估值越高价格越高吗

老万学富五车才高八斗,读过嘚书比邻居老刘吃的盐还多不论国内但斌的时间玫瑰,还是国外巴菲特的价值投资甚至达摩达兰的估值难点也都有研究。在股民圈里媔专业知识上谁有个疑问,从来都没有难倒过老万终于,在2020年4月15日这天老万习惯的打开个人股票账户记录,发现个人股票账户市值達到了新的历史记录100万元这是以前从来没有过的。然而老万一点也高兴不起来,因为老万是眼睁睁着看着自己的股票账户市值从200万下跌到了100万一个从来没有过的低点。老万点燃了一只香烟但是没有吸。对于老万来说损失的100万不算什么,因为只要不卖就不能说亏損。老万无论如何想不清楚的问题是估值低的股票,怎么买了之后价格就更低了呢

老万不是那种一时头脑发热,今天买了明天就卖嘚股民,所以老万一直自诩为投资者邻居老刘那种买股票看股票名称,跟热点操作的股民今天听说抢米,马上就买股票名称里面带米芓的根本不看公司基本情况。对邻居老刘的操作老万无论如何是看不上的。不论怎么看不上对今年股票的业绩,老万也实在难以在萠友圈炫耀正好老万的三个股票年报都公布了,老万又把这些股票的财务指标拿出来看

以上这三只股票就是老万长期的持股了。这也昰老万一直以来的惯例买股票从来不超过三只。股票甲是老万去年刚买的股票买入的均价是5.35,到现在已经亏损16%了股票乙和股票丙老萬都已经持有2年了。从这几个指标来看比那些几百倍PE而且从来不分红的股票不知道好多少。然而这一切并没有多少用。老万刚刚买入這些股票的时候这些指标就很好看,估值看起来很低但是股价和当初相比依然下跌了40%。老万想认真的再看一看看看问题究竟出在哪裏?

这些股票里面股票丙股价最低,也是老万亏损最严重的一只股票这是北京的一家国有能源企业,在H股上市这家北京市属企业的主要业务涉及燃气发电、风电及光伏。2011年12月22日上市的时候首发价格是1.67港币,虽然按照最新的2019年年报每股净资产已经达到了2.75元人民币,甚至在2018年7月12日大股东还按照2.56港币的净资产价格进行增资,包括机构投资者中国再保险(集团)股份有限公司在2018年12月28日在二级市场以1.88港币嘚价格增持股份这一切都没有阻挡股价持续下跌,截止2020年4月15日的收盘价格是1.18港币折合人民币1.06元,除以净资产2.75元得到0.38的市净率。0.38是什麼概念也就是说按照净资产38折的价格来购买股票,瑞幸咖啡的折扣是多少也不过如此吧!所以,老万这次真的要好好看看这资产是不昰有毒

从这些指标里面确实看不出来什么问题,从净利润的历史表现来看近几年也算不错的水平。虽然企业有息负债约306亿元但是企業的息税折旧摊销前利润也近62亿,企业价值/EBITDA的倍数为5.9倍简单来说,息税折旧摊销前利润就是企业的近似现金流的替代指标如果企业停圵发展,用最小的支出来维持现状那么5年的时间,企业产生的现金流可以偿还全部的负债

既然老万决心做一下复盘,并认真总结出股價下跌的原因老万也想归纳一下自己的思路。

1、 增长是估值的关键驱动因素

从2011年公司上市销售收入从初始的36亿元到2019年的164亿元,年复合增长率为18%虽然近5年增长率并不是很明显,但是从长期来看老万对这个增长率还是很满意的,因为老万每年的工资都从来没有达到过这個涨幅

作为专业人士,老万知道增长也分为内生增长和外延增长所谓内生增长,就是完全依据本身的情况实现的增长对这家公司来說,主业就是发电收入增长的来源无非是多发电或是电价每年可以向茅台酒那样涨。外延增长就是指通过资本投资扩大生产线或对外收购。从两种方式来说明显内生增长更具有吸引力,因为外延式增长不是免费的是需要通过投资才能取得的。为什么茅台酒一直受投資者欢迎就是因为茅台酒价格上涨,涨多少就是管理层张口闭口的事情,而且涨的价格就是纯利增加因为成本并没有增加。

对发电嘚资产来说不论是发电量还是电价,都不是管理层控制的哪怕是极度缺电的情况下,一个项目的发电量也是有上限的到达装机容量嘚发电量上限时候,就不会再增长了所以,要实现增长就必须增加投资,这也是通常所说的资本驱动模式从这一点来说,这是电力資产类的局限性当然,这也是大多数项目的局限性

既然如此,那有茅台那么好的模式为什么不选茅台,还要选有局限性的资产呢說到这里,老万有苦也说不出那还是2018年的事情,当老万从一只股票获利了结的时候就注意到了茅台。茅台是好就是价格比较高。当茅台酒股票价格700多的时候老万就已经觉得高估了,所以就没买而是买了估值低的股票。哪想到估值高的股票,股票价格越来越高估值低的股票,股票价格越来越低老万这次铁了心,一定要把估值低的股票为啥价格越来越低的原因找出来。

2、 有稳定的利润和现金鋶才是可持续的盈利

所有人都知道现金为王。多少有利润的企业一夜之间突然倒闭,无非是做

账做的好账面上有利润,也只是会计操作的手法用白话来说,企业并没有实际赚到钱

老万作为股民里面的专家,自然会来看财务报表不但要有利润,还必须要有真正的現金流入净利润前面已经展示了,从2011年的8亿人民币到2019年的20.9亿公司已经实现了较大规模的利润增长,唯独股价反而从开始的1.67港币跌到了現在的1.18港币

从上面的经营活动现金流来看,目前公司还没有公布全年的经营活动现金流但是从三个季度的水平来看,2019年的现金流应该囷过去几年大致在相同水平或略有提高

对公司来说,业务模式比较简单就是燃气发电和供热,还有就是风电和光伏及水电项目了风電或光伏,甚至是水电来说模式非常容易理解,有风有太阳,有水项目就会持续产生收入,而并不需要太多的成本所以,对这些模式的息税折旧摊销前利润率经常是70%以上唯独对于燃气发电来说,燃料成本是项目盈利模式的关键那会不会出现燃气价格大幅上涨,泹是电价不变的情况而且电价涉及民生,通常是不会变的特别是公司承担了北京地区50%以上的冬天供暖,因为燃气价格上涨就让老百姓增加供暖费,这个恐怕只能在心里面想想而已所以,为了解决这个矛盾北京市政府特别针对燃气项目制定了特殊的政策,如果燃气價格高那么就通过计算公式给予公司补贴。当然如果燃气价格下降了,相应的补贴也会减少这个和发改委制定的汽油价格和国际石油挂钩是完全相同的道理。

从历史的毛利率水平来看确实从2011年到2014年有一个明显的下降过程。但是股价反而曾经在2014年2月份达到历史高点5.15港幣从2015年到2019年这期间,毛利率大致在一个水平上面从这一点来说,盈利是比较稳定的特别关键的是,历史比较稳定可预测性也就比較强。老万可能当时也是看到股价从历史高点5.15港币跌下来到1.8港币才认为股价比较安全,估值又比较低所以才信心满满的买入。下图那個红色的箭头就是老万的买入时间

3、 历史不代表未来,投资的是未来

从历史上来看项目不论是收入还是利润,都算有很好的增长但曆史不代表未来,投资的是未来当然会存在历史业绩优秀,但投资后一塌糊涂的情况比如暴风集团巨资收购的英国体育版权公司。收購完成后两年不到就破产了。对于这种完全依赖管理层的经营能力获取业绩的公司要特别小心因为人是活的。这一点老万对这家公司一点都不担心,因为发电这种事情属于资本驱动,换句话说是个人就可以经营好,老万看着现在的股价真是气不打一处来管理层偠不要负责任!老万想放到后面说。

还有另外一种情况就是企业资产老化,可能上一年还经营的不错下一年就到了寿命期,马上要淘汰老万特别找来公司的每年装机情况。从装机增长来看近6年装机容量增长了100%,也说明大部分资产情况都是近期投产的对电力企业来說,项目寿命有25-30年都是很常见的。这些资产可以说刚刚是处于青少年阶段

对于目前占比不到50%的燃气来说,老万也从网上找来各燃气电站的投产时间虽然不一定完全准确,但也反映了大部分情况从这些电站来说,最早的投产时间是2006年和2008年也就是截止目前在运时间为12-14姩,也就是说正处在人的中年时期总的来说,这些资产整体上相对时间比较短换句话说,很大一部分资产刚刚从现金状态变成了固定資产老万就是这里又非常气愤,本来在资产负债表上的100元现金就价值100元怎么变成固定资产以后就变成38元了呢?难道这些资产产生的收益比银行利息还低吗

4、 什么是估值?什么是价格

估值是如何确定的?这个问题对于家里面的专业图书有成千本的老万来说根

本不是问題说起估值,老万可以不看稿讲两天而且还只是入门。老万还有一个特点就是可以把特别复杂的事情,讲的很简单比如说,不管什么乘数法估值还是现金流折现简单来说,估值就是支付的价格和可以长期赚的钱是不是成比例简单来说,公司股票价格2元但是公司每年可以赚取4毛钱的利润,而且每年还分1毛钱的股利剩下的3毛钱公司用来继续扩大再生产了。也就是说今年4毛钱的利润,通过扩大洅生产公司明年可以希望实现5毛钱的利润,也可以创造更多的分红鸡生蛋,蛋生鸡估值既要考虑现有资产价值,也要考虑未来增长嘚资产价值

用股票价格除以每股盈利,就是我们通常所说的市盈率了对这个股票来说,股价1.18港币每股收益0.28港币,PE就是4.2也就是说,洳果企业可以把利润全部用来分红投资者4年就可以把投资全部收回来了,而且还拥有股票再用俗话说,后面的都是赚的

市盈率是最簡单的估值指标,对专业投资者来说是不屑于看这个指标的因为从销售收入开始,经过几十个科目调整才是最后的每股收益指标。对於心怀叵测的管理层来说每一个科目都可以掺点水,到最后就好比经过几十层美颜效果之后人已经不是那个人了。就好比前几天一个豫金刚石本来还公布预计盈利8000多万,结果业绩一公布亏损51个亿。如果把亏损形容为挖坑这一亏损减值是打穿了地球。但就是这样的股票在市场上的股价还是2.33元。这到底是什么原因呢

从专业的投资人来说,会把时间价值放在嘴边用现金流折现这种高大上的概念来顯示技高一筹。这个用简单的话来说钱是可以产生利息的,今天的1元钱到了明年就是1.05,到了后年就是1.1反过来说,后年的1.1元就相当現在的1元钱。那么只要把以后未来的现金流预测出来每年折现一下,不就是现在的价值了吗对于这个复杂的问题,老万也做了就是洇为做出来的价格是2.8元以上,老万才放心买的股票这个倒不是重点,重点是到底为什么股票价格会一直下跌呢想破脑袋,老万觉得以丅几个方面都是原因

5、 股票价格偏离股票估值的原因

大环境不好,是最好的一个理由什么是大环境,也是专业人经常挂最嘴边的系统風险什么代表系统风险呢?对港股来说就是恒生指数。老万买入股票的时候恒生指数是30844点,到4月15日收盘恒生指数是24145点,下跌了21.7%泹是这个股票从1.8港币到现在1.18,竟然下降了34%所以,大环境是不好但是跌的比大环境还惨,那就不能怪大环境不好了但是可以把部分原洇归因于大环境。

流动性差肯定是影响股价的原因老万买这个股票的时候,就是因为这是港股通标的但是,因为股价下跌导致流通市值低于50亿港币,在2018年9月10日被剔除出去港股通了这意味是什么!意味着老万不能补仓了!意味着大多数和老万一样的投资人,想补仓也補不了股票受价值影响,也受供求关系影响所以,9月10日当天股票下跌了4.5%。

流动性差的另外一点就是***交易不活跃在目前这个价格下,对老万来说打死也不卖对其他投资人也是。所以股票成交量也就几十万股,交易金额不要100万港币说实话,按这个挂盘的数量老万持有的股票数量都可以砸个跌停出来。

这样低的股价也说明在某种程度上是虚低。因为但凡有人希望大笔买入别说上千万的资金,但凡上百万的资金可能就涨20%了不是别的,就是因为大家套的太深了愿意在这个位置卖出的人不多。说到这里老万要再卖弄一下專业水平,股票价格代表的是少数股权价格在这种情况下,对企业价值的整体衡量是低估的比如说,这家公司要想私有化退市按现價可以实现吗?肯定不可以没有股东会同意按现在的价格私有化。

最近两个月和这家公司业务类似的另外两家公司,一个是中广核新能源和华能新能源都是因为估值低,股价长期低于净资产最终以私有化退市为终局。当然私有化的价格不菲,消息公布前中广核噺能源的股价在0.98港币,最低的时候0.82港币私有化消息公布后,当天上涨27%现在的价格是1.6港币。所以老万也真希望这个股票赶快私有化算叻,不如回到A股价格至少3元起吧,别说还是人民币要是按照20倍市盈率计算,那就奔5元了

5.3 管理层水平低吗

股价这么差,大股东增发的時候到还是按照净资产价格增资了一次真的是因为管理层管理水平低吗?要说管理层水平低这点老万也不相信。毕竟公司负责了北京城50%以上的供电和供暖要说管理层水平低,出个事故在北京这地方,可能北京市市长都会受影响所以,老万在北京这么多年也没听過电厂有什么事故,这代表管理层在生产管理上还是比较专业的

话就说回来了,管理层有动机去维护股票价格吗如果生产出事故,乌紗帽没了所以管理层要确保安全生产。如果股价下来了影响管理层工资吗?***是不影响既不影响工资,又不影响业绩考核那为什么要关心股票价格呢?所以从动机上来说,必须要保证管理层和投资人的利益一致也就是说股价上升,对管理层有实际的利益好处甚至是股价上升远远超过工资水平,这才有动力而且必须是能够有决定权的大领导,同时有激励才可以

好在,这个事情在最近出现叻转机3月31日,公司公告授予88名董事及高管人员H股总股数1%的增值权这是什么意思,也就是说基准股价确定之后股价再涨1分,这些高管吔就获得对应股数的1分钱这样一来,管理层的激励就和投资人的利益一致了对这个激励,到底有没有激励作用呢可以看下面的这个表。最高授权的数量为319.26万股也就是说每股1元,就可以兑现319.26万元这对领导来说,肯定是一笔有吸引力的政策别忘了,现在的股价才1.18港幣离净资产2.75元还远,如果是回到A股股价涨3元或4元,对领导来说就是1000多万人民币了不得不说,这个政策让老万有了些憧憬要不是不能补仓了,老万真有再追加的冲动

说到这里,老万心里一激灵是啊,股票都是需要有故事的动辄市场有数万亿,可能才能受投资者縋捧这个股票有啥故事可讲呢?真的对这种发电类资产,电价不能随意涨资本驱动型,公用设施行业又不允许有暴利所以真的没囿啥故事可讲。不像是瑞幸咖啡那样只要资本的钱到位了,很多人就会憧憬美好的未来如果企业资质再好一些,比如茅台酒很多人買了就当是黄金来储存,这意味着什么这意味着这就是硬通货,简直是货币而且每年升值。可以说茅台酒已经脱离了产品的价值。臸于是几十倍的PE或是1%的股息率没有人关心只要股票价格一直涨,谁还关心股息这点钱不过,也就是因为茅台酒太暴利了做假酒的一矗存在。

投资者偏好是很难把握的主题按理来说,香港的资本市场成熟度要远高于A股特别是没有涨跌停限制,有时也会出现股价一天丅跌80%的情况所以,对港股市场来说对投资者要求更高。对不同的投资者来说如同每个人的审美观点,各有不同

老万分析来分析去,觉得这个股票依然是低估但股票价格为啥就是不涨呢?突然老万意识到了一个问题这也和上面的流动性有关。即使有机构希望买入但是流动性不足,如果要大量买入那么价格可能上涨50%或更多,也未必能买到有效的仓位对个人投资者来说,也是一样特别是股票巳经从港股通里面剔除出去的情况下。那香港的有钱人为什么不买呢在香港市场整体估值较低的情况下,可选择性太强了别忘了,老萬还有另外一只股票也是港股。准备下一篇文章再接着说考虑到已经私有化的华能新能源和中广核新能源,只能说电力资产不是香港投资者的偏好

既然管理层马上就可以获得股票的增值权,那么管理层的利益就已经和股价绑定在了一起那么怎么做,才能获得市场认鈳继续提升股价呢?老万绞尽脑汁想了几点。

首先一定要有故事或是说起来大家似懂非懂的概念比如说智慧能源,人工智能电力什么是智慧能源,请法师在电站开个光是不是就更智慧了。总之管理层要立足本业,而且又是在北京这么中心的位置对这些时髦的詞汇要多研究研究。不一定要投资但是一定要喊喊口号,喊喊定位比如说成为中国第一家综合智慧能源平台等等。比如管理层正在拓展的氢能研究,就是一个不错的市场趋势其实,这就涉及到了一个定位的问题

概念归概念,体现在财务指标上面还是需要成长。無奈这属于资本驱动。老万看到公司也在积极拓展海外的电力项目其实海外的电力项目赚钱的也不多,虽然发展中国家可能收益率高點但这高一点的回报率也完全被汇率贬值吃掉了。多少中国企业投资巴西市场回报率是比较高,但是汇率的贬值速度吃掉了全部的利潤

所以说,还是要立足国内市场海外市场拓展采取相对保守的态度。

6.2 股东结构及投资者偏好

问题提出来了但是对于电力这种资产,確实也有难度目前的股东结构北京的能源集团占了大股。对于体制内的公司来说就是领导想做事情,受制于体制可能也无法执行这佽的股票增值权也算是一个突破了。既然前面提到了智慧能源可以继续引进百度、腾讯及阿里这样的互联网企业成为股东。他们肯定也願意投资能源企业更何况公司的绿色能源已经超过了50%,对这些互联网企业来说也是很好的宣传如果说谷歌持有大量的电力资产,你或許不信

另外对于是否有必要继续保留在香港的上市,也需要管理层认真思考不管从哪个角度来说,香港的吸引力都已经大幅下降了哽何况估值对企业的未来发展没有任何好处。前面的央企都已经做出了表率对地方国企来说,还有什么不跟随的理由

6.3 资本结构与股东囙报

在企业的300亿负债中,流动负债约140亿显然这个和电力资产的长期收益属性是不相配的。短期负债虽然有财务成本低的好处而且作为國有企业,获得银行融资相对比较容易不会出现向民营企业那样有个风吹草动就可能出现银行断供的问题。所以虽然不健康,负债与資产不是很匹配考虑到国有属性,风险应该可控负债比息税折旧摊销前利润约为5倍,甚至还可以有继续提升的空间

对股东回报来说,既然股票价值低估管理层要坚定的向市场传递积极信号。股价低就实施股票回购或继续以不低于净资产增发新股,为公司的发展继續提供股东支持另外,在保持稳定的分红政策情况下也可以根据公司安排特殊股利,给予市场惊喜因为特殊的政策,或是打破市场預期的利好会对股价带来明显的提升作用。哪怕派发一次特别股息市场价格也会在很长时期内保持一定的溢价。因为这也代表了管悝层开始重视投资者的回报。

写到这里老万想来想去,最好的方式还是继续持有这只股票并期待管理层获得股权增值权后,采取有效措施促使股票价格可以回归价值。1.18这是老万写这篇文章的时候股价。说到这里老万要继续看看另外一只港股了。


· 学霸说财让理财更简单。

买錯股票和买错价位的股票一样让人很头疼就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不止能获得分红外可以拿到股票嘚差价,但是入手到高估的则只能无可奈何当“股东”巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值,避免买在高价位这次说的不尐,公司股票的价值是怎样过估算的呢接着我就罗列几个重点来和大家讨论一下。正式开始前先提供你们一波福利--机构精选的牛股榜單新鲜出炉,走过路过可别错过

估值就大概弄清楚公司股票所能达到的价值正如商人在进货的时候须要计算货物本金,才可以算出到底該卖多少钱卖多久才有办法回本。这跟买股票一样用市面上的价格去买这支股票,我们需要多久才可以回本赚钱等等不过股票是多種多样的,类似于超市里的货物很难知道哪个更便宜,或者哪个更好但想估算它们的目前价格有没有购买的价值、有没有收益也不是沒有任何手段的。

判断估值离不开很多数据的参考在这里为大家举出三个较为重要的指标:

公式:市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ,在具体的汾解的时候可以提前参考一下公司所在行业的平均市盈率

公式:PEG =PE/(净利润增长率*100),当PEG越来越小或不会高于1时也就是说当前股价正常或者說被低估,比方说是大于1则被高估

公式:市净率 = 每股市价 / 每股净资产,这种估值方式对于大型或者比较稳定的公司来说都是比较适用的按理来说市净率越低,投资价值越高但在市净率跌破1的情况下,说明该公司股价已经跌破净资产投资者应该小心,不要被坑

举给夶家个实际的例子:福耀玻璃

大家都知道,现在福耀玻璃作为汽车玻璃行业的一家大型龙头企业一般各大汽车品牌用的玻璃就是它家的。目前来说会影响它收益的就是汽车行业了跟别的比起来还算稳定。那么就从刚刚说的三个标准来估值这家公司到底怎么样!

①市盈率:目前它的股价为47.6元,预测2021年全年每股收益为1.5742元市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常明显目前股价有点偏高,不过更好的评价标准还要看其公司的规模和覆盖率

②PEG:从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75,再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%可以得到PEG=34.5/(83.5%*100)=约0.41

③市净率:首先打开炒股软件按F10获取每股净资产,结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面

只套公式计算显然是不太明智的选择!炒股嘚目的是炒公司的未来收益,就算公司当今被高估爆发式的增长在以后可能也是会有的,这也是基金经理们比较喜爱白马股的缘由另外,上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也值得重视比方说如果用上方的估算方法很多大银行绝对是严重被低估,但为什么股價一直上不来呢最主要是因为它们的成长和市值空间已经接近饱和。更多行业优质分析报告可以点击下方链接获取:,除掉行业还有鉯下几个方面想进一步了解的可以瞧一瞧:1、市场的占有率和竞争率是个什么情况;2、清楚未来的长期规划,公司发展上限如何这就昰我今天跟大家分享的一些小秘诀和技巧,希望对大家有帮助谢谢!如果实在没有时间研究得这么深入,可以直接点击这个链接输入伱看中的股票获取诊股报告!

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什么是估值大白话说说估值和股价的关系

估值是评价股价高低的一个计算方法,它的价值在于知道企业大概是高估还是低估

假洳我在包子铺买了1张股票,包子铺股票发行价是10元总共发行20张股票,则包子铺总市值是10*20=200包子铺2020年赚了净利润30元,则每股净利润为30(净利潤)/20(股票数量)=1.5(每股净利润)因此当年的市盈率(PE)=10(股价)/1.5(每股净利润)=6.66。

也就是说我投资了10元买1张股票然后这张股票每年分到的利润为1.5元,理论上6.6姩我就可以收回当初投资的10元本金

再假如如果当年每股盈净利润全部用来分红的话(实际上是不可能的,不过多展开有机会以后说),我嘚投资年化回报率=/10(股价)=15%可以看出来,年化回报率=1/PE

假如包子铺突然改进生产工艺,包子质优价廉不断脱销2021年每股净利润2元,2022年每股净利润2.5元则2021年PE=10/2=5,2022年PE=10/2.5=4利润不断增加,股价不变PE不断变低,这时候就是叫低估2021投资年化回报20%,2021投资年化回报率25%第一次买入的人做梦都能笑醒了。

这时候就有部分人发现市场上其他投资的回报率都只有6.66%,但是包子铺居然这么赚钱每年利润都在涨,于是就对2023年包子铺进荇提前计算感觉每股净利润能到3元。于是就大举买入等待盈利提升,这就叫价值投资

这个时候就出现两个净利润,2023年利润3元2022年利潤2元。2022年利润是已经实现的我们就叫静态PE;2023年利润是预估的,我们就叫动态PE

静态PE=现在股价/上一年每股利润2元

动态PE=现在股价/未来每股净利润3元

随着买的人多了,而股票数量是一定的于是股票就供不应求,这就是股票升值的逻辑

当包子的股票升值到20元时候,市盈率(PE)=20(股价)/3(烸股净利润)= 6.6那么年化回报率=1/6.6=15%,这就又回到了原点再投资包子铺就没有吸引力了,这时候股票价格就价值回归

由于人们不断买入,当包子铺的股价上涨到50元时市盈率(PE)=50(股价)/3(每股净利润)=16.6。已经严重脱离了当初6.66的PE利润增长跟不上,股价增长过快PE大幅上升,这就是高估高估是对未来净利润的一种透支,至于未来能不能达到就有太多不确定了。

当大家2023年大量买入推高股价时候这时股价的变化不再是由於包子铺实际发生的业绩觉得的,而取决于大家对他的预期业绩这就是预期业绩。

包子铺每年的利润增长是一定的但是股价是不定的,当买的人多时候股价就会大幅上涨,势必引起PE的上涨PE必定升高,这时候我们就不能用因为PE高而说包子铺不好毕竟包子铺的价值在增长。所以对于成长性好有发展潜力的企业市场会给高市盈率。对于成长性差没有发展潜力的企业市盈率就低。

1、包子铺利润不断升高吸引越来越多的投资者买入,股价水涨船高大家皆大欢喜。

2、包子铺利润被爆出造假利润没有那么大,有的投资者开始抛售股票股价下跌。

3、包子铺利润到达天花板了利润不涨不跌,而股息收益还可以股价就维持在一个稳定的水平。

可见决定股票涨跌的其實是共识,当大家都认为值得买股票就上涨,当大家共识出现分歧时候就开始震荡、下跌

共识是什么呢,我认为企业的内在价值、利潤更容易达成共识至于K线均线这些,是在共识达成后才形式的外部形态

我们可以发现有的股票一直下跌,是因为企业没有价值如果說庄家有钱就可以拉升股票,那为什么市场那么多钱大家都不愿意去拉升他们呢。


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估值偏高的股票是什么意思是 好 還 是 坏?一、股票估值是什么意思?

我们知道金融市场最基本的功能之一是价格发现,落实到股票市场就是给上市公司发行的股份定价,其核心就是估值估值的方法有很多,可以对上市公司未来每个年份的净现金流入进行预测贴现到今天得到它的绝对价值,但更常用嘚是相对估值也就是我们平时常说的市盈率(PE)和市净率(PB)。

股票估值是指上市公司的内在价值会根据一系列数据(每股收益、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标)进行评判。

股票估值高低没有固定的评判标准股票估值偏高时,股票具有泡沫投资风险较大,股票估值偏低时股票具有投资价值,获利概率较大

二、股票估值高好还是低好?

股票估值低比较好,估值低的时候买入股票获得最大回報所需时间更短。即使买到了低估值的股票也不可能完全不亏损,但持有时间够长的话收益是很丰厚的,并且相对于高估值的股票低估值股票的风险会随着持有时间的加长而急剧降低。

总的来说股票估值低要比股票估值高好一些的。虽然低估值并不能降低投资风险但是拉长持有期后低估值就具有很明显的优势。而且目前亏损最严重的情况就是持有时间长而且估值偏高的情况下。

综上所述我们知道股票估值是一个相对复杂的过程,影响的因素很多没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发。

偏高是比净值偏高如果成长性好的,偏高是正常的好事否则是坏事。

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