熊市中更为凸显。不过，也有分析人士指出，“以契约形式委托专家理财，基金公司不参与投资收益的分配，靠收取管理费为生。这种现象有好的一面，如提供了基金运作的必要基础。但另一方面，基金公司以规模为导向，这与基民的业绩导向之间产生了割裂。目前情况下，公募基金作为一个面向大众的，这种收费在当前约束条件下也是合理的”。
需要指出的是，为了打破公募基金旱涝保收，与基金持有人利益挂钩，近年来已有少数基金尝试管理费创新模式，如浮动管理费率、固定管理费+业绩提成模式等。不过，对于费率创新模式的效果如何还有待时间的检验。
南方基金旗下一拖多现象普遍
在业绩亏损之余，南方基金旗下的基金经理也出现了频繁的变更。据中国网报道，8月8日，南方基金“一拖四”基金经理何康因个人原因离职，此前其一直担任南方聚利1年定期开放债券型证券投资基金(LOF)、南方通利债券型证券投资基金、南方双元债券型证券投资基金、南方丰元信用增强债券型证券投资基金经理职务。8月1日，南方中证“一拖三”基金经理雷俊因工作调整离任。而最引人瞩目的，莫过于3月份时，在南方基金“服役”近十年的原首席策略分析师离职。
而最近的一则消息是，中证南方小康产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金、中证南方小康产业交易型开放式指数证券投资基金、上证380交易型开放式指数证券投资基金、南方中证互联网指数分级证券投资基金、南方上证380交易型开放式指数证券投资基金联接基金20日发布公告，增聘周豪为基金经理，与柯晓共同管理上述五只基金。
周豪是2008 年 7 月加入南方基金信息技术部，长期负责指数基金及 基金的投研及系统支持工作；2015年6月，任数量化投资部高级研究员；2016 年 4 月至今，任500 工业ETF、500原材料 ETF
业内人士指出，通常来看，增聘新的基金经理是为原基金经理的离职做准备。资料显示，柯晓曾先后担任美国美林证券公司助理副总裁、招商证券首席产品策略师。2006年加入南方基金,任首席产品设计师；2010年8月至今，任小康ETF及南方小康基金经理；2013年4月至今，任南方深成及南方深成ETF的基金经理；2013年5月至今，任南方上证380ETF及联接基金的基金经理。
天天基金网显示，南方基金旗下目前共有38位基金经理，而基金数量却是148只，其中更有多位“牛人”。基金经理孙伟一人管理着十二只基金，类型包括联接基金、股票指数、固定收益、分级杠杆、ETF-场内、联接基金；周豪一人管理着十只基金，类型包括分级杠杆、股票指数、固定收益、ETF-场内和联接基金；董浩也是一人管理十只基金（A/C分开计算），不过类型较少，包括货币和债券指数。这还没有包括一人管理相同类型基金的情况，可见南方基金的一拖多现象有多严重。
北京一位基金研究人士认为，基金经理‘一拖多’主要是基金公司‘老人’不够，而基金数量增加过多。一般而言，一个基金经理管理两三只产品是比较正常的，如果基金规模比较小，管理四五只也问题不大。但管理几十只，估计连基金名称都记不全，做好投资的难度可想而知。